过去数月，日元在全球外汇市场上掀起的反攻浪潮，在新年伊始仍在延续。周二(1月3日)亚市盘中，美元兑日元一路走低，现已失守了130关口。

日媒周末报道称，日本央行正在考虑上调通胀预期。这进一步引发了上月日本央行意外扩大收益率目标区间后，业内对日本央行可能在今年内转变货币宽松政策的猜测。

行情数据显示，美元兑日元日内最低下探至129.51，刷新逾半年低位，亚洲时段累计跌逾百点。

据日经新闻上周末援引知情人士报道，日本央行正考虑在今年1月上调通胀预期——将2024财年的通胀率预期上调至接近2%的目标水平，此举可能为扭转超宽松的货币政策提供依据。

熟悉日本央行讨论情况的人士指出，拟议的政策调整还将显示，剔除生鲜食品的核心消费者价格指数(CPI)在2022财年将上涨约3%，2023财年至少上涨1.6%但不到2%，2024财年将上涨近2%。

此前，日本央行在12月19-20日的货币政策会议上意外宣布了一项重大政策调整，将收益率曲线控制政策下对10年期日债收益率的允许波动区间，从此前的上下0.25％提高至了0.5％。这一决定引发了日元的持续大涨。

分析人士指出，由于新年伊始外汇市场流动性缺乏，交投整体冷清，近两日的汇市行情波动进一步出现了放大。日本东京证券交易所今日继续因元旦假期而休市。

值得一提的是，在今年头两个交易日，日元不仅兑美元大幅上涨，兑其他G10货币也全线大幅走高，似乎正一扫去年多数时间领跌的颓势。

日元有望继续大涨?

对于日元当前所处的价位，GAMA资产管理公司全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示，“即使在最近大幅反弹之后，日元目前的水平也依然被严重低估了。我预计日本央行的负利率政策将在4月份结束。这将进一步消除日元走强的障碍。”

自从去年9月升至151.96的逾30年峰值以来，美元兑日元已累计回落了近16%。推动日元近来复苏的因素包括了日元政府干预以支持日元、美联储加息步伐有望放缓，以及市场对日本央行即将退出超宽松货币政策的猜测——这将推高日债收益率，吸引资金进入该国的资产。

被誉为“日元先生”的前日本财务省副大臣榊原英资(Eisuke Sakakibara)上个月在接受采访时预计，随着日本央行放弃其极端鸽派的货币政策，美元兑日元汇率可能会进一步跌至120关口。

投资机构Generali Investments和Jupiter Investment也将120关口列为了美元兑日元汇率的下一个潜在目标。

毫无疑问，日元目前的升势与9月时的贬值势头相比，显然已发生了天翻地覆的转变，当时对冲基金急于做空日元，原因是鹰派美联储和鸽派日本央行间的反差，导致美日收益率差不断扩大，利差因素一度导致日元兑美元去年最多时曾下跌了近25%。

当然，目前就下断言认为日元后市将一路走高，也还为时尚早，日本央行过去一周一直在忙着反驳人们对其即将结束超级宽松环境的猜测。根据一份业内汇编的数据显示，日本央行上周为试图捍卫10年期债券收益率0.5%的新上限，已连续第三天进行了计划外的债券购买，该行在12月的债券购买规模激增至了创纪录的17万亿日元(合1310亿美元)。

新加坡StoneX Group外汇交易员Mingze Wu表示，“新年伊始流动性偏弱，引发避险情绪，这可能是推动日元走高的原因之一。现在更大的问题是，日本央行是会对目前的事态发展感到满意，还是会反过头来出手压低日元。”