5月24日，隔夜美国煤炭概念涨幅第一，领涨股AlphaMetallurgical收盘涨11.33%。机构认为，十四五期间伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计仍将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出，煤炭的绝对消费量将稳中有增，煤炭行业依然处在高景气发展阶段。

此前几个月，煤炭业的调控有密集政策出台：

3月22日，国家发改委和国家能源局联合发布《“十四五”现代能源体系规划》，提出进一步保障煤炭供需稳定和能源安全，提升煤炭储备能力；4月20日，李克强主持召开国务院常务会议时重申煤炭作为主体能源的作用，2022年将新增煤炭产能3亿吨；4月29日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局就煤炭中长期合同签订履约召开会议，要求煤炭生产企业严格按照不低于年度煤炭产量80%签订中长期合同。

继财政部宣布5月1日起暂时执行煤炭进口零关税政策后，5月4日，国务院批准中国人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，具体支持领域包括煤炭安全生产和储备、煤电企业电煤保供两个领域。

动力煤方面，供给端，主产区供应小幅收紧，销售良好，拉煤车辆排队较多，保长协导致市场煤源偏紧，价格强势，部分煤矿有涨价被约谈的现象;港口方面，发运成本高，报还盘价差大，成交较少，采购以非电煤用户为主，价格趋稳;国际煤炭市场需求较好，进口煤价格依然较高。需求端，电厂日耗降低，整体需求仍然偏弱。临近月底，产地煤管票开始紧张，同时下游需求有望好转，有贸易商预期看多，后续继续关注复产复工情况以及下游补库需求情况。

焦煤及焦炭方面，供给端，停产煤矿基本恢复正常，供应继续增加，下游有一定采购，矿上库存增幅放缓;进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸通关4日，日均通关375车，周环比增加77车，下游采购偏谨慎，蒙煤报价继续下跌;需求端，下游采购稍有好转，但焦炭连续三轮降价后利润明显压缩，部分开始限产，而钢厂利润未见修复，采购意愿不强。下游地产有边际放松的预期，仍需继续关注终端需求情况。

平安证券称，在国家增产保供政策支持下，国内煤炭产量大幅增长，动力煤长协制度已经开始实施。对煤炭企业来说，山西、河北、陕西、内蒙古等地的无烟煤公司以及化工煤公司将受益;对下游企业来说，像建材这种动力用煤成本较高的行业或受益。

信达证券指出，继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优等企业;二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司。

中泰证券表示，疫情好转和需求恢复的预期愈发强烈，动力煤价格强势，政策上虽然对煤炭长协落实和价格监控趋严，但价格空间高于预期，仍有利好;焦煤仍需观察地产放松后的实际影响。整体而言，煤炭供需格局依旧紧张，行业景气度仍将维持高位。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度业绩环比改善有望延续超预期表现;上市公司高比例分红创出上市以来新高，提振市场情绪，继续看好后市行情。