SMM1月11日讯：今日，中国煤炭运销协会发布关于做好春节期间煤炭供应保障工作倡议书，受此消息影响，煤炭板块反弹一路走强，截止13时45分，板块涨幅达到3.73%，领涨所有版块。个股方面，陕西黑猫涨停，兖矿能源、山煤国际、潞安环能、郑州煤电等纷纷跟涨。
消息面上，中国煤炭运销协会、中国煤炭工业协会日前发布关于做好春节期间煤炭供应保障工作的倡议书，号召要优先电煤供应，做好应急准备。煤炭运销部门要进一步提高政治站位，时刻树立电煤保供稳价意识，优先确保电煤长协合同供应和发运。同时，要及时了解下游用户需求和库存状况，紧密关注市场形势变化，积极维护煤炭市场运行秩序，及时响应国家应急保供任务。
近年来，国家在保供稳价方面多次发声，为煤炭市场平稳运行，价格稳定发挥了重要的作用。
但值得注意的是，中国钢铁企业最近开始恢复从澳大利亚进口煤炭，第一批澳大利亚煤炭预计将于2月下旬抵达。澳煤通关是否会对国内煤炭市场产生一定的影响？
SMM认为，年后首批通关的澳大利亚煤炭预计仅50万吨左右，体量相对较小，就目前情况而言，对国内煤炭市场的供给的影响有限，甚至可以忽略不计。
但需要注意的是，首批澳煤通关虽然实际影响不大，但预期影响却不容忽视。长期来看，澳煤通关后，势必将造成国内煤炭供应增加，从而在一定程度上对当前煤炭市场价格产生一定的利空影响。
具体到焦煤、焦炭来看，澳煤通关导致国内煤炭供应增加后，或将影响到国内煤炭开采份额的分配，从而使得国内煤矿煤炭产量下降，焦煤产量增加。与此同时，国内煤炭价格随着供应增加而下跌，将使得此前将低质焦煤作为煤炭使用的情况减少，也在一定程度上导致了焦煤产量的增加。
而在供需影响价格的主导逻辑下，焦煤供应宽松势必将导致焦煤价格下行，从而对焦炭的成本支撑减弱，使得焦炭价格存下行预期。
总体而言，目前煤炭市场在国家调控之下仍将保持稳定运行，目前冬季采暖对煤炭需求保持旺盛，因此澳煤通关短时内暂时不会对国内煤炭市场产生一定的影响，但随着澳煤供应量增加，需持续关注供应冲击对市场及产业链的影响。
机构观点：
中泰证券研报指：煤炭价格已经企稳，需求复苏积极做多。全球煤炭贸易再平衡大背景下，澳煤进口放开对国内供给冲击有限，进口能否持续放量有待进一步跟踪验证。当前煤炭需求仍然是板块投资的主要矛盾，伴随经济刺激政策持续发力，煤炭需求向好趋势更加明确。叠加中国神华上调最新一期外采煤炭价格，需求已经出现明显回暖迹象，价格筑底接近完成，在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌。同时，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，叠加焦钢利润修复，下游补库需求带动焦煤价格上涨，行业基本面依然强劲。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。
信达证券指出，当前仍处于全球新一轮由产能周期为根本、货币超发为助推的能源大通胀初期，国内煤炭供给周期性、结构性、区域性问题依然凸显，需求弹性依旧，供给弹性不足，供需偏紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”初期。继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。
国海证券认为临近春节，部分煤矿陆续安排提产放假，供应继续收紧。动力煤方面，截至1月6日，港口动力煤报价在1190-1220元/吨，环比下降约10元/吨，考虑到港口煤价跌到限价区间、部分产地煤价回升等因素，后市动力煤价格有望企稳。炼焦煤方面，截止1月6日，CCI柳林低硫主焦为2580元/吨，环比持平，考虑到当前焦煤整体库存低位，我们认为炼焦煤价格调整幅度或将有限。近期，市场有信息提到（煤炭资源网等）国内或将重新放开澳煤进口，根据最新澳洲5500大卡动力煤FOB价格为133美元/吨和主焦煤FOB316美元/吨测算（汇率为7，运费约15美金，增值税13%），澳洲动力煤到中国基本与国内动力煤价格打平，焦煤价格便宜约100-200元/吨，因此即使放开澳煤进口，主要影响焦煤且影响可控。展望2023年，国内经济有望小幅复苏，而煤炭新增产能的释放预计依然有限，我们对2023年煤价持乐观态度，对煤炭股的盈利持乐观态度，当前很多个股2022年PE估值降到4-5倍，再加上高比例分红回报，建议逢低位积极布局煤炭板块。
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