镍品种
昨日镍价继续下跌，夜间沪镍主力价格跌破20万元关口。昨日因镍价快速下跌，现货市场成交改善，金川镍和俄镍成交较好，现货升水小幅上行，合金行业适量逢低采购。新能源行业仍无采购需求，镍豆消费疲弱，镍豆升水继续下滑，当前镍豆自溶硫酸镍亏损幅度依然较大，下游多选择外购原生料硫酸镍。昨日沪镍仓单维持低位。
观点：当前沪镍仓单仍处于历史低位，不过随着外围情绪遇冷，沪镍挤仓风险下降；当前镍价仍旧脱离供需，精炼镍基本面较差，进口持续盈利，后期国内库存可能回升，镍价或将逐步下跌。由于镍价长时间处于非理性状态，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅度下滑，当前非理性价格没有供需支撑，后期镍价最终将回归供需。
策略：谨慎偏空。当前价格仍脱离供需，后期镍价以偏空思路对待；不过因沪镍仓单仍处于低位，挤仓风险未完全解除，需谨慎对待。
关注要点：沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种
昨日不锈钢期货价格继续下挫，现货价格亦弱势下行，商家出货意愿较强，低价资源频现，整体成交偏淡，基差继续小幅扩大。近期304不锈钢原料价格逐步下滑，昨日镍铁成交价继续下移至1470元/镍点（到厂含税）。
观点：300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但随着宏观情绪回暖，疫情影响缓解，消费亦有改善预期；不锈钢供需同增之下矛盾不突出。不过由于原料端镍铁价格逐步下行，价格波动空间打开，不锈钢价格重心或持续下移，完成前期供需疲弱却受成本干扰未能出现的“补跌”行情。
策略：谨慎偏空。不锈钢供需偏弱，短期外围情绪转弱，价格或出现 “补跌”。
关注要点：期镍博弈、宏观政策、印尼政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
推荐阅读：
