库存压力不减而现货价格上冲乏力，上周五工业硅期货价格震荡下行，2308合约跌至17400元/吨以下，收于17375元/吨。当日成交量3.4万手，持仓增1399手至6.4万手。当前消费整体维持回暖态势，但高库存下现货供应宽松，下游不接受价格继续上调。虽然近期西南地区仍有部分工业硅企业降产，但新疆等北方地区产品继续攀升，整体产量稳中有增。下游多晶硅企业维持高开工率，有机硅期货开工率逐步回升，铝合金企业表现仍未起色。当前消费边际改善趋势不变，但在库存上仍无明显反馈，库存压力仍存，现货价格企稳为主。在基本面暂未明显驱动且期现联动有限的情况下，工业硅期货价格受当前宏观面情绪影响较大，短期维持区间震荡走势。建议区间操作。