1. 盘面回顾

上个交易日，A股维持震荡市。

在美国通胀数据回落以及周二美股收涨的背景下，昨天四大指数小幅高开，随即盘面多空分歧转强，大盘在短暂调整之后再度尝试上攻。

午后，各指数走势分化，上证指数在触碰3190点位置附近遇阻回落四大指数中，上证50收涨0.35%，沪深300收涨0.23%，中证500收跌0.41%，中证1000收跌0.36%。

2. 消息分析

（1）国际上，昨夜美联储结束了为期两天的政策会议后正式宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.50%，创下15年以来新高。

与此同时，最新公布的美联储点阵图表明多位官员预测2023年利率将升至5%以上，相较于上次会议的4.6%有大幅上调且略超市场预期。

受此影响，昨夜美股三大股指再度转跌，其中以科技股为主的纳斯达克指数收跌0.76%，标普500收跌0.61%，投资者重新消化2023年美联储加息路径以及持续高利率环境下的经济前景。

值得注意的是，此前市场对于美联储12月放缓加息已提前形成一致预期，叠加美国11月通胀数据进一步验证其通胀见顶回落趋势。

近两日权益及外汇市场反应均相对克制，昨夜美股在短暂跳水后尾盘反抽，预计外围波动对今日A股影响依旧有限。

（2）昨日管理层印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，旨在全面部署并实施扩大内需战略以推动我国经济平稳健康可持续发展。其中，包括“加强房地产预期引导”、“渐进式延迟法定退休年龄”以及“加强高收入人群的税收调节与监管”等内容均有所提及。

对下游消费等相关板块的长期表现构成利好。

（3）除此之外，今日上午统计局将公布11月份主要经济数据，市场普遍预计包括社零消费等在内的降幅将继续扩大，结合近期进出口数据显示外需不断下行，明年稳内需的必要性与紧迫性已明牌上升，预计流动性积极宽松的大基调不会改变且“宽信用”力度更强。

综合来看，隔夜消息面对今日市场情绪影响呈中性。

3. 行业分析

昨日包括餐饮旅游、酒类等行业涨幅靠前，抗疫板块分化调整，全天个股上涨超过1800家，前期利好情绪集中释放之后。

近几日市场多空分歧转强，其中权重板块接棒托底带领上证50、沪深300等大盘类指数相对强势，但整体持续性表现仍然不佳。

4. 技术分析

在上周经历了为期四天的窄幅震荡之后，本周一大盘跌破我们反复提及的3200-3300区域，昨日多空双方围绕3180点位置展开争夺，短期仍有继续探底并回补下方缺口的需求。

5. 资金分析

两市成交金额8112亿元，较前几日延续缩窄，北向资金净买入16.52亿元。尽管量能的持续性表现偏弱，但连续放量上涨、缩量调整的背景下，投资者惜售的情绪仍然较为浓厚。

6. 市场展望

短期来说，前期一系列利好集中落地之后，近几日国内消息面归于平静，市场等待岁末年初政策端给出更多指引信号以及防疫等政策落地后的兑现效果。

短期多空虽有分歧但各指数均线多头排列趋势仍在，技术层面尚有支撑，叠加资金的抄底意愿偏强，投资者逢低可布局或继续持有多单。

品种选择上，近期板块间轮动速度较快，大小盘风格难言孰优孰劣，但稳增长目标重回首位后，投资者可在大盘企稳后可继续关注上证 50、沪深300 等传统蓝筹股在此轮行情中的主导作用。

策略建议：短期指数震荡回踩，下方支撑力度尚且偏强，中期向上趋势不变，投资者逢跌可布局或继续持有多单。

风险因素：疫情反复干扰政策优化路径。

【信达期货研究所】

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