随着“双碳”目标持续推进，国内逆变器厂商业绩再度爆发式增长。昱能科技、阳光电源、德业股份等公司近日披露的年度业绩预告显示，2022年实现归母净利润均同比增长超100%。

不过，相对市场需求的快速增长，产能或成为制约企业业绩发展的重要瓶颈。除了定增融资外，禾迈股份、德业股份等通过收购或竞拍土地等方式加速产能建设。

昱能科技董秘邱志华表示，通过对客户及经销商的调研，市场反馈的信息还是比较乐观的，对明年的发展预期比较大。

产能是主要发展瓶颈

1月19日晚间，国内微逆龙头昱能科技发布业绩预告称，预计2022年实现归母净利润3.4亿元~3.8亿元，同比增长230.00%~269.00%，扣非归母净利润3.3亿元~3.7亿元，同比增加242.00%~284.00%。

而阳光电源、锦浪科技、德业股份等逆变器厂商已披露的业绩预告显示，归母净利润及扣非归母净利润同比增长幅度亦在100%~200%。

对于业绩变动的原因，上述厂家均表示主要受益市场需求的快速增长，内外销售需求旺盛。相对而言，产能或成为制约公司业绩发展的重要瓶颈。

阳光电源相关负责人表示：“现在市场需求还是比较旺盛，公司正在加速扩产中，扩产的产能是足够投入使用。”

固德威方面称，目前我国已经成为光伏逆变器主要生产基地，国内各家企业目前均处于扩产进程，以应对下游急剧增长的市场容量，抢占市场份额。

据悉，在光伏并网逆变器方面，阳光电源将从现有8.45GW扩充至70GW，固德威将从现有的10.78GW扩充至30GW；储能逆变器方面，阳光电源将从0.08GW扩充至15GW，固德威将从4.92GW扩充至10GW。

“无论国内，还是国际市场，光伏的需求量并没有减弱的趋势。公司产能主要基于对未来需求的预判来扩产。”固德威相关负责人解释称。截至2022年9月末，公司在手订单金额为20.55亿元，同比增长221.78%。逆变器产量54.35万台，同比增长35.95%。

注：固德威订单和产量情况

组串逆变器龙头锦浪科技亦存在出货量及产能利用率高企的问题。截至2022年9月末，锦浪科技光伏逆变器产量78.94万台，同比增长47.75%，产能利用率达209.12%。公司在手未交货订单数量约为19.15万台，订单金额约为18亿元。

禾迈股份在调研中透露，“现在依然是供不应求的态势，我们排产情况今年一季度订单基本上锁定了，现在是在签二季度的订单 。一季度订单上比去年四季度还多一些，且四季度还受到产能的限制。”

“前段时间公司董事长在欧美地区跑客户、经销商调研，市场反馈的信息还是比较乐观的，对明年的发展预期比较大。”昱能科技董秘邱志华提到。

厂商加速产能建设

产能建设方面，固德威、锦浪科技、德业股份等厂商先后通过定增募资扩产。其中，锦浪科技定增已落地，固德威和德业股份分别处于已注册、申请获受理阶段。

锦浪科技近日披露的定增发行材料显示，公司以150元/股价格发行1950万股股票，合计募资29.25亿元。本次定增共有14家投资机构获配，包括UBS、高盛、广发基金、摩根士丹利等知名机构。

此外，为了解决生产土地问题，禾迈股份和德业股份通过收购或竞拍土地等方式加速产能建设。近日，禾迈股份发布公告称，公司拟使用5500万元超募资金向全资子公司恒明电子借款用于产能建设。

其中，恒明电子以2886万元收购杭州杭开环境科技有限公司（以下称“杭开环境”）持有的杭州杭开绿兴环境有限公司（以下称“绿兴环境”）100%的股权；恒明电子拟使用资金2614万元用于绿兴环境位于杭州市拱墅区康中路151号的厂房的续建。

据悉，绿兴环境的主要资产为位于杭州市拱墅区康中路151号的相关土地及厂房，用地性质为工业用地，目前已初步建成厂房。禾迈股份对厂房的续建，主要是用于扩大逆变器产品的生产产能。

“本次收购的土地厂房和公司IPO募投项目及去年9月份竞拍获得的在建工业厂房彼此毗邻，未来将共同构成一个土地使用面积约4.80万平方米，建筑面积约14.31万平方米的一体化工业园区。不仅能较好地提升公司逆变器业务产能规模，而且极大地方便公司进行一体化建设与管理。”禾迈股份方面解释称。

微逆同行厂商昱能科技也提前做好了产能安排。邱志华表示：“公司生产运营采用外包代工模式，前期已经和代工厂商充分沟通并增加产线，能够满足公司2023年生产规模的扩大。”

对于自建产能的问题，邱志华坦言：“公司目前产品的出货分布基本上还是国外为主，基于生产的安全性和灵活性等因素考量，还是选择以代工的模式生产。若后续国内的出货量达到一定比例，公司会考虑在国内自建或者并购产线，以降低成本、提升生产能力。”

相对而言，不少厂商在加速扩产的同时，通过排班安排等方式提升产量。“目前来看产能没有问题，公司通过两班、三班倒等方式来调节生产。”阳光电源相关人士解释称，公司订单有排期，客户也不会要求立刻交货。