周二沪铜2207合约震荡走高，站上72000元/吨整数关口，最终收于72120元/吨；国际铜2208合约走势同样震荡上行，最终收于64430元/吨。夜盘伦铜冲高回落，沪铜和国际铜跟随下跌。

周二上海电解铜现货对当月合约报于升水260-升水310元/吨，均价升水285元/吨，较前一日下跌85元/吨，5月最后交易日资金压力显现，现货升水调降迅速。

宏观方面，美股跌落三周高位，中概逆市走高，10年期美债收益率升逾10个基点，美油回吐盘中逾4%涨幅收跌，原油创十年最长连涨月；5月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%；国务院印发扎实稳住经济的一揽子政策措施，六方面33项措施，汽车消费被重点提及，煤电供应吃下“定心丸”。

行业方面，艾芬豪矿业公司于发布卡莫阿-卡库拉铜矿扩产细节，2024年四季度将达到60万吨铜矿产能（含铜金属量）。

昨日国内铜价震荡走高，价格继续反弹，但是夜盘在伦铜回落拖累下出现回落。近期铜价在美联储加息预期放缓以及国内疫情好转的刺激下持续出现反弹走势。虽然目前市场预期开始转向乐观，但是我们认为市场向上的空间有限。首先是海外的需求压力，高通胀的负面影响显现。其次是国内需求虽然环比回升，但疫情困扰仍在，二季度经济下行压力依然较大，需求恢复还在观望，并不支持价格持续大幅走高。因此，铜价走势短期仍有反弹，但我们预计高度有限。

操作建议：建议观望