年会

供强需弱格局维持 铝价窄幅震荡【机构评论】

锌策略观点

昨日沪锌日内弱势震荡,夜间略有回升。宏观方面,美国6月ISM制造业指数跌至两年低点,欧元区6月CPI飙升至8.6%创下纪录。海外方面,俄罗斯天然气工业股份公司声称将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气。目前欧洲天然气及电价较前期有所上升且整体仍处在高位。冶炼企业目前也暂未有新的复产消息,产能恢复还需时间。国内方面,锌市仍处于供需双弱的状态。目前国内冶炼厂采购进口矿较少,国内锌矿供应亦受环保政策影响,年内或将维持偏紧。近日广西受暴雨影响,部分冶炼厂被迫停产,供应端偏紧状况延续。需求方面,在政策支撑下,下半年需求仍有向好预期,但目前消费表现不佳,终端消费低迷使得镀锌企业开工率环比延续下滑,压铸锌合金及氧化锌企业成品库存高企,开工下滑。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,短期建议以观望为主。

策略:

单边:中性。套利:中性。

风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价窄幅震荡。海外方面,美铝公司宣布将立即停止位于印第安纳州Warrick的三座冶炼厂的其中一条产线。国内铝基本面维持强供弱需的局面,供应方面,国内供应继续增加,周内近期甘肃中瑞二期10万吨产能通电投产,广元中孚的7万吨产能也计划在7月投产,加之广西、 云南的复产产能,国内电解铝运行产能突破4100万吨。消费方面,国内下游开工整体持稳,工业型材中光伏订单表现较好但建筑型材需求仍然不足。铝线缆受近日高温叠加暴雨天气影响,户外电网施工下降,新增订单减少。考虑到7-8月是行业小淡季,预计国内铝下游开工维持低位。库存方面,国内社库数据显示去库速度放缓,LME库存持续下降。价格方面,国内目前供应稳步增长而消费表现不佳,加之现货市场成交清淡,短期内建议观望思路对待。

策略

单边:中性。套利:中性。

风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

锌策略观点

昨日沪锌日内弱势震荡,夜间略有回升。宏观方面,美国6月ISM制造业指数跌至两年低点,欧元区6月CPI飙升至8.6%创下纪录。海外方面,俄罗斯天然气工业股份公司声称将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气。目前欧洲天然气及电价较前期有所上升且整体仍处在高位。冶炼企业目前也暂未有新的复产消息,产能恢复还需时间。国内方面,锌市仍处于供需双弱的状态。目前国内冶炼厂采购进口矿较少,国内锌矿供应亦受环保政策影响,年内或将维持偏紧。近日广西受暴雨影响,部分冶炼厂被迫停产,供应端偏紧状况延续。需求方面,在政策支撑下,下半年需求仍有向好预期,但目前消费表现不佳,终端消费低迷使得镀锌企业开工率环比延续下滑,压铸锌合金及氧化锌企业成品库存高企,开工下滑。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,短期建议以观望为主。

策略:

单边:中性。套利:中性。

风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价窄幅震荡。海外方面,美铝公司宣布将立即停止位于印第安纳州Warrick的三座冶炼厂的其中一条产线。国内铝基本面维持强供弱需的局面,供应方面,国内供应继续增加,周内近期甘肃中瑞二期10万吨产能通电投产,广元中孚的7万吨产能也计划在7月投产,加之广西、 云南的复产产能,国内电解铝运行产能突破4100万吨。消费方面,国内下游开工整体持稳,工业型材中光伏订单表现较好但建筑型材需求仍然不足。铝线缆受近日高温叠加暴雨天气影响,户外电网施工下降,新增订单减少。考虑到7-8月是行业小淡季,预计国内铝下游开工维持低位。库存方面,国内社库数据显示去库速度放缓,LME库存持续下降。价格方面,国内目前供应稳步增长而消费表现不佳,加之现货市场成交清淡,短期内建议观望思路对待。

策略

单边:中性。套利:中性。

风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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