随着市场继续改变对美联储激进货币政策立场的预期，美元和美债收益率双双下跌，黄金市场重拾买盘动能，金价升至近两周高位。

尽管由于美联储将在至少2023年第一季度前继续升息，金价走势可能继续挣扎，但一位贵金属分析师表示，在当前价格下，黄金市场仍受到良好支撑。

渣打银行执行董事兼贵金属分析师Suki Copper近期接受采访时表示，实物需求，尤其是来自印度和其他亚洲国家的需求，为金价提供了坚实的支撑，目前金价交投于每盎司1,650美元左右。

Copper称：“我们最初看到金价跌破1,700美元时，黄金市场出现了相当强烈的实物兴趣。因此，从目前来看，下一个需要关注的水平将是1,650美元，然后再往下是1,600美元。”

在印度，黄金和白银的需求尤其强劲，因为人们在为印度的光明节--排灯节做准备。传统上，人们会在10月24日庆祝活动之前购买贵金属。

10月24日是排灯节，这是印度的光明节，庆祝好运、繁荣和积极向上。黄金是财富和成功的象征，在五天的庆祝活动中，黄金的需求非常大。根据初步报告，今年黄金和白银的需求在刚刚过去的这个周末创下了历史新高。

“印度黄金行业已经从新冠疫情危机中完全复苏，印度对黄金的需求达到了最高水平！”全印度珠宝商和金匠联合会(AIJGF)全国主席Pankaj Arora在一份声明中说，“随着经济活动的强劲回升和消费者需求的改善，印度国内市场的黄金需求在7月-9月当季增长了80%。”

对一些分析人士来说，排灯节期间的强劲需求并不令人意外。在伦敦黄金市场协会(LBMA)举行的贵金属年度会议上，许多分析人士指出，印度消费者目前对白银有着无法满足的需求。

分析师们预计，印度今年的白银进口量将达到创纪录的逾1万吨。白银的需求如此强劲，溢价如此之高，以至于企业不得不花钱用飞机将白银运输到该国。

尽管现货需求强劲，但金价仍有跌至1,600美元的空间，这是她预计的2023年的低点。不过，她补充称，金价的下跌不可持续，因为它将开始影响全球产量。

她表示:“如果金价失守1,600美元，那么我们就会真正关注生产成本，这将为黄金市场提供指导。”

“我们往往会看到，从长期来看，黄金的交易价格往往高于平均生产成本的三分之一。根据该指导方针，我们认为金价在1,550美元到1,600美元之间时应该会看到生产方面出现重大变动。”

Copper表示，美联储的紧缩周期仍是金价面临的最大阻力。美国联邦基金利率前所未有的上升继续支撑美元接近20年来的最高水平，尽管周三存在抛售压力。

“如果美元和黄金都受益于避险需求，我们可以看到它们双双上涨。在当前环境下，人们担心的是长期需求放缓。但对加息的担忧确实令金价承压。”

黄金市场周三小幅上涨，因投资者预计美联储将在11月之后放缓加息步伐。但据一些分析师称，动能依然脆弱，因市场并不完全相信美联储正在结束紧缩周期。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，市场对美联储是否会加息50或75个基点的看法各占一半。

尽管加息步伐可能放缓，但市场仍预计联邦基金利率仍将在5%左右见顶，这在短期内仍对黄金不利。