8月31日，中国船舶集团旗下大船集团，联合中船贸易再次承接波兰船东PZM公司4艘37000吨大湖型散货船建造项目。这标志着大船集团已获得该船东8艘大湖型散货船订单，目前该船型手持订单量跃居世界第二。中信建投表示，静寂10年后，新一轮造船上行周期已开启。当前头部船厂排产已至2025年以后，甚至2027年，本轮新船价格上升幅度近30%，行业供需缺口持续扩大的背景下，预计本轮新船价格有望再创新高。相关概念股：中国船舶(600150.SH)、中船防务(600685.SH)、中国重工(601989.SH)、天海防务(300008.SZ)。

疫情扩散对世界各国的经济和社会生活造成了巨大的影响，同时也对我国的船舶行业造成了空前的冲击。如今，由于国内疫情得到了有效的控制，全球贸易复苏，而实际运力出现缺口，带动以集装箱船为首的航运价格飙升，航运公司盈利快速改善，扩张意愿强烈，带动新船订单快速上涨。2021年全球船舶新接订单量达1.33亿载重吨，同比增长约93%。

其中，2021年集装箱由于运价大幅上涨带动新接订单飙升，新船订单同比增长超300%，近期运价有所回落，但仍处高位。LNG船方面，因俄乌冲突导致欧洲或将采用海运方式替代俄罗斯管道气，根据Clarksons评估，若俄罗斯-欧洲的大部分管道天然气贸易被逐步取消，则2030年全球LNG贸易量将达到6.2亿吨；若LNG 取代所有俄罗斯出口至欧洲的管道天然气，且亚洲LNG贸易增长不受影响，全球LNG贸易量可能从2021年的4.01亿吨增长至6.95 亿吨，带来约110艘LNG船的运力需求。

据中国海运表示，新船的涨价趋势没有变化，公司现在的订单很多，而且订单安排到了2026年。中国船舶集团上半年净利润增长22.22%，利润总额增长21.27%；民用船舶行业在年初的任务中，已经超额完成了今年的任务，新订单和新订单数量继续位居世界首位。

成本方面，新船成本大体分为原材料、设备、劳务费三块，原材料占比约26%-33%，设备占比约45%-52%，劳务费占比约24%-26%，原材料中钢材占比高达65%-70%，直接钢材费用对应在总成本中占比约17%-23%，另外很多零部件也涉及钢材。此外，造船周期相对较长，因此若在采购原材料时期，造船钢板价格相较于签单时期出现明显下滑，则将带来造船利润的弹性空间。

据广发证券研报中数据显示，今年5月份以来，大宗原材料价格相较于去年Q2到Q4季度有明显下滑，截至目前，7月造船钢板(全国普8mm厚度中板)平均价格4793元/吨，同比下滑18.8%，相较于去年5月的价格高点下降24.5%。同时，近期工业和信息化部原材料工业司副司长冯猛表示，8月第4周，螺纹钢、铜、铝、水泥、平板玻璃价格分别较去年最高点下降33%、17%、23%、28%、38%。钢材价格回落带来船厂盈利能力改善。

据民生证券估算，船舶的目前更换周期约为25年，意味着1996-2011年的造船上行周期的新增船已于2021年进入换船周期，且2023年开始执行的船舶排放管理新规可能刺激换船需求提前释放。对于非更新需求假设参考最近10年全球贸易额复合增速(约3%)，假设未来维持3%的复合增速，预计2025/2030/2035年三大船型交付量分别是2021年的1.31/1.69/3.21倍。民生证券认为，三大船型集装箱造船需求已率先复苏，油船目前虽需求偏弱但在俄乌冲突的刺激下可能出现全球运距的拉长，对油船需求有部分拉动，同时考虑到2021年换船周期或已开启，建议关注造船行业相关公司。

广发证券表示，近期大宗原材料价格出现显著下行，船舶制造行业利润率有望改善。当前行业处于周期底部复苏阶段，船价持续上行，船厂排单饱满，在钢价下行的背景下，造船厂盈利能力有望进一步实现改善，该行建议积极关注未来需求端的复苏与成本的改善。个股方面，推荐造船行业龙头中国船舶，建议关注中国重工、中船防务等。

相关概念股：

中国船舶(600150.SH)：经营范围包括以舰船为主的军品科研生产等。拥有7家造修船企业，年造船能力500万吨。造船能力雄厚，工艺精湛，能建造各类型军民用船舶。

中船防务(600685.SH)：公司以造船为核心业务，可设计建造符合世界各主要船级社规范的3-6万吨级灵便型液货船，产品涉及大型钢结构、港口机械、电梯、机电产品及软件开发等。

中国重工(601989.SH)：是中国船舶重工集团公司的上市公司之一。经营范围是船舶配套产品设计、制造、销售和租赁，船舶配套技术开发和服务等。

天海防务(300008.SZ)：公司设计的主要产品包括各种类型干散货船、集装箱船、液货船、液化气船、起重船、打桩船、半潜船、浮船坞、海洋工程辅助船舶、海洋工程辅助平台、海上风电安装平台、海洋工程铺管船、饱和潜水支持船等。