一、热点新闻解读

1.1 国际：美联储如期加息25bp，加息周期或将接近尾声。

昨夜美联储如期宣布加息25bp至4.75%-5%区间，部分官员对近期爆发的银行业危机保持高度关注，但会后鲍威尔继续强调劳动力市场紧张导致的美国通胀问题高企，不排除采取额外的政策收紧措施。

受其鹰派发言影响，昨夜美股尾盘跳水，三大股指集体收跌，其中以科技股为主的纳斯达克指数收跌1.60%，标普500收跌1.65%。

展望后市，多家欧美银行相继暴雷之后，国际投资者对于美联储年内降息窗口是否会打开的分歧再度展开。但通胀持续降温的背景下，美联储加息周期正在接近尾声。

从历史加息周期规律来看，我们仍然维持“年内美联储降息窗口开启概率较小”的研判，后期外围市场波动带来的情绪压制仍需作为重点防范。

1.2 国内：经济修复开局良好，政策端再次注入“强预期”。

全国重要会议顺利闭幕，鉴于本次会议的特殊性，报告整体基调仍以保守为主，投资者正在等待换届后的接续政策给予更多确定性指引。

流动性方面，经济修复开局良好以及海外金融体系脆弱的背景下，上周五央行超预期宣布于2023年3月27日降低金融机构存款准备金利率0.25个百分点，预计向市场投放约5000亿元流动性，政策端再次注入“强预期”。

展望后市，上半年经济修复初期，国内通胀上行风险尚且可控，叠加海外加息周期收尾对国内货币政策的掣肘减少，我们延续年报中对于2023年流动性中性回归的研判，对应A股尚且具备资金基础，持续流入的压力不大。

1.3 综合来看，隔夜消息面对市场情绪影响呈中性。

二、大盘分析

2.1 盘面回顾：上个交易日，A股震荡走高。

在周二外围收涨的背景下，昨天四大指数小幅高开，随即盘面多空争夺展开，各指数在维持了一段时间的高位震荡后小幅回落。

期间，受益于市场成交活跃度回归，上证指数在3256点位置附近迅速获得支撑，各指数尾盘惯性上冲。

四大指数中，上证50收涨0.31%，沪深300收涨0.43%，中证500收涨0.56%，中证1000收涨0.45%。

2.2 行业分析：AI概念延续活跃。

昨日信息技术、电信等板块涨幅靠前，AI概念延续活跃，期间东方财富跳水拖累券商等权重板块回落，全天个股上涨超过3100家，连续的震荡调整之后，近两日市场赚钱效应再度回归，板块间可持续表现尚且不佳。

2.3 技术分析：中期上行趋势未破。

继3月初上证指数连续录得5连阳并突破3300点压力后，近两周A股连续调整，大盘在年初密集成交区域下边界处徘徊不前，中期上行趋势未破。

2.4 资金分析：短期投资者驻足观望情绪尚浓。

昨日两市成交金额9583亿元，较前一日小幅放大，外围加息周期收尾叠加国内经济复苏的强预期下，市场风险偏好有所修复，短期投资者驻足观望情绪尚浓。

三、投资建议

伴随着外围市场波动与国内政策迎来空窗期，前两周指数走势整体偏弱，短期多空分歧继续。

其中，海外加息路径放缓、国内疫情后出行半径修复等关键利空因素逐渐消散令2023年国内经济触底回升趋势较为确定。

A股估值修复行情尚有接续展开的空间，建议期货端中期偏多对待，阶段性防范外围美联储官员发言摇摆带来的情绪干扰。

品种选择上，两会后可关注政策重点提及的方向板块补涨机会，科创50、双创50等成长类指数本月仍有阶段性机会。

央行超预期降准等利好因素刺激市场，投资者对政策端乐观的想象空间再度打开。短期投资者驻足观望情绪尚浓，中期指数仍有上行空间，期货端以逢低做多思路对待。

【信达期货研究所】        

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考。