两天前，市场公认的、美联储官员中的“鹰王”圣路易斯联储主席布拉德暗示，该行可能需要将利率升到5%至7%之间才能打赢物价保卫战。

当时布拉德并没有明确说其认为政策利率需要达到多高，但其演讲PPT中所附的一张图表显示，即使基于鸽派立场的假设，利率也至少需要上升到5%左右，而更严格的假设则可能需要升至7%，才能给通胀带来下行压力。

布拉德的PPT使得美股周四震荡收跌，也结束了周线上的连涨势头，同时美元指数、美债收益率也显著走高，反应出市场对经济前景的担忧迹象。

一些经济学家为布拉德的诚实鼓掌。纽约FHN financial首席经济学家Chris Low认为，布拉德周四的表达很精彩，这位鹰派央行官员将公众预期转移到了更合理的范围。这样做的好处就是可以让市场尽早消化，避免在未来加息的时候引发金融地震。

而有的分析师甚至觉得，布拉德的预测并不值得投资者和交易员那样震惊。美国投行Stifel, Nicolaus & Co.经济学家Lindsey Piegza和Lauren Henderson表示，7%还是低估了利率终端可能达到的高度。根据他们的分析，需要比布拉德的上限高出100-200个基点，即8%-9%。

两人在报告中写道，近期美国通胀出现了见顶的好转迹象，这蒙蔽了许多投资者的眼睛，让他们开始怀疑美联储是否有必要继续升高利率，“事实上，7.7%（10月的同比通胀率）不值得市场庆祝，因为这不是美联储转向较宽松的信号，央行2%的通胀目标依然遥不可及。”

Piegza和Henderson还指出，布拉德的分析是依靠泰勒法则估算出中性利率，这意味着5%至7%的水平不会刺激也不限制经济增长。但鉴于现在美联储有限制经济的需要，终端利率就需要高出7%的水平。

除了Stifel的两人，裕信银行的研究人员也在报告中表达了类似的观点，“虽然市场听到7%很震惊，但美联储最终将利率升至超出预期范围的案例并不新鲜。”根据裕信银行的分析，联邦基金利率甚至应该在10%左右。

不过，也有一些人认为不会到布拉德所述的7%的水平。瑞穗证券经济学家Alex Pelle和Steven Ricchiuto表示，如果将美联储量化紧缩（QT）的影响考虑在内，利率最可能的范围在4.5%-4.75%到6.5%-6.75%之间。

由于美国经济的不确定性很高，利率同时存在上行和下行风险。瑞穗证券认为，3.25%-3.5%至8.25%-8.5%之间都有可能。