SMM5月4日讯：时光荏苒，5月已到来。纵览4月锡价走势，整体趋于稳定。截至4月29日，沪锡收涨1.63%，报330080元/吨。5月锡价能否打破“寂静”？
现货市场
SMM1#锡现货均价4月整体走势比较平稳，截至4月29日均价为336000元/吨，最大跌幅为3.6%。
4月29日，据SMM调研，早盘期间冶炼厂报价稳定，较前一日变动不大。根据贸易商反馈29日国内品牌报价较昨日变动较小，盘面反弹造成现货升水下调。节前现货市场成交出货平淡，进口产品已出现贴水报价。下游企业按需采购，个别企业节前备货但整体看来企业备货意愿不强。
库存方面，4月份国内锡锭整体呈现去库状态，中旬库存累积一度回温，截至29日库存为1770吨。
据SMM分析，进入2021年12月后，不难发现锡的海外需求突然坍塌，海外的LME库存持续累库，且近期看到，欧洲及美国地区锡锭依然在陆续交仓，海外的结构也从1000多美金被打回到200~300美金附近，海外的电子需求随着海外全民免疫后增速将明显放缓。
对于今年，美联储打击核心通胀的意愿极强烈，整体需求的增速下半年也将陆续放缓，而回顾2021年，锡的行情是依靠海外的强消费，弱供应来驱动的，可进入2022年，将很难看到，少了这部分驱动外，叠加LME锡流动性缺失，国内锡的供需将至关重要。
开工率方面，4月29日，据SMM调研，云南地区周度开工率微微下降。周度云南地区主流冶炼厂生产保持稳定，个别产量偏低冶炼厂本周仍未有成品产出。其他炼厂周度综合产量仅出现误差内小幅减少，因此云南地区开工率变动不大。
江西地区周度开工率维持平稳。区域内主流冶炼厂生产平稳，周度并未出现明显影响企业生产进程的情况。
SMM展望
据SMM分析，供应方面，一季度缅甸矿大批量的进口，直接短期缓解国内矿缺的问题，冶炼厂开工稳步爬升，且如此高的锡价，也会刺激大量尾矿开采以及废锡的回收，原料缺的问题同比去年有明显改善，后续冶炼厂开工率的波动将成为左右锡价的重要数据。
需求方面，国内疫情持续存在，国内整体出口也在转弱，SMM预计锡的实际需求只能期待光伏装机以及新能源汽车的增量，传统电子需求可能难撑大旗；另外对于锡，不能忽略的就是投机需求，由于锡价在近两年走出强势牛市，产业对锡未来上涨依然具有信心，故逢低采购，囤货的热度短期不会减弱，或者说期现偏离后回归的行情依然会具备。
但要强调，如若后续高利润刺激出更多边际供应增量，或许会看到国内的锡库存呈现震荡回升，锡价也是呈现重心不断下移，等到市场认识到锡进入过剩周期，可能锡将会出现顺畅的下跌，且如果后续国内月差结构端转成C结构，可能市场将恶性反馈阶段，即价格跌，产量增，库存持续累。
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