SMM 7月26日讯：近期在多重利好消息的提振下，锌价已经连涨3日，并再度上探23000大关。截止收盘，沪锌主力以1.4%的涨幅报23110元/吨。

现货方面，据SMM现货价格显示，今日SMM 0#锌锭现货均价报23180元/吨，较7月15日低点上涨770元/吨，涨幅达3.4%。

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消息面上，俄罗斯方面称，其北溪一号天然气管道将再有一台涡轮机停工进行维护，将导致天然气输送量减少。能源供应忧虑令欧洲天然气和电价再度走高，能源端继续对锌价中长期形成扰动。

不过据SMM最新调研来看，供应端，由于见得海外矿实际涌入，近期国产锌精矿加工费均价上调至3700元/金属吨，成本端支撑略有减弱。

消费端来看，锌三大下游出口均未见得明显增量，其中镀锌板及锌合金6月出口同环比均下降，且目前未见到新出口订单提振。

库存方面，据SMM调研显示，截至7月25日，SMM锌锭七地社会库存总计14.31万吨，较上周五净去库0.54万吨，一定程度上对锌价形成支撑。去库主要原因在于到库不及。

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而今日锌盘面表现偏强的原因，SMM认为主要是宏观面主导。一方面，1-6月固定资产投资（不含房地产）到位资金增长18.8%，叠加中央助力恒大重组，均在一定程度上安抚市场信心。且临近加息会议，美联储尚未释放鹰派言论，市场预期趋于和缓，对大宗商品施压减轻，有色金属普遍上行，此外，月底的政治局会议也贡献了积极预期。因此，尽管锌基本面上仍未出现更强支撑，但宏观主导下今日盘面仍表现偏强。

整体来看，SMM认为，周四凌晨美联储会议之前，市场存在不确定性的风险，且对月底政治局会议，市场存在乐观预期，预计近期锌价或将维持震荡偏强走势。