近期钼价持续走高，其中40%钼精矿突破3800元/吨大关，创近14年新高。业内人士表示，受下游钢厂需求回暖强预期、上游矿料供应偏紧成本支撑，以及年末贸易商补货需求强烈等因素影响，短期钼价下跌空间不大，上升趋势仍存。记者从金钼股份（601958.SH）、洛阳钼业（603993.SH）处获悉，受原料端供应偏紧影响，短时间内矿料或难自足。

钢招量提升推动钼价上涨

今年以来，在原料端常年供应有限的背景下，受需求端“大户”钢厂钼铁钢招量需求回暖，以及年末备货季来临贸易商惜售等因素的影响，钼价连创新高。

据悉，钼的下游应用中，钢材端需求合计占比约80%。本轮钼价上涨主要也是因为钢厂对其需求大增。钢厂持续招标钼铁需求旺盛，部分大型钢厂也主动提价和积极采购，支撑钼价强势运行。

上海有色钨钼分析师姚伊凡表示：“一般每个月国内钢厂钼铁招标量达到8000吨，就属于一个相对旺盛的状态，但从今年下半年开始，钼铁钢招量一直保持在1万吨以上，需求持续强势上行。”

原料端，在需求旺盛且供应有限的情况下，钼精矿价格水涨船高。民生证券在上月初的研报中指出，全球钼矿总产量稳定，钼资源大国和主要钼矿企业产量波动幅度不大，近年来全球及国内钼供需格局偏紧。反观国内钼铁库存，年内虽有所提升，但仍处于较低水平。2022年以来，单月最高库存只有4300吨，不到产量的1/3，若钼精矿供给进一步收缩，钼铁生产商惜售动力会非常强。

相关上市公司也对行业市场需求表示乐观。在上周金钼股份的业绩说明会上，在问及公司如何看待未来一年的钼价走势，对方表示：“今年以来钼行业持续向好，受原料短缺因素影响，钼产品价格有望维持强势运行。”

记者以投资者身份致电洛阳钼业证券部，公司表示：“（矿料）基本上自产自销，根据市场需求订单情况会有适当外采。”当问及近期订单情况时，对方表示：“从十大钢厂的订单需求看，他们（钼铁）招标还是非常火爆的，我们的订单以及销售情况比较理想。”

西南证券分析师郑连声在研报中指出，未来3年，全球钼业基本无新增产能，供应相对刚性，伴随国内制造业升级和新能源发展，钼下游的高强钢、高速工具钢、风电叶片、军工高温合金钼需求空间较大。未来3年，供给缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行。

姚伊凡表示：“随着露天矿开采难度的加大以及矿产品位的下降，长期来看也会导致原料供给进一步偏紧。钼上游原料大厂供给集中且常年产量较稳定，一直处于均衡状态。”对方表示，由于我国钼废料回收市场还没有完全打开，大部分生产靠钼矿原料，废料回收不足也造成供给紧张。

也有业内人士对后期走势预期较为谨慎，一位不愿透露姓名的业内资深人士认为：“目前钼价确实挺高了，感觉价格维持太久的可能性不大，但现在还看不到它回落的迹象。是因为需求还在继续往上增，价格还能够支撑一段时间，但增长的动力和空间，短时间内应该不会太大。”