主要结论

近阶段，随着俄乌乱局持续不断螺旋式恶化，在欧美俄政治经贸不稳定局势下全球资产价格经历“恐慌避险、预期缓和、观望不安、再恐怖避险”多轮循环，全球资本市场情绪不稳，资产价格尤其是大宗商品价格波动剧烈，上述情况正是百年变局叠加国际乱局下大宗商品自我调节能力失灵下的 “应激性反应”，地缘政治持续也带来全球经济衰退的系统性风险。

目前全球金融市场在通货再膨胀预期及新冠变异病毒威胁下，加剧全球变局下大国关系重塑带来的大动荡、大调整与大变革，中国应做好风险预案和主动应对，大宗商品作为全球实体经济复苏的必备原料，同时也是金融机构在投资组合配置中重要的一部分，在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽。

展望后市，预计短期铜铝测试上方阻力并稳固下方支撑，考虑到铜铝价格反弹中弹性较强，预计2022 年5 月有色价格仍恢复震荡态势为主，在不出现宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格仍具有较强结构性支持，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，注意风控与资金管理。