受高温限电影响，昨日智能电网再掀涨停潮。截止收盘，板块上涨1.77%，苏文电能(300982.SZ)涨超12%，中恒电气(002364.SZ)、神马电力(603530.SH)、北京科锐(002350.SZ)、乐山电力(600644.SH)等多股涨停。

进入8月以来，35℃乃至40℃以上的高温天气在浙江、江苏、安徽、四川等地频频出现。8月15日下午，江苏省气象台发布通告称，宜兴气温升至42℃，再度刷新江苏历史最高温纪录。中央气象台8月16日继续发布高温红色预警。

中国气象局公共气象服务中心专家表示，造成今年大范围极端高温天气的首要原因是副热带暖高压较往年同期强度更强，持续时间更长。本轮高温至少还要持续7-10天左右。

高温天气进一步推高了社会用电量。8月15日，为缓解电力供需紧张形势，确保四川电网安全，确保民生用电，四川省决定对部分工业电力用户实施停产措施。此外，安徽、浙江、江苏等多地因高温酷暑持续用电紧张，启动有序用电，要求工业企业错峰生产、保障民生用电，并发布节约用电倡议书。

由于今次限电是因为天气炎热下居民用电激增所导致，预计今年限电的规模和持续时间会较温和。目前基本假设只会持续几周，而且将局限于部分省份，而非全国性。

根据国家能源局披露，7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看：第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%;第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%;第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%。

其中，第一产业、第三产业和城乡居民生活用电量有较快增长，同比均超10%，受7月夏季气温逐渐攀升影响，居民制冷需求逐渐提高，空调负荷不断释放，城乡居民生活用电量同比上升26.8%。

第二产业用电增速回落与多地电力供应短缺，对部分工业企业尤其高耗能产业限电有关，并非需求回落，即便入秋后高温天气趋缓，用电需求增速恢复仍有韧性。从历史经验来看，最高气温与全社会用电量增速、最高负荷增速呈现较强相关性，预计8月用电量增速及负荷增速均有望创年内新高。

从电力建设看，近期国家电网发布全力推进重大项目建设情况，电网投资连续超预期。

数据显示，今年1-7月国家电网完成电网投资2364亿元，同比增长19%，目前在建项目总投资8832亿元，到年底前再完成近3000亿元投资，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元。同时下半年将开工建设“四交四直”八大特高压工程，总投资超过1500亿元。

浙商证券认为，今年以来，稳增长成为重要主题，电网投资项目有望持续加码，构建以新能源为主体的新型电力系统对电网提出更高的要求。根据两网行动方案，特高压和配电网智能化成为建设重点，前期因疫情扰动导致投资进度延后，随着稳增长政策实施，后续规划项目有望快速落地。

从更长的时间维度来看，申万宏源认为，新型电力系统转型过程中，电量供需偏紧、调峰压力持续增大将成为我国电力行业未来十年底色。

不过与煤电、水电、核电相比，新能源满足负荷的能力极差(极热无风、晚峰无光)，短期内负荷增长仍需煤电、水电、核电等传统电源以及抽水蓄能电站支撑。但是当前我国传统电源增速严重不足，抽水蓄能建设周期极长，未来缺负荷的问题将非常棘手，错峰用电成为常态。