深耕铜合金30年，从原材料供应商到解决方案提供商。
宁波博威合金材料股份有限公司成立于1993年，是博威集团的核心企业。
2009年，公司的前身博威有限整体变更为股份有限公司，整体变更后，博威集团将所有与合金生产经营相关的多项发明专利无偿转让给公司，并将与合金生产相关的研发人员投入公司，公司得以全面继承博威集团强大的研发和创新能力。2011年，公司在上交所主板上市，股票代码601137.SH。
公司主营业务发展历程
成立之初，公司的主营业务是中高端铜合金棒材、板带材的生产和销售。
2016年，公司收购了宁波康奈特100%股权，从而全资控股了宁波康奈特的子公司越南博威尔特，主营产品新增了多晶硅电池片及组件，自此进入新能源领域。同年，公司由卖产品升级为“卖品牌”、“卖价值”，开始根据客户的需求提供定制化服务，即为客户提供整体的解决方案，这也是公司转型高端合金材料研发生产企业的重要一步。
2018年，公司在越南投建100MW太阳能电站项目。
2019年，公司收购博德高科100%股权，拥有了博德高科旗下德国贝肯霍夫有限公司（BK公司）所掌握的精密细丝技术。
目前，公司在中国、越南、德国、加拿大等全球多个国家合计拥有九大专业化制造基地，是一家由“新材料+新能源”双轮驱动的国际化科技型公司。
公司实行以“新材料为主、新能源为辅”的发展战略。
在新材料板块，公司专注于有色合金棒、线、带材及精密细丝等新材料产品的研发、生产与销售，产品覆盖17个合金系列、100余种合金牌号，是特殊合金牌号最齐全、特殊合金产品产量最大的企业之一，并且产品广泛应用于5G通讯、半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、航空航天等终端行业。
在新能源板块，公司主要从事太阳能电池组件的研发、生产、销售以及光伏电站的建设运营，主要产品为多晶硅、单晶硅电池及组件，主要客户包括全球知名光伏制造商、光伏电站系统集成商和光伏产品经销商。
股权结构清晰稳定 控股股东为博威集团
公司控股股东为博威集团，实际控制人为董事长兼总裁谢识才先生。截至2022年一季度，博威集团为公司的第一大股东，直接和间接持有公司42.3%股份；谢识才持有博威集团81.0%股权，通过博威集团间接持有公司34.3%股权，为公司的实际控制人和最终受益人。
公司的主要子公司有博威板带、宁波康奈特、博威新材料、贝肯霍夫、博德高科等，均为全资子公司。
新材料板块高速增长 新能源板块导致整体利润率下滑
公司主营业务增速提高，归母净利润增速回正。
2021年，公司营业总收入100.4亿元，同比增长32.3%，2017-2021年营收的CAGR为14.9%，整体保持稳健增长。2021年受光伏板块业绩下滑影响，公司归母净利润有所下降，为3.1亿元，同比下降27.7%。
今年以来，随着影响新能源业务的不利因素好转，以及高附加值合金板带产品产销量的较大增长，公司实现了归母净利润正增长，一季度实现归母净利润1.4亿元，同比增长15.5%。
公司营收结构逐渐向新材料板块倾斜。
从收入结构上来看，2021年，公司铜合金产品营业收入为90.73亿元，占比90.4%；光伏组件产品营业收入为7.67亿元，占比仅7.6%，近年来营收占比逐渐下降。
2021年，公司新材料板块经营情况良好，营业收入大幅提升49.7%；新能源板块受国际海运费暴涨、原材料涨价以及美国对双面组件的关税政策等多重影响，导致业务受挫严重，产销量不及预期，营收及毛利率大幅下滑。
毛利润构成
铜合金系列产品是公司的传统优势产品，近年来毛利润保持稳步增长，2021年毛利润11.4亿元，同比增长17.2%，在公司毛利润总额中的占比超90%。光伏组件产品2021年毛利润0.4亿元，同比下降85.1%。
业务分析
新材料产品产销稳步增长，新能源业务波动较大。
在新材料方面，公司的主要产品为高性能、高精度铜合金带材、棒材、线材以及精密细丝。2021年，公司实现了新材料产品产量共18.4万吨，同比增加17.1%；销量18.1万吨，同比增加16.6%。在新能源方面，公司的主要产品为光伏组件，2021年实现光伏组件产量442.6MW，同比下降32.9%；销量246.0MW，同比下降56.8%。
精密带材：牌号齐全，广泛应用于高科技领域
铜带即矩形截面，厚度均一且不小于0.05mm的扁平轧制铜产品，通常为纵向剪边，成卷供应，厚度不大于宽度的十分之一。2021年，中国铜合金带材产量228万吨，同比增加15.74%。2021年公司精密带材产品销量3.5万吨，同比增加27.1%；2022年公司精密带材的目标销量为6.5万吨。
公司铜合金带材产品牌号齐全，各类性能优异。
公司的数字化板带生产基地拥有高精度、高效率、现代化的专业生产设备以及齐全的检测设备，能够确保板带产品的一致性、稳定性与可靠性。
公司开发的铜铬锆合金、铜镍锡合金、铜镍磷合金、铜镍硅钴合金、铜锡磷合金、铜锡镍硅合金等系列、60多个牌号的高精度、高性能合金带材，无论是物理、机械、折弯还是加工性能均非常优异，且拥有更好的公差控制、表面光洁度、抗热应松弛、高温软化、抗疲劳性能。在应用领域方面，公司精密板带产品的主要终端应用为半导体芯片（36%）、智能终端（35%）、通讯工程（13%）以及汽车工业（11%）。
精密棒材：性能突出，主要应用于传统领域
铜棒是沿整个长度方向上具有均一的横截面、以直状供应的实心铜加工产品，直径小于等于12mm的拉制棒亦可成卷供应。
根据生产工艺和技术不同，铜棒可分为普通铜合金棒、精密铜合金棒和高性能铜合金棒。精密铜合金棒指在单根棒材甚至一批棒材之间，化学成份、金相组织和机械性能均匀、尺寸精度高、棒形优良、适宜在高速数控车床进行深加工的合金棒；高性能铜合金棒则是指具有高强度、高导电率、高耐磨、环保、节能等特殊性能的合金棒。
2021年公司精密棒材产品销量8.8万吨，同比增加10.0%。据中国有色金属加工工业协会有关数据统计，2021年中国铜合金棒材产量210万吨，同比增速5%，为近5年最快增速；铜棒占铜材加工产量比重为10.55%，近年来占比逐年下降。
在精密棒材领域，公司开发了高强高导合金、高导易切削合金、耐磨耐腐蚀合金、无铅环保易切削合金、高速易切削合金、高精密可锻合金共6大系列的高精度高性能铜合金棒材。同时，公司具备高精度的异型模具设计能力，已形成稳定供应的形状和规格近万种，能够为客户提供可靠、高效的解决方案。公司合金棒材产品的主要终端应用为汽车工业（30%）、通讯工程（25%）、家电（15%）以及卫浴水暖（13%）。
精密线材：产量稳步增长，引领精密加工行业
铜合金线是以铜为基体加入多种其他金属元素熔合成合金线坯，通过拉拔、热处理等复杂工艺得到的成圈或盘的实心线产品。根据所添加的合金元素不同，铜线材分为纯铜线和铜合金线两大类，纯铜线作为导体材料被广泛应用于各种电缆中。根据功能不同，铜线材可分为普通铜合金线和特殊铜合金线，特殊铜合金线包括青铜线、白铜线、银铜线、专用合金线等。
2021年公司精密线材产品销量2.9万吨，同比+16.3%。2021年，中国铜合金线材产量1005万吨，同比增加2.55%，占铜材加工产量比重达到50.5%，为产量占比最大的铜加工产品。
公司秉承了旗下德国贝肯霍夫上百年的线材研发和精益制造经验，致力于创造为下游客户引领行业发展所需的特殊合金线材。
公司凭借优异的线材研发和制造平台，通过“德国技术、服务中国”，开发出近百个牌号的高精度合金线材，包括高强高导系列铬锆铜合金、高强高耐磨系列青铜合金、中强高塑性黄铜合金、高强高耐腐蚀性白铜合金、全系列环保合金等。
公司精密线材产品的主要终端应用为智能终端（45%）、汽车工业（22%）、通讯工程（12%）以及焊接焊割（11%）。
目前，公司经形成了良好的高精密模具工装自主制备能力，能够快速为客户提供各类形状产品的解决方案，满足各种需求。此外，公司具备良好的合金线材生产线，如全自动控制连铸生产线、自动化在线感应退火生产线、强对流光亮热处理生产线等，实现制造全流程在线精准控制，可保证产品的高一致性、稳定性以及可靠性，提升客户的市场竞争力。
精密细丝：收购博德高科，打破进口依赖
博德高科历史沿革：2015年8月，博德高科（德国），即原博威投资（德国），全资收购了BK公司；2016年12月，博威集团将其持有的博德高科（德国）的股权转让给博德高科；2019年5月，公司以发行股份及支付现金的方式购买了博德高科100%股份，自此公司进入精密细丝领域。
博德高科历史悠久，享誉业界。
至今，博德高科已成立130余年，一直以来致力于高精度精密细丝的设计、研发、生产和销售，目前主要产品包括精密切割丝、精密电子线、焊丝等，能够为下游客户提供精密细丝相关的整体解决方案。
公司的精密细丝产品可应用于航空航天、智能制造、医疗器械、汽车制造、精密模具、电子通讯、高端钟表、家用电器等行业，具体应用场景包括高精密模具（59%）、精密刀具（15%）、高精密减速器（12%）以及高精密医疗器械（10%）。2021年，公司精密细丝产品销量2.9万吨，同比+27.5%。
博德高科产品及应用情景介绍如下：
（1）精密切割丝
精密切割丝技术为制造微型、精密零件所开发，是一种高精、高效的电火花加工方法，精密切割丝的性能指标直接决定了加工工件的精密程度和加工效率。精密切割丝的核心技术主要体现在切割过程中对切割精度的保证，即金属渣不会附着在被加工工件表面。因此，切割丝表面结构及镀层气化技术是切割丝产品的重点研究方向。
高精度镀锌电极丝主要应用于医疗器械行业人体骨骼植入件、工业机器人微型谐波齿轮的加工；高精高效的复合镀层切割丝主要用于汽车引擎、航空航天用精密部件的加工；伽马型多层复合切割丝主要用于民用航空器材、豪华游艇精密部件的加工；直径为Ф0.10mm至Ф0.015mm的极细切割丝主要用于微电子、光学器件和机械手表中微型零件的超精密加工。
（2）精密电子线
精密电子线是以有色合金制成的在特殊环境下使用的丝线材。作为一种定制化属性较强的产品，精密电子线以其优良的力学电学性能、均匀的金相组织、稳定的尺寸公差，为微电子、半导体、医疗等高科技行业提供了定制化解决方案，其制造过程要求严苛。
精密电子线的核心技术主要包括合金化过程中的熔体洁净化技术、制造过程中的微滑差塑性制造技术及细丝制造技术。
在精密电子线的应用方面，镀镍铜纤维应用于防电磁辐射布、智慧纺织品服装等行业；扩散线应用于燃料电池扩散层等新能源电池领域；记忆性金属丝应用于心脏支架、牙齿矫正、高端牙线等医疗器械领域；精密异型截面接插件应用于智能终端及汽车电子领域；镀金键合丝应用于半导体芯片封装领域；微型电缆应用于航空航天、微电子领域。
（3）焊丝
焊丝对合金的要求较高，公司的铝焊丝项目意图打破进口替代。焊接是一种以高温或高压的方式接合金属或其他热塑性材料的金属加工工艺，是工业中的重要环节。焊丝的选择对金属焊接来说非常重要，焊丝的合金组分往往比母材更为复杂，要求其在高温熔化并凝结之后的焊接区域具有高力电性能，且不能形成大的焊接应力。
目前，高性能焊丝产品主要应用在高铁、汽车工业、轨道交通、压力容器、船舶工程、石油化工、航空航天、军工产业等行业相关装备、零部件的焊接。公司未来重点开发的铝焊丝产品主要应用于中国高铁及未来汽车轻量化所需的进口产品替代，打破国内市场高端铝焊丝只能依赖进口的情形。
光伏组件：不利局面扭转，产能放量可期
把握光伏市场高速发展时机，开拓国际新能源业务。2016年8月，公司投资15亿元，完成了对子公司宁波康奈特100%股权的收购。康奈特下属越南博威尔特、中国香港奈斯、美国博威尔特和德国新能源四家控股公司，其中康奈特负责为越南博威尔特在中国境内采购硅片等原材料，越南博威尔特负责太阳能电池片及组件的研发、生产和销售，而美国市场的销售主要由中国香港奈斯的全资子公司美国博威尔特负责，欧洲市场的销售主要由康奈特全资子公司德国新能源负责。
多重不利因素共同作用，光伏业务产销大幅下滑。
2021年，公司具备光伏组件产能1000MW，实现光伏组件产量442.6MW，销量246.0MW，产销率55.6%；光伏组件产品营收同比下降46.92%，净利润同比下降152.66%。新能源板块业绩下滑主要由3个原因造成：
1）全球疫情下美国进口需求增加，船舶的供应能力无法承受美国的消费者需求，港口堵塞，导致国际海运价格高企；
2）原材料涨价，2021年硅料价格从年初的80元/kg涨至11月最高峰时的273元/kg，涨幅超240%；
3）2019年6月，美国贸易代表署豁免了双面太阳能组件的201关税，但2020年10月特朗普政府撤销了这一豁免权，并将201关税税率提高至18%。受到以上三重因素的影响，2021年公司的光伏组件产品净利润-0.8亿元。
不利因素已逐渐消退，新能源板块业绩有望大幅提升。
2021年11月，美国国际贸易法院正式宣布：恢复双面组件的201关税豁免权，并将201关税税率从18%降至15%。2022年6月，美国总统拜登暂停对太阳能进口征收新关税两年，允许美国从泰国、马来西亚、柬埔寨和越南进口太阳能电池板，以重启停滞不前的太阳能项目。
关税的外部不利影响消除，加之2022年公司的合同价格不再受海运费等其他因素的影响，今年公司光伏产品产销量有望实现大幅提升，营收和净利润回升可期。
竞争优势
研发实力雄厚，自主掌握热处理设备
公司注重研发创新，近年来研发费用持续增长。
公司拥有“国家级博士后科研工作站”、“国家认可实验室”、“国家地方联合工程研究中心”研发创新平台；拥有来自德、日、意、美等国的金相技术、仿真模拟、数字孪生、表面复合处理、合金制造专家，以及博士后、博士、硕士等中高级科研及制造队伍；通过高精度、高效率的现代化专业生产设备和检测设备，开发出高品质新材料、新能源产品，帮助客户成功，为客户持续创造价值。
2021年，公司研发费用3.1亿元，占营业收入的3.1%；研发人员数量529人，占比10%。
公司拥有数百项发明专利，参与制定数十项行业标准。
公司作为国际有色金属加工协会（IWCC）的董事单位和技术委员会委员，是中国合金板带、棒材、线材国家和行业标准的主要制定单位，先后承担编制了我国铜合金棒材、线材22项国家标准和11项行业标准，为我国合金材料产业发展赶超国外先进水平提供了标准依据。
公司累计申请发明专利341项，累计授权发明专利247项，现有有效发明专利134项，其中包含美国专利7项、欧洲专利8项、日本专利4项、韩国专利5项、中国台湾专利3项。
此外，公司还相继承担了国家“十四五”重点研发计划半导体及海洋工程材料重点专项的4个主要课题、国家“十三五”重点研发计划“重点基础材料技术提升与产业化”重点专项等多个项目。
合金化和微观组织重构能力使公司能够满足客户的个性化需求。
在进行合金化时，公司能够通过对一种合金材料做到18种元素微观组织重构和精准控制，以及利用自有的元素性能数据库，做到合金品质稳定可靠，材料设计速度快。同时，公司具备多种高端设备以支持对材料微组织的调控，如100万倍超高精度扫描电镜、微观织构分析设备等，纳米级别的分辨率和微米级别的超细晶生产控制能力确保了合金产品的高性能。
公司自主研发专用精密制造设备。材料的热处理工艺对材料性能起到至关重要的作用，因此合金的热处理设备是生产高端材料的重要壁垒之一。
公司自主掌握多种精密制造设备：
1）博威自动厚度控制系统，精度可达±0.002mm，能够实现高精度要求；
2）光洁度达到Ra0.04μm的高精密模具工装12小时自主制备能力，确保产品各类形状快速达成客户需求；
3）两辊凹凸曲面自调节矫直抛光设备，拥有高精度大棒直度控制能力，保证了更高的精度、更好的表面光洁度和更快的数控加工效率；
4）线材拥有强对流光亮热处理设备（±2℃），光亮退火后，材料表面光亮。
公司具备一流的在线检测和应用研究能力。
公司能够实现电脑自动精准控温，确保铜合金材料合金化组织均匀稳定，满足半导体等高端行业对引线框架材料的表面质量严苛的要求。同时，公司的超声波及涡流内部缺陷在线监测能够提高产品质量的稳定性，解决在工程机械、石油勘探、矿井矿山等高承载、高疲劳要求行业的产品疲劳开裂问题。
在应用方面，公司通过完善产品应用测试平台，根据客户的工况测试和优化产品，精准满足客户需求；通过仿真技术和行业专家对材料技术应用的指导，帮助客户选择适合的合金产品；同时密切跟踪新技术发展趋势，与客户实现战略协同和创新集成。
