行业：外媒4月13日消息，今年3月，伦敦金属交易所（LME）全球仓库网络中的注册金属总量降至100万吨以下。自上个世纪以来，铝、铜、铅、镍、锡和锌的交易所库存从未处于如此低位。在可见库存显然遭遇清仓的同时，LME的“隐性库存”也受到了更大的冲击。“隐性库存”是指在市场之外储存，但根据仓储合同明确允许在交易所正常交割的金属。LME 称这种库存为“非注册仓单库存”（off-warrant stocks），截至2月底，非注册仓单库存总量仅为25.6万吨，较上年同期的200万吨下降了88%。

【趋势强度】

铅趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【观点及建议】

昨日 LME 休市，沪铅重心小幅上移。疫情影响持续冲击供应端，尤其是再生铅冶炼。安徽、江苏等地部分再生铅炼厂原料库存不断下滑，然而受疫情影响废电池不能及时补充至原料库存中，部分炼厂减产应对。同时，原料采购和运输成本坚挺对铅价形成支撑。需求端，铅酸蓄电池淡季特征逐步凸显，叠加疫情限制运输使得部分企业出现成品库存积压现象，抑制企业原料补库意愿。铅价下方存在供应端原料偏紧的支撑，淡季需求背景下上方空间亦有限，短期内以区间震荡方式运行的确定性相对较强。待疫情缓解后供应存在恢复预期，需求延续淡季之路，下方空间有望打开。