1. 盘面回顾

上个交易日，A股缩量调整。

在前一天市场情绪释放以及经济数据波动的影响下，昨天四大指数小幅低开，随后盘面多空分歧强化，上证指数再次上冲至3150点位置后遇阻。

午后，各指数震荡回落，全天大盘仍然坚挺在3100点上方高位震荡。四大指数中，上证50收跌0.42%，沪深300收跌0.82%，中证500收跌0.52%，中证1000收跌0.75%。

2. 消息分析

昨夜美股三大股指收跌，市场消化前期大幅反弹后积累的涨幅与超预期的零售销售数据。

本周美国公布最新PPI同比增速报8.0%，较前值回落0.4个百分点并低于市场预期，进一步证实了市场对于美国通胀见顶回落的预期。

与此同时，昨夜美国公布10月零售销售数据，其中核心零售总额同比增速报1.27%，较前值0.02%有大幅提升，部分投资者认为强劲的商品需求或将对已有所软化的美联储加息路径再次形成干扰。

国内方面，昨日国家统计局发布10月大中城市住宅销售价格报告，其内容显示新房和二手房价格环比下降城市均较上月多增，其中新房下跌城市达到58个并创下年内新高，表明地产端压力持续。

除此之外，本周中国公布10月经济数据，其中10月规模以上工业增加值同比增加5%，较前值回落1.3个百分点；社会消费品零售总额同比下降0.5%，大幅低于预期的增加1.7%，前值增2.5%。

1-10月固定资产投资完成额同比增加5.8%，前值5.9%，房地产开发投资延续走低，同比下降8.8%。

在此背景下，周二文旅部进一步优化防疫措施表明“跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理”，带动昨日餐饮旅游等板块开盘上冲。

除此之外，央行发布第三季度货币政策执行报告表示，继续保持货币政策跨周期调节作用，加大稳健政策的实施力度，在不搞“大水漫灌”的前提下为实体经济提供支持。

综合来看，隔夜消息面对今日市场情绪影响中性偏空。

3. 核心逻辑

具体来看，昨日包括海运、燃气等行业涨幅靠前，精细化工、电工电网等板块相对弱势，全天个股上涨超过1900家，周二指数低开高走后，昨日市场情绪有所反复，前期反弹幅度较大的金融、地产调整。

技术上，上证指数在多次尝试性上摸后本周正式站上3100点并突破60日均线压制，昨日市场多空博弈转强，大盘考验60日均线位置支撑力度。

资金面上，两市成交金额再次收窄，继上周五放量大涨后，本周市场连续缩量，表明资金对于当前位置仍然存在分歧。

短期来看，上周五各指数跳空高开并留下缺口，如我们此前所提及，盘面热情充分释放后，近几日市场存在回踩需求，前期在3100-3150区域内密集成交形成的套牢盘本周抛压较大。

从中周期来看，今年我国经济基本面复苏情况频繁波动，其中疫情扰动是关键原因。

目前，市场对待这一利空因素已有所消化，叠加政策端稳楼市与防疫政策的优化为市场打下“强预期”，我们认为A股中期向上的趋势未变，投资者多单可继续持有。

4. 策略建议

短线情绪集中释放后存在调整需求，中期向上趋势仍在，投资者逢跌可布局或继续持有多单。

【信达期货研究所】

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