SMM1月7日讯：欧洲能源危机持续发酵，伦铝库存下降，伦铝攀升至近两月新高，同时带动国内铝价上行。沪铝今日表现继续强劲，开盘后持续拉升，午后一度涨超3.5%，最终收涨2.32%，报21130元/吨。这已经是元旦过后连续第三日上涨。
期现同行，1月7日SMM A00铝现货均价为21040元/吨，较去年12月13日涨幅达到12.57%。
截止1月7日，国内外的铝库存均进行了长久的一波降势。国外方面，1月7日LME铝库存为921400吨，较2021年3月19日高点减少了一半以上。
国内方面，据SMM数据显示，自2021年11月18日以来，国内电解铝社会库存延续去库，截止1月6日国内电解铝社会库存为77.6万吨，较去年11月18日下降25%。
LME铝库存走势图
关于库存下降的原因，国外方面仍旧与减产紧密相关。近期虽然欧洲天然气价格回落，但部分冶炼厂继续发布减产停产公告，能源危机仍有进一步升级可能铝的供应存在收紧预期。国内方面的持续去库更多是与下游需求量息息相关，根据SMM调研数据显示，本周铝龙头下游加工企业平均开工率为68.5%，开工率继续保持平稳。
虽是殊途，但却同归，持续去库的担忧让我们不禁会问，去库减产何时了？
展望后市，据SMM调研，截止目前欧洲电解铝厂已减产产能超过80万吨/年。SMM认为若欧洲天然气供给问题无法解决，能源价格将持续走高，欧洲电解铝厂的减产仍存扩大趋势。回归到国内方面，SMM认为随着春节假期的临近，考虑到市场进入下游放假时间窗口，铝型材、铝合金等多个板块反馈节前下游需求疲弱，开工率或将继续走弱，预期短期去库放缓。
据SMM分析，进入1月，供给端看国内电解铝运行产能或有继续小增可能，云南、山西等省均有增产可能，其他地区暂稳运行，同时，冬奥会期间电解铝企业暂未收到明确的减产文件。需求端看，下游消费除了铝板带箔版块都有走弱的迹象，且部分铝棒等加工企业有减产预期，1月份国内铸锭量将环比走高，预计1月中旬国内铝锭库存进入累库周期，上半月去库，下半月开始累库。
就近期而言，供应端上，国内电解铝产量继续低位运行，国外欧洲能源危机持续发酵，海外铝厂仍存减产预期。需求端上，目前下游开工相对平稳，短期内外铝价共振联动或持续，国内铝价预计维持高位震荡局面。后需持续关注欧洲能源短缺引发电解铝减产情绪的发酵以及国内电解铝库存数据。
