作为颠覆性的新一代光伏技术，钙钛矿凭借诸多优势逐渐显现出巨大的商业化前景。

中金公司今日报告预计，2023年钙钛矿业内中试线扩产规模有望达1000-1200MW，同比增长近两倍；同年，在百兆瓦产线进度领跑的多家公司也有GW级扩产计划，上半年有望启动业内首批GW级产能的建设及招标活动，推动全国钙钛矿产业规模实现量变。

图|钙钛矿头部公司产线进展（截至2022年12月，来源：中金公司）

值得一提的是，就在上周，钙钛矿叠层电池转换效率世界纪录再获突破。

经日本JET第三方认证，其团队研发的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率达29%，打破团队同年6月创造的28%世界纪录——换言之，仅半年时间，钙钛矿叠层电池效率便提升了1%。同时，德国柏林亥姆霍兹中心科学家声称已研发出一种钙钛矿/硅串联太阳电池，认证效率突破32.5%。

此外，2022年国内全行业中，极电光能、万度光能、无锡众能共计扩产3条/350兆瓦钙钛矿中试线。分析师指出，这些产线当前处于调试爬坡阶段，效率数据有望于明年上半年产出。

总体而言，券商统计数据显示，2022年、2023年、2026年钙钛矿组件产能分别有望达到0.87GW、1GW 、24GW。随着海外传统能源价格高位回落、国内光伏电站配储要求提升，未来几年，光伏的降本提效诉求将比过去两年更为迫切，相关新技术的投资主题关注度有望提升，钙钛矿从0到1恰逢其时。

2023年，分析师建议把握钙钛矿的行业重要事件（如行业大会、稳定性认证、商业化出货等）和公司重要事件（如头部企业GW级产线招标、融资推进等）节点，这类时间有望成为钙钛矿主题投资的主要窗口。

具体落实到投资方向上，券商认为，可重点关注钙钛矿相比晶硅带来的增量市场与流程变化。若吸光材料由晶硅变为钙钛矿，则将省去晶硅产业链上游硅料、硅片、以及中游电池到组件的串焊环节，投资机会集中于保留下来的电池制备、组件封装两大环节。

目前，这两大环节相关生产制造公司以非上市公司为主，而相关生产设备和制造辅材则有上市公司活跃其中：

图|钙钛矿产业链图谱（来源：中金公司）

其中，钙钛矿相关设备是多家券商分析师建议重点关注的方向。中航证券测算，若到2030年，钙钛矿渗透率达到50%，则全球潜在空间约8800亿元，钙钛矿设备供应市场空间将突破1000亿元。

但值得注意的是，虽说钙钛矿理论效率及理论成本优势明显，但仍有多个核心瓶颈亟待解决，包括：

产业化膜层均匀性难以保证、电池死区不可避免，导致大面积制备的钙钛矿效率损失严重；同时，离子键结构的钙钛矿溶液易分解、对外界干扰敏感，钙钛矿电池/组件容易衰减，产品寿命远弱于晶硅电池。

而行业的核心突击方向围绕以上几个核心瓶颈展开，需要产业链各方参与者共同推动。