欧洲天然气价格居高不下，国内多地电力紧张，内外锌产量均有下滑，提振锌价走高，不过目前需求弱势难改，维持震荡走势。沪锌主力合约夜盘走高，日内震荡运行，收涨1.11%。

欧洲能源危机短期难以解决，上周五欧洲天然气价格继续创新高，电价高企抬高炼厂生产成本，上周海外锌冶炼厂出现新增减产，支撑锌价上行。此外，国内供应也同样受到了限电影响，SMM调研显示，四川、湖南、陕西、内蒙等地均出现不同程度限电影响，要求各地冶炼厂限电停产1~10天不等，预计本次限电的影响产量将达到1万吨左右。

然而，虽然供应端新增减量提振锌价走势，但短期终端消费表现仍然较弱，或限制锌价上方空间，新湖期货了解到，国内限电对下游影响相对较小，因下游开工本身处于低位，上周环比开工率变化不大，尤其压铸锌合金及氧化锌市场相对不景气，外需下滑严重。

现货方面，据SMM现货价格显示，上海0#锌主流成交于25310~25370元/吨，升水250~270元/吨，双燕市场成交于25420~25490元/吨，升水在370~380元/吨左右；1#锌主流成交于25240~25300元/吨。近日，华东市场到货量较低，多数炼厂更愿发往消费相对尚可的天津地区，导致华东地区可流通货源较少。而在锌价止跌回弹后，部分下游因担忧日后锌价再度拉涨而进行少许采购。第一时间段，持货商今日对2209合约报至升水250~260元/吨，对均价升水0~10元/吨左右，成交尚可。进入第二时段，持货商普通锌锭对2209合约报价小幅抬升，围绕260~270元/吨左右。整体看，近日市场上到货较少，吃货生存挺价情绪，成交相对尚可。

对于当前走势，银河期货表示，目前海外有能源价格做支撑，但是受制于需求表现不佳，价格上行压力同样较大，现在能够造成锌价回落的核心驱动在于宏观需求逻辑下行或者供应端减产恢复，所以仍需关注外盘宏观情绪的影响以及欧洲电价。