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广州期货:欧洲能源紧缺格局延续 铝期价有望继续上涨

【广州期货:欧洲能源紧缺格局延续 铝期价有望继续上涨】从今年第三季度开始,欧洲地区的能源供应开始出现紧张,天然气、电价持续走强,导致欧洲地区相关冶炼厂不得不停产。展望后市,北半球预计要到3月份过后天气才会回暖,在3月份之前欧洲地区对于能源的需求也将维持旺盛,欧洲能源供应紧张的格局将延续,伦铝将维持强势,沪铝也将受到提振走强,短期关注22000一线能否得到突破。

从今年第三季度开始,欧洲地区的能源供应开始出现紧张,天然气、电价持续走强,导致欧洲地区相关冶炼厂不得不停产。展望后市,北半球预计要到3月份过后天气才会回暖,在3月份之前欧洲地区对于能源的需求也将维持旺盛,欧洲能源供应紧张的格局将延续,伦铝将维持强势,沪铝也将受到提振走强,短期关注22000一线能否得到突破。

欧洲能源紧缺格局导致境外冶炼厂停产

从今年三季度开始,欧洲出现能源紧张局势,现实德国与俄罗斯因“北溪2号”天然气项目进入僵局导致天然气价格快速走强,受此影响,欧洲知名冶炼厂新星(Nystar)、嘉能可均计划对其在欧洲的冶炼产能进行停产检修。无独有偶,进入2021年12月,欧洲电力出现供应紧缺情况,导致欧洲许多冶炼厂被迫停产。

根据SMM统计,欧洲地区共有产能155.2万吨,其中计划减产产能达到了80.55万吨,超过了欧洲地区产能的一半。虽然占全球的产能不高,但欧洲冶炼厂停产还是引发了市场对于全球铝供应的担忧,受此影响,伦铝走强。2021年12月份上涨7.16%,2022年1月份上涨4.27%,收复了2021年10月、11月的跌幅。

从外盘库存来看,截至1月10日,LME铝库存为911500吨,较上周减少5375吨。注销仓单为375325吨,较上周减少5375吨,注销仓单占比为41.18%,较上周降低0.34个百分点。本周库存水平处于近5年同期的最低位。外盘库存的持续下降,也反映出全球电解铝供应偏紧的格局。

国内电解铝社会库持续下降,需求并没有想象中的差

社会库存方面,截至1月10日,SMM统计的5地电解铝社会库存为75.2万吨,较上周下降2.40万吨。去年同期库存为68.4万吨。当前库存处于5同期的第3高位。从2021年11月18日开始,电解铝社会库存由升转降,与下游消费好转不无关系。

随着芯片供应紧张格局的改善,燃油车市场有所回暖。10、11月份汽车产、销量环比持续改善。新能源汽车受芯片供应的影响较小,而且在政策的支持下,2021年迅猛发展。截至1月8日,多家上市车企发布2021年前12月新能源汽车销量数据。值得注意的是,8家车企同比均大增100%以上,其中零跑汽车增幅最大,高达368%;哪吒汽车大增236%;比亚迪225.73%。造车新势力中,小鹏、理想、蔚来、哪吒均破万辆。具体来看,小鹏汽车12月交付量最高,达到了16000辆,再度登顶造车新势力单月交付排行榜首位,这是小鹏汽车连续四个月实现交付量破万。与此同时,5家造车新势力中,除蔚来外,其余4家车企在环比上皆有上涨,并且同比增长超两倍。另外,光伏产业在政策的支持下,也快速发展,带动了铝型材企业订单的增长。

出口方面,根据海关统计的数据,11月,我国未段扎的铝及铝材出口量为509319吨,比上个月增加29720吨,同比增加14.90%,同比增速比去年提高31.00个百分点。1-11月我国未段扎的铝及铝材累计出口量为5056269万吨,同比增加9.70%。2021年第四季度我国铝型材出口回暖,主要因为沪伦比值偏低。沪伦比值偏低,表明外盘强而内盘弱,外盘价格比内盘价格高,有利于我国铝制品出口。

展望后市,举世瞩目的冬奥会、冬残奥会将在北京举行,为确保空气质量,华北以及西北相关地区将进行错峰生产,而河南、内蒙古为我国电解铝的主产区,当地电解铝企业的生产可能受到影响,而华东和华南是我国电解铝的主要消费区,当地企业开工不会受影响。待春节假期归来后,电解铝产业供应可能受到抑制,需求则将维持稳定,整体偏多。技术上看,沪铝主连日K线突破震荡区间上沿,预计铝价短期震荡偏强,关注22000一线整数压力。

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