近日，四川工业硅生产受限消息引发市场遐想，有机硅概念迅速升温。但多位行业人士反馈，短期供给端变化有限，主要矛盾仍在需求端，建筑、汽车等终端领域下行拖累了整体销售，同时悲观情绪蔓延下行业各环节减少备货，也使得供给端更显过剩。

展望后市，多位行业分析人士指出，“金九银十”行情需求端仍有一定支撑，但下游采购意愿低迷的局面短期难有起色，形成强势行情的动能不足。

谈及需求端改善空间，有工业硅企业人士称，看好中下游补库积极性提升，“因为对未来经济比较悲观，行业各环节都比较保守，多晶硅、有机硅新增产能采购工业硅基本是按需采购，造成市场供应很宽松的错觉。但随着新增产能逐步释放，下游需求逐步改善，中下游库存还是有望恢复到正常水平。”

减停产引市场遐想

近期，持续高温加剧电力紧张，作为高能耗行业，工业硅首当其冲受到影响，涨价预期随之走高。

虽然当前工业硅涨幅有限，但市场对限电后续影响仍有较高预期。前述企业人士指出，受四川厂商停产消息刺激，市场也开始猜测云南工业硅生产是否会受限进而推高价格，从结果上看，这轮停产对行情影响比较微弱，考虑到云南水电成本优势在减弱，厂商生产积极性并不高，预计其供应端弹性也比较有限，很难引发一轮强势行情。

实际上，硅产业链中不乏厂商主动减产，有机硅单体领域尤为普遍。“从3月到现在有机硅价格一直是跌的，Q2开始陆续都有利润倒挂情况，部分企业就会选择停工减产，7月价格曾出现小幅上涨就有减产的原因。”隆众资讯分析师刘昊表示，除常规减产，行业也出现了突发事故，但需求端始终没有明显改善。

行业盈利承压盼修复

谈及这轮行业下行原因，多位受访者均表示，需求增长未跟上供应扩产步伐是主因。以有机硅单体为例，今年以来累计新增产能约110万吨，庞大新增产能遇到下游需求收缩，行业盈利持续承压。

8月11日，云南工业硅报价在18000元/吨（含税）上下，华东有机硅DMC成交价集中在18900-19500元/吨（含税）。对此，前述分析师指出，工业硅仍有一定盈利空间，行业开工率也维持在较高水平，当前价格属于回归正常水平，相比之下，有机硅DMC处境更为恶劣，利润倒挂频繁，厂商开工意愿也明显偏低。

但站在工业硅厂商角度，当前价格水平难言合理，其对盈利改善的诉求非常强烈。前述企业人士称：“去年开始原料成本上涨，工业硅成本实际在18000元/吨左右，但部分产品价格只有17000元/吨左右，一些小厂应该是亏的，所以大家有惜售的心理，特别是有资金实力的厂商，对销售是比较谨慎的，大家更看好后市。”

纵观硅业上下游，最上游的工业硅受益下游有机硅、多晶硅、硅铝合金扩产拉动，价格端支撑更为明显，也因此具备一定风向标意义。

值得一提的是，多位受访人士也提到11月工业硅期货上市对行情或有一定影响，但各方对此有不同解读：有观点指出，期货上市将削弱龙头厂商议价能力，也有人认为，下游贸易商的炒作需求可能会被激发，或成为触发行情的导火索。值得注意的是，工业硅期货上市遭遇了多次延期，能否于今年11月上市仍存疑。