大盘早盘低开高走后全天维持高位震荡，创业板指缩量反包领涨，三大指数黄白分时线明显分化。盘面上，锂电池概念股午后走强，锂矿股全线爆发。消费电子相关板块再度活跃，虚拟现实方向领涨。此外，航运、煤炭、汽车整车、农业等板块轮番活跃，整体上市场热点全天轮动较快，资金高低切换迹象明显。下跌方面，光伏、机器人等高位赛道股继续退潮，多只高位人气股大幅下挫。总体上个股涨多跌少，两市超2900只个股上涨。沪深两市今日成交额10264亿，较上个交易日缩量938亿。板块方面，虚拟现实、航运、草甘膦、盐湖提锂等板块涨幅居前，自动化设备、培育钻石、HJT电池、第三代半导体等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.6%，深成指涨1.19%，创业板指涨1.64%。北向资金全天净买入43.25亿元；其中沪股通净买入25.52亿元，深股通净买入17.72亿元。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

招商证券：四季度容易发生风格切换，从现在开始需密切关注切换信号

招商策略认为，2007年以来多次发生过年底的风格切换，年底风格切换通常会发生在稳增长意愿强烈、社融明显回升的下半年至四季度，由于风格切换时上证50和大盘价值领涨同时成长和小票可能会明显调整，因此在年底发生风格切换，更加受到市场关注。四季度容易发生风格切换的原因包括冲刺全年经济增速目标引发社融明显上行，小票和部分成长板块到年底业绩容易低于预期以及年底排名压力倒逼投资者调仓。观察和预判风格切换的关键在判断社融是否能够回升，社融是一个低频数据，观察银行间利率、地产成交、高频经济数据都是帮助判断社融的高频数据。除此之外，如果在此前上证50被市场忽略和抛弃，那么年底一旦发生风格切换，超额收益将会更加剧烈，从现在开始需密切关注风格切换的信号。

中信证券：赛道内高切低，行业间热切冷

中信策略认为，经济恢复的斜率再次放缓，稳增长预期小幅升温，政策预期再次上修，针对性加力空间仍存，市场已经开启切换，赛道内从高估值切向低估值，行业间从热门切向冷门，建议继续坚持均衡配置，重心转向偏冷门行业。首先，夏季工业用电紧张以及全国范围内散点疫情可能进一步影响经济上行斜率，房地产市场修复依旧迟缓，纾困力度加码预期开始升温。其次，近期政策上密集督导前期稳增长举措落实，并针对性加大财政货币力度，地产领域纾困政策正加力，稳信用、保交付、促需求同步发力。最后，从市场层面来看，赛道板块热度已经达到顶峰，缺乏增量资金承接的情况下难以维系，近期密集出现冷门行业个股中报超预期，对行业的偏见导致定价错误普遍存在，此轮高切低料是赛道内高估值切低估值，行业间热门高波动切冷门低波动。

中信建投：震荡轮动，逢调整把握景气

中信建投策略认为，短期轮动，景气赛道行情并未结束。主要热门赛道行情并未结束，阶段性拥挤度高位、短期基本面有所扰动下beta机会过去，但部分行业Q4及后续景气仍有加速预期，如有调整后是适宜加仓点。另一方面，临近“金九银十”，消费/开工旺季再度来临，市场关注旺季预期品种在景气边际变化。部分具旺季预期的估值低位板块或有望迎来阶段性轮动性机会。重点行业：储能、风电、光伏（设备、电站等）、医美、部分白酒、基建、部分电子（MR/VR、汽车电子等）等。