镍：镍春节期间，伦镍涨幅超3%，LME0-3 持续处于高位，国内明日预计跳涨开盘。
综合来看，镍价面临着近端持续去化的低库存和远端供需趋松的多空博弈。虽然产业端的反抗迫使镍价高位回落，但在高冰镍大幅释放产能使得全球库存出现拐点前，镍价仍将在强现实逻辑下弹性加大且易涨难跌，以回调做多为主。
不锈钢：今年将面临供需结构利多和成本下移利空的对抗。
供给-需求上，冷热轧价差倒挂以及工业管较板卷价差走阔都显示化工投资需求的启动；基建项目推动和地产竣工端政策缓和也有利于需求释放。
成本-利润上，镍铁大量投放势必带来成本下移，但该影响较为缓慢，弱于供需逻辑。供需暂为主导，建议回调后布局多单。
