因受“芯片与科学法案”落地等因素催化，节后，沪深两市芯片半导体板块再度持续走弱，时刻牵动投资者的神经。不过，包括节后两个交易日在内，自9月以来，“先知先觉”的资金逢低布局，芯片ETF实现净流入，可谓是“越跌越买”。

有媒体数据显示，国庆节后两个交易日，即10月10日-11日，华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF、广发国证半导体芯片ETF、富国中证芯片产业ETF、汇添富中证芯片产业ETF、易方达中证芯片产业ETF等资金累计净流入8.3亿元，单11日一日净流入4.1亿元，而9月1日以来，上述7只ETF已累计净流入资金35.7亿元，其中，华夏国证半导体芯片ETF直接累计净流入资金超20亿元。

基于上述系列表现，华夏基金数量投资部总监、芯片ETF基金经理赵宗庭表示，半导体芯片行业的长期投资机会仍然主要在于产业链本土化、自主可控这个逻辑，这个逻辑在最近得到了加强。赵宗庭称，支持半导体芯片产业发展，增强自主可控能力，保障供应链安全，已经成为全球主要大国的关注焦点。

赵宗庭进一步分析称，从长期来看，随着人工智能、物联网、5G、新能源与自动驾驶、元宇宙的加速发展，半导体芯片产品在电气化、智能化、网联化的驱动下持续向更大容量、更高速度、更低功耗进行技术创新，全球半导体芯片需求量在中长期将快速增长，半导体芯片成长性投资价值十分显著。

长江证券电子行业首席分析师杨洋表示，无论是存储IDM厂商长存和长鑫的持续投资、还是数条晶圆产线的建设都表明了国内发展IC制造行业的决心；此外，中国大陆代工大厂SMIC和华虹半导体产能的持续提升，也加速了晶圆制造环节国产替代进程。多地开花的国产晶圆产线和日益提高的产线国产化需求，将有力带动我国半导体设备与材料企业的发展，我国优质的半导体设备和材料企业在得到试验机会后也将进一步加速产品和技术的提升，未来数年将会是我国半导体设备和材料企业发展的黄金时期。

华创证券电子首席分析师耿琛建议当前时点积极配置。其认为，受市场情绪影响，半导体板块的悲观情绪短期内集中宣泄，跌幅较大，但未来半导体自主可控的产业趋势将加速推进，短期调整迎来中长期布局黄金坑。

缘何越跌越买？制裁边际效应减弱，本土化逻辑凸显

除了产业链需求与供给承压的因素影响，两则消息面上的动静“重创”芯片半导体板块。今年8月份，美国颁布了“芯片与科学法案”，该法案计划为美国半导体行业提供527亿美元的补助资金，旨在刺激本土芯片研究、开发、制造等。而该法案也被认为将会对我国半导体产业链产生影响。

在赵宗庭看来，该法案虽然长期利好美国的半导体芯片制造和设备公司，但不利于半导体芯片产业链的全球化发展。“通过对部分国家和地区的先进制程半导体芯片产业发展的限制，加剧了全球半导体芯片产业链的稳定性风险。”他说道。

耿琛也称，2018年以来，美国对我国半导体产业的无理制裁层层加码，从历次制裁措施的效果看，对我国的半导体产业发展均是短期承压中长期加速推动的影响，四年多以来，在一次次的外部冲击中，我国半导体产业发展越挫越勇，在设计/材料/设计等核心环节均取得了重大进展，抗风险能力显著提升。

多方合力促产业自主性提升，半导体芯片投资价值显著

牵一发而动全身，在全球半导体产业面临诸多不确定性的背景下，外围市场的寒气频频吹向本土产业链条，我国半导体产业突围迫在眉睫。尽管产业链人士多以悲观为主，但财联社记者注意到，半导体芯片产业链正在迎来一波又一波局部红利的释放。

10月11日，上海市人民政府印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》的通知，通知指出，在浦东、宝山、金山等区域，提升产业转化承载能力，打造未来材料产业集群。其中之一是非硅基芯材料。

上述通知指出，推动碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体化合物发展，持续提升宽禁带半导体化合物晶体制备技术能级和量产规模，积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。积极推动石墨烯、碳纳米管等碳基芯片材料，半导体二维材料等未来非硅基半导体材料技术研究和布局。

此外，据广东省半导体行业协会消息，深圳市发改委近日发布《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施（征求意见稿）》。意见稿提出，加快基于RISC-V等精简指令集架构的芯片研发，对研发投入1000万元（含1000万元）以上的RISC-V芯片设计企业，按照不超过研发投入的20%给予补助，每年最高1000万元。此外，对深圳企业销售自研芯片，且单款销售金额累计超过2000万元的，按照不超过当年销售金额的15%给予奖励，最高1000万元。

深市涌现半导体龙头企业，产业成绩不改向上发展逻辑

红利释放的另一侧，其实是国内半导体产业不改向上发展的逻辑。今年上半年，半导体设备头部厂商的上半年营收净利同比增速表现均较为亮眼，譬如北方华创、盛美上海与华海清科等，一众企业均实现归母净利润同比翻番的成绩。

值得一提的是，今年正值深市创业板注册制改革两周年，创业板已汇聚了众多半导体领域细分冠军，例如华大九天等。可以看到，该公司凭借全流程工具或在局部领域的领先优势，已成长为国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA研发企业。

在IC设计领域，上述公司也是国内唯一能提供模拟电路设计全流程EDA工具系统的企业，电路仿真工具已达到国际领先水准。此外，该公司已发布的数字电路设计EDA工具中，5款产品可支持5nm量产工艺制程，达到国际领先水平。在IC制造领域，公司在晶圆制造方面的部分工具也具有独特技术优势。

半导体企业业绩向好，投资机会也逐步确认。展望四季度整体半导体行业投资机会，中信证券研报指出，景气度由高至低分别是半导体设备、材料、功率半导体、代工/封测与设计。其中，刻蚀、清洗等细分赛道涌现出了产品力较强的公司，设备国产化不断提升。