昨日镍价震荡偏弱运行，夜盘镍价出现显著回升。其主要原因在于晚间美国7月CPI数据公布后，美国7月未季调 CPI同比增长8.5%，低于预期的8.7%，市场对美联储加息的预期有所降温，驱动有色板块普遍收涨。但是，由于镍在全球显性库存低位的情况下，上浮弹性更为显著。LME库存处于历年绝对低位，周度下行0.17万吨至5.62万吨，再破新低。国内库存亦处于历史性低位。但是，国泰君安认为沪镍回升动力或将受到国内基本面的限制。在国内产量叠加海外资源流入的情况下，精炼镍消费偏弱，国内库存拐点或以显现，预计镍价上方空间较为有限。

从下游不锈钢来看，供给侧钢厂减产力度不及下游需求的弱势，钢价接连下调。