疫情发酵下月末需求回暖信号出现 6月碳酸锂平衡有望重回去库【SMM锂月度专题】

来源：SMM2022-06-20 17:43

5月价格回顾

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5月电池级碳酸锂月均价为461,657元/吨，环比下滑5%。月初，供应端因新增产能释放逐步上行。需求端，磷酸铁锂方面排产预期小幅转好，其余材料维持低位，整体需求小幅抬升，碳酸锂价格持稳。月中，供应端持稳，上游态度以挺价为主，部分厂家因询单及下游态度稍有好转，叠加矿石拍卖消息对于成本端或将在情绪及预期方面增加不确定性，整体挺价意愿强烈。下游厂家方面，因多数需求转好信号仍停留在预期层面，对于锂盐采购亦趋于谨慎。因供需仍现累库之势，价格小幅下行。月末，供应端持稳，前期下行行情中小厂及贸易商抛货力度大，库存低且需求回暖信号现，惜售情绪加重；铁锂新增产能对工碳、准电存在增量，同时部分中小厂存在刚需采购，市场低价货源明显减少，价格低幅上抬较快，价格上行。

5月电池级氢氧化锂月均价为467,815元/吨，环比下滑3%；6月受碳酸锂价格推动，价格或小幅上行。月初，氢氧化锂价格小幅下行。供应端，因新产能爬坡稳中有增。需求端，部分电池厂对高镍三元仍采取降库，部分材料厂家因对6月高镍需求持较为积极预期，市场活跃稍有提升，但实际成交仍较少。月中，本月供应端小幅上行；需求端，国内外需求走势仍较为割裂。下游材料厂目前因需求弱势且无明显需求回暖信号，对氢氧化锂的询单及采购意愿均弱，市场活跃度低，价格小幅下行。月末，供应端小增，但需求端基本维持，小幅过剩局面仍在。市场表现方面，市场活跃度仍偏低，主流大厂因海外行情依旧坚挺，低价出售意愿低。部分已内贸为主的中小厂价格偏低且成交意愿更强。下游材料厂因多数对需求预期仍持悲观态度，叠加成本传导困难，维持长单交付之余通过苛化加工满足生产所需，拉低采购成本。整体市场僵持局面维持，价格持稳。

电池级碳酸锂供需结构：5月供需均呈小幅环增港口积压碳酸锂集中释放累库小幅提升

供应端，2022年5月中国电池级碳酸锂产量约15,918吨，环比增加1%，同比增加19%。5月辉石、云母及盐湖原生料冶炼厂存在交替检修，总体生产持稳，但因工碳价格下探速度较快，提纯部分小幅增量。6月后，部分云母冶炼厂产能释放，供应小增，同时受需求回暖驱动，提纯厂家产出增加。预计6月中国电池级碳酸锂产量约16,793吨，环比增加5% 。

需求端，5月国内电池级碳酸锂需求增加5%，同比增加27%。三元材料方面，5月订单低位运行，中低镍产量微弱提升。钴酸锂依旧维持淡季行情，需求总体持稳。铁锂方面随着疫情好转，终端需求及电池开工逐步复苏，铁锂需求触底反弹，随之对碳酸锂需求环增约10%。进入6月后，钴酸锂方面总体持稳，后疫情阶段动力市场需求持续回暖，铁锂后市需求预期积极，排产恢复较为激进，部分新晋铁锂厂投产在即，同时三元方面亦随动力需求恢复，排产有所上行，电碳总体需求增加明显。预计6月整体电碳需求或将环增17%。

进出口方面，5月后，随着疫情得到控制后，港口积压部分碳酸锂陆续进入国内市场，进口量或较4月明显提升，累库压力短期内有所提升。6月，海关物流恢复，叠加后续海外碳酸锂供应呈稳步上行，进口数值或仍维持高位。

工业级碳酸锂供需结构：5月工碳产需均明显环增进出口通道恢复后累库暂时上行

供应端，2022年5月中国工业碳酸锂产量约14,973吨，环比增加20%，同比增长57%。青海地区生产逐步接近峰值，部分云母厂家检修恢复及新增产能释放，供应增量明显。进入6月，部分厂家新增产能持续爬坡，叠加青海地区生产到达生产峰值，总体工碳产量较5月仍呈进一步上行。预计6月中国工业碳酸锂产量约15,982吨，环比增加7%。

需求端，5月工业级碳酸锂需求量环增22%。磷酸铁锂方面，疫情好转后动力市场需求逐步回暖，铁锂生产增加随之外采需求增量明显。锰酸锂方面，5月下旬锂价小增后下游需求稍有恢复，随之采购需求较4月小幅提升。进入6月，因终端需求预期向好磷酸铁锂排产激进，预计6月工碳需求总量或再上行19%。

氢氧化锂供需结构：5月进出口通道恢复下出口增量冲抵供应涨势累库较上月小幅提升

供应端，中国氢氧化锂产量为20,663吨，环比上行12%。冶炼部分，部分新增产能进入试产及爬坡阶段，但有部分厂家在本月因原料吃紧及短期检修等原因，冶炼供应部分仅小增。本月氢氧化锂行情坚挺且工碳价格下探较快，苛化加工产量增幅明显。进入6月后，随着部分头部厂家检修陆续恢复，同时新产线继续爬坡，叠加苛化加工供应高位运行且仍有小幅增加，总体氢氧化锂供应或仍小增。预计6月中国氢氧化锂产量为21,922吨，环比增加6%。

需求端，5月国内动力市场逐步恢复，但部分国内电池厂维持降库措施，国内高镍采购订单仍保持低位运行，海外需求稳中小增，总体需求微增1%。进入6月，终端需求恢复下，国内外高镍需求小幅上行，预计氢氧化锂总需求小幅上行7%。

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