为执行云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》，从9月26日零时起，云南省内黄磷企业全面减产、停产。截至9月28日，云南黄磷日产量805吨，较9月中旬减少约580吨，降幅41.87%。业内人士表示，由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，A股磷矿板块或将有所骚动。

近两天内，黄磷价格已经上涨1500元-2000元/吨，涨幅已超前一周，报价3800元/吨。截至目前，云南地区黄磷企业开工率下滑至41%附近，较9月中旬下滑28%，日产量805吨，较9月中旬减少约580吨，降幅41.87%。而上周末，国内黄磷主要的云贵川产区，开工率最高的是云南省，总体开工率在66%左右。短短几天，云南开工率下降25个百分点，而供应量较之前下滑超40%。

至于为何要限产，主因黄磷是磷矿石主要下游之一，处磷化工产业链中游，主要工艺为电炉法，生产1吨黄磷需要约10吨以上磷矿，生产过程需要将电路加热至1400~1500℃，电耗约13000~15000度，为高耗能化工品。

有业内人士表示，由于枯水期将至，贵州、四川也有可能出台相关能耗限产政策，会让黄磷产量进一步下滑，目前黄磷企业几无库存，企业和贸易商囤货惜售，等待国庆节后产品价格上涨，A股磷矿或将有所骚动。

黄磷行业贸易商也表示看好节后黄磷，目前限电政策影响的并不只是云南，贵州、四川也有相关传闻，但两地政策细节尚未出台，一旦政策出台，黄磷产量会下降更大，因此贸易商都在积极拿货囤货，等待国庆节后涨价。

相关上市公司方面，ST澄星9月26日公告，全资子公司云南宣威磷电有限责任公司生产工厂近日收到当地供电单位关于开展能效管理的通知，将无法满负荷运行，于2022年9月26日起开始减产。

东亚前海证券认为，本轮黄磷价格上行主要受供需两方面影响：供给方面，8月中下旬限电政策导致四川地区黄磷装置几乎全面停产，叠加秋冬季节为枯水期，水电成本较高，供应有所收紧。需求方面，黄磷下游进入“金九银十”旺季，拉动黄磷需求提升。长期来看，黄磷新增供给有限，下游草甘膦需求增长拉动黄磷需求提升。

相关概念股：

司尔特(002538.SH)：公司2021年收购的贵州路发实业有限公司现拥有明泥湾4.5602平方公里的磷矿采矿权和永温8.38平方公里的磷矿采矿权。通过收购公司磷矿资源储量新增1.4亿吨，公司目前硫酸自给率达85%。公司近五年毛利润复合增长为10.87%，过去五年毛利润最低为2016年的5.239亿元，最高为2020年的7.915亿元。

川恒股份(002895.SZ)：公司持有磷矿资源量约5.3亿吨。控股子公司富福麟矿业拥有小坝磷矿采矿权，生产规模为50万吨/年。4月收购的新桥磷矿生产规模为100万吨/年。

云天化(600096.SH)：公司是以磷产业为核心的大型国有控股上市公司，是具有资源优势的磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商，主营化肥及现代农业、磷矿采选及磷化工、有机新材料、商贸及制造服务等产业，致力于为全球农业、工业、食品领域提供优质安全的产品及增值服务。公司的主要业务是肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流。

兴发集团(600141.SH)：公司磷矿资源储量及产能居行业前列，拥有采矿权的磷矿资源储量约4.61亿吨，产能超过500万吨/年。公司近五年毛利润复合增长为11.92%，过去五年毛利润最低为2016年的18.93亿元，最高为2018年的31.99亿元。