随着市场焦点转向美国劳动力市场的强劲程度，债券交易员对美联储加息的预期再次升温，推动短期美国国债收益率升至去年11月以来的水平。

周四，“小非农”美国ADP就业人数12月增加23.5万，预期15万。12月企业新增就业岗位远超预期。其次，美国截至12月31日当周初请失业金人数为20.4万人，低于预期，降至9月底来最低水平。堪萨斯城联储主席乔治的言论也为收益率提供了支撑，乔治表示，美联储应该将利率维持在5%以上直至2024年。现在人们的注意力都集中在定于周五发布的12月非农就业报告上。

掉期交易目前显示美国隔夜有效利率将在2023年中期达到5%以上的峰值。美联储预计将于1月31日至2月1日的下次会议上加息37个基点，这意味着市场对下一次加息25或50个基点的可能性存在分歧。

纽约梅隆银行财富管理公司首席投资官Leo Grohowski称:“目前的劳动力市场过于强劲，不符合美联储的意愿，这也是他们可能将利率调高至5%-5.25%并维持，而不是改变货币政策立场。在短期内，随着美联储维持其抗通胀决心，以及经济显示出更多疲软迹象，我们可能会看到更严重的倒挂。”

市场继续消化美联储将需要在2023年下半年降息的想法，但这部分曲线的收益率周四仍跃升逾10个基点。2年期美国国债收益率收高近9个基点，至4.44%，为去年11月以来的最高水平，此前大宗期货交易引发抛售压力。截至发稿，期货交易量比20天平均水平高出22%，其中大部分活动发生在2年期和5年期美国国债合约上。

不过，美股午盘时段，美联储的大鹰派、圣路易斯联储主席布拉德表示，利率已经接近对经济足够有限制性的水平，暗示对12月公布的联储官员未来加息预期幅度感到满意。评论称，布拉德并未强调他在2022年多数时间力主更激进加息的那种鹰派言论。布拉德讲话后，对政策敏感的2年期美国国债收益率涨幅收窄。

与此同时，30年期美国国债收益率在午盘时逆转走势，尾盘下跌1个基点至3.79%。长期美债的反弹帮助支撑了收益率曲线更深层次的倒挂，这一交易反映出债券市场预期美联储收紧政策最终将引发衰退和降息。收益率曲线倒挂深化至12月中旬以来最严重水平，约为-0.73个百分点。

收益率的飙升伴随着美元的走强，彭博美元指数上涨0.6%，达到两周高点，美国股市走弱，标普500指数下跌1.3%，大部分跌幅主要发生在美股尾盘。

其他美联储官员最近几天也对政策轨迹发表了看法。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储至少要在2023年再加息一个百分点，而亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，“在通货膨胀方面还有很多工作要做”。周三还公布了美联储12月政策会议的记录，显示“没有官员”预计今年会降低政策利率。

Federated Hermes全球流动性市场首席投资官兼高级投资组合经理Debbie Cunningham周四表示，美联储官员们的目标一直是降低通胀，“他们做得很好”。“但目前还没有结束，认为世界将回到负利率或低个位数利率的想法不是目前情况的一部分”。