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重归扩张!1月制造业、服务业PMI双双反弹 市场预计有望延续回升态势

时隔三个月,制造业采购经理指数(PMI)重回扩张区间,今日发布的1月份PMI为50.1%,比上月提升3.1个百分点,为2020年3月以来的最大环比升幅。

整体来看,1月份,制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%、52.9%,高于上月3.1、12.8和10.3个百分点,三大指数均回升至扩张区间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称,1月份,随着疫情防控转入新阶段,生产生活秩序逐步恢复,制造业PMI升至50.1%,重返扩张区间,调查的21个行业中有18个高于上月,制造业景气水平较快回升。

制造业PMI时隔三个月重回扩张

数据显示,最近一次制造业PMI位于临界点上方是2022年9月,该月数值为50.1%,此后三个月(10至12月)经历了持续下行。另从变动幅度来看,今年1月制造业PMI比月回升3.1个百分点,为2020年以来第二大回升幅度,仅次于2020年3月的16.3个百分点。

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对于1月制造业PMI重返荣枯线之上,英大证券研究所所长郑后成表示,一方面是1月疫情修复情况明显好于上年12月,且春节期间疫情传播程度低于预期;此外,中央经济工作会议明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加大宏观政策调控力度,加强各类政策协调配合”,各地有力执行政策,对制造业PMI形成支撑。

分类来看,与上月相比,构成制造业PMI的5个分类指数均有明显改善,1月原材料库存指数、从业人员指数、生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数的升幅在2.5至7.5个百分点。

“1月制造业PMI各主要构成指数上行幅度普遍较大,体现出明显的疫情冲击消退特征。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,1月制造业生产指数为49.8%,比上月上升5.2个百分点,一是需求改善带动生产活动增加;二是疫情冲击减弱后,此前影响生产的劳动力不足问题得以缓解;此外,今年1月时值春节假期,各行业开工率都有较大幅度下降,但生产指数会进行季节性调整,因此春节假期效应对其影响不大。

但同时,在上述5个分类指数中,除新订单指数外,其余4个指数仍低于临界点。此外,在制造业PMI的其他相关指标中,进口指数、出厂价格指数、产成品库存指数等也仍在临界点以下。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出,PMI的大多数指标仍在荣枯线之下,经济增长仍处较低区间。其中,新订单指数虽回升到荣枯线以上,但反映需求不足的企业占比仍在53%以上,需求收缩问题仍十分突出。

此外,1月份,反映外部需求的新出口订单指数为46.1%,较上月上升近2个百分点,不过仍处在相对偏低水平,且较2022年同期水平下降2.3个百分点。

展望后续,1月调查结果显示,企业信心明显增强。“(1月)生产经营活动预期指数为55.6%,高于上月3.7个百分点,升至较高景气区间,企业对近期市场恢复发展预期向好。”赵庆河分析称,具体从行业看,铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。

非制造业PMI大幅跃升 服务业反弹力度大

1月份,非制造业PMI也同步回到荣枯线上方,且回升幅度更加明显。数据显示,1月非制造业PMI为54.4%,比上月提升12.8个百分点。

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分行业看,1月服务业景气水平迎来触底回升,服务业商务活动指数为54.0%,比上月上升14.6个百分点,结束了此前连续6个月的回落走势,升至扩张区间。

中国物流信息中心武威指出,随着社会面人员流动的持续展开和春节消费需求的陆续释放,接触型服务业呈现全面恢复态势,且恢复力度十分明显。特别是春节消费有效带动了接触型服务业需求的释放。

“1月服务业PMI指数上行幅度最大,符合疫情波动的一般规律。”王青表示,其中,前期受疫情影响最大的零售、住宿、餐饮等接触型服务业商务活动指数均高于上月24个百分点以上,全部重返扩张区间。

从预期看,数据显示,1月业务活动预期指数为64.3%,高于上月12个百分点,升至近期高点。

武威进一步表示,1月非制造业业务活动预期指数重回60%以上,建筑业和服务业业务活动预期指数较上月均有明显上升,显示企业看好节后市场运行;另一方面,企业经营活动也有望持续开展。与往年不同,2023年春节在1月份,春节过后,企业的复工复产具备连续性,有利于生产相关服务业持续恢复。

王青预计,接下来两个月制造业PMI指数有望进一步回升,服务业PMI指数也有望保持高位。

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