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2021-2022 | 金属市场年度回顾与展望

金属价格自2020年3月以来经历史上罕见的长周期上行之路,2021年多个金属刷新或逼近历史高点,背后推动因素有哪些?2022年金属市场能否继续延续升势?且看SMM及市场各方观点如何。

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2021-2022 | 金属市场年度回顾与展望

【SMM专题】2021年铜矿大事件回顾

来源:SMM
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SMM调查:2022您最看好的金属品种是什么?


2021年转眼已经接近尾声,今年以来,进口铜精矿指数经历了‘’过山车‘’行情,年初受铜精矿供应紧张影响,TC持续走低,至4月中旬达到29.57美元/吨的低位,但随着更多新增产能投产,铜精矿供应情况有所好转,TC止跌回升,逐渐回归正常区间。截至12月17日,SMM进口铜精矿指数60.75美元/吨,较年内低点上涨105%。

进口铜精矿指数(周)-指数值(美元/吨)

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回首过去,在这一年中,铜矿发生过哪些大事件,SMM带您一览:

【智利拟对铜征收附加税】

3月24日,智利下议院批准了拟议中的铜矿使用费,此举有可能阻碍投资。4月26日,智利下议院能矿委员会批准了一项对铜(>1.2万吨)、锂(碳酸锂>5万吨)产量超过某种水平的矿企征收新税的权利金修正案。 该法案提出,维持按铜和锂销售额征收最低3%的权利金制度不变,但根据价格变化情况调整铜的税率。 当铜价高过2美元/磅时,矿业公司必须按额外收入的一定比例缴税,这笔税收将用于疫情防控。一旦全球健康危机结束,其收入将上缴国库。 根据立委们在网络会议上达成的共识,当铜价在2.0-2.5美元/磅时,公司须按额外收入的15%纳税。如果铜价在2.5-3.0美元/磅,税率将上升至35%。若铜价在3.0-3.5美元/磅,税率为50%。铜价涨至3.50-4.0美元/磅时,税率上升至60%。一旦铜价涨过4.0美元/磅,则税率飙升至75%。 按照3%税率征收的权利金中,25%用于矿区发展,75%用于缓解和/或修复因环境造成的环境破坏。 立委们还同意下调那些精练铜生产商的权利金。 如果矿商生产的铜纯度达到9%以上,权利金将减少5%。如果电解铜纯度达到99.4%-99.6%,则权利金将减少7%。但随后,因该法案存在争议,智利参议院推迟了矿业特许权使用费法案的投票。11月30日,智利参议院推进了一项有争议的法案的讨论,该法案旨在增加在世界最大铜生产商运营的矿业公司的特许权使用费,该法案得到了反对派议员的支持。 参议院以 18 票赞成、16 票反对批准继续修改该法案。

【秘鲁左翼候选人佩德罗•卡斯蒂略选举中获胜 其建议矿山国有化】

秘鲁左翼总统候选人佩德罗·卡斯蒂略在总统竞选中获胜,其政治主张包括建议国家完全控制产生直接财富的三个重要部门,即采矿,天然气和石油部门。他表示,大中型矿业的主要矿床,例如Yanacocha,Antamina,Toromocho,Marcona,Cuajone,Quellaveco,Toquepala等,必须国有化,并根据其管辖权下放给地区政府管理,在Camisea天然气油田,油井,炼油厂和水力发电厂也是如此。 其另一项主张是改变利润分配比例,卡斯蒂略提出在这些项目国有化之前,将于公司就合同重新谈判,要求重新分配利润,20%归公司,80%归国家。此外,秘鲁曾表示,效仿智利,对铜矿增收高额附加税。秘鲁左翼政府要求国会授权改革该国的税法,重点是提高矿业部门的税收,政府希望将资金用于社会项目。根据提交给国会的一份文件副本,政府希望“完善采矿业的财政制度”。具体而言,政府希望修改特许权使用费、所得税以及在金属价格飙升时生效的所谓“特别税”的税率。

【英美资源集团创下上半年利润新高】

英美资源集团表示,因为大宗商品价格飙升和全球经济的重新开放帮助该公司创下 了 104 年历史上最好的半年利润。   这家多元化,矿业公司报告称,截至 6 月的六个月税前利润为 101 亿美元,高于去年同期的 17 亿美元。   收入增长 114% 至 217 亿美元,股东应占利润攀升至 52 亿美元,而去年上半年为 4.71 亿美元。

【紫金矿业上半年纯利超66亿元】

7月30日,紫金矿业发布2021年半年度报告,上半年公司实现归母净利润66.49亿元,同比增长174.6%,超过2020年全年水平。紫金矿业抢抓基本金属市场强势上涨机遇,实现矿产金22吨,同比增长8.8%;矿产铜24万吨,同比增长4.3%;矿产锌19.6万吨,同比增长23.5%。 得益于主营矿产品量价齐增,上半年,公司实现营收1099亿元,同比增长32%;实现利润总额115亿元,同比增长180%;上半年经营性现金流120亿元,同比增长86%。公司主要经济指标实现跨越增长,全面取得了五年规划和十年目标的“开门红”。

【看好铜市长期前景 锌业巨头Nexa Resources计划开发铜矿项目】

全球第四大锌生产商Nexa Resources SA有意增加对铜的投资,因为在全球主要经济体实现碳中和的过程中,市场普遍看好铜的长期前景。据悉,Nexa Resources有意延长巴西米纳斯吉拉斯州的Morro Agudo的地下矿开发,还将秘鲁的Magistral铜矿视为潜在项目。

【卡库拉铜矿一期一序列选厂即将达产 二序列土木工程完成90%】

紫金矿业旗下的刚果(金)卡莫阿-卡库拉一期一序列年处理矿石380万吨选厂连续7天超过设计产能的80%、回收率接近82%,已逐步迈向设计的稳态产能。项目已于2021年7月1日正式实现商业生产。自5月底开展带料试车以来,选厂已处理50万吨矿石,铜产量一直稳步上升,日均铜产量超过500吨,接近约550吨(年均20万吨)的设计稳态产能。迄今为止,约3.27万吨铜精矿已运至当地铜冶炼厂或出口到国际市场。根据项目生产指导目标,预计今年生产精矿含铜金属8-9.5万吨。

【Oyu Tolgo铜金矿成本超支 Turquoise Hill同意Oyu Tolgoi铜金矿7500万美元的过渡预算 力拓免除蒙古23亿美元债务 共同推进Oyu Tolgoi铜金矿开发】

力拓最大的铜增长项目 Oyu Tolgoi 矿的扩建使成本飙升至 67.5 亿美元,比力拓在 2016 年的估计高出约 14 亿美元,并导致与 Turquoise Hill 的资金摩擦。据相关报告,一个专家组在审查力拓经营的一家蒙古矿超支14 亿美元的原因时表示,这是由于该矿商的管理不善造成的。此后,力拓首席执行官 Jakob Stausholm会见了蒙古总理 Luvsannamsrain,旨在解决仍威胁着该公司庞大的 Oyu Tolgoi 铜金矿未来的问题。该项目在戈壁沙漠的持续扩张一直受到延误和成本超支的困扰,这引发了蒙古政府的愤怒,以至于威胁要撤销 2009 年的投资协议,该协议是矿山开发的基础。最终经过协商,Turquoise Hill Resources董事会已经批准了7500万美元的过渡性预算,允许参与蒙古巨大的Oyu Tolgoi铜金矿的各方推进该业务的地下扩建。 力拓拥有50.8%的股份,这家加拿大矿商表示,董事会的决定反映了蒙古国政府、力拓和该公司之间正在进行的谈判取得的进展。另外,力拓将取消蒙古国所欠的23亿美元的债务,作为政府对巨型Oyu Tolgoi铜金矿开发成本的一部分。根据蒙古政府网站上发布的该公司给总理Oyun-Erdene Luvsannamsrai的一封信,力拓已经同意注销债务,对项目的地下扩建融资进行独立审计,并改善治理。

【全球最大铜矿Escondida劳资双方薪资谈判 Escondida铜矿工会大获全胜】

6月份,全球重大铜矿Escondida与必和必拓公司正式启动了薪资谈判,在经历了几轮协商以及短暂的罢工威胁之后,双方就薪资协议达成一致。在签署协议后工会表示,每位员工将获得相当于大约3万美元的福利,其中包括相当于支付给股东的股息1%的奖金,并平均分配给所有员工。

【智利法院命令必和必拓的 Cerro Colorado 矿停止从含水层抽水】

必和必拓的 Cerro Colorado 铜矿因环境问题停止从含水层抽水。 同一个第一环境法院在 7 月裁定,智利北部沙漠中相对较小的铜矿必须从头开始制定维护项目的环境计划。 法院周四呼吁采取“预防措施”,包括 90 天停止从矿山附近的含水层抽取地下水。 法院表示,这些措施对于防止泵送的不利影响变得更加严重是必要的。但随后,智利法院9月21日对必和必拓的 Cerro Colorado 铜矿给予缓刑,同意暂停禁止其从含水层抽水90 天的禁令,因为该铜矿准备了新的运营连续性计划。

【为保护生态 拜登政府将叫停全球大型金铜矿项目Pebble Mine开发 】

当地时间9月7日,美国拜登政府表示,将重新启动一项程序,以永久叫停Pebble Mine项目的开发,从而永久保护阿拉斯加的一处重要水域的生态。 Pebble Mine是全球最大的铜和金矿床之一,如果开发完成,该露天金铜矿每年将合计生产超过7000万吨黄金、钼和铜矿石。但随后,Northern Dynasty表示将为Pebble 铜金矿项目持续抗争。

【多家分析师上调泰克资源的目标价 因为QB2铜项目的良好前景】

CIBC、Canaccord Genuity、Raymond James 和 BMO Capital Markets 的分析师在多元化矿业公司泰克资源9 月 21 日投资者日之后上调了其目标价格,在此期间,该公司强调了其铜管道和其在智利的大型 Quebrada Blanca (QB) 2 项目。 该公司确认 QB2 的首次生产预计在 2022 年下半年开始,并重申其 52 亿美元的资本支出(100% 为 58 亿美元)。泰克持有 60% 股权的 QB2 是世界上最大的未开发铜资源之一,初始矿山寿命为 28 年,具有进一步增长的潜力。

【投资4.74亿美元!紫金矿业佩吉铜金矿正式投产】

紫金矿业旗下又一座世界级矿山项目迎来高光时刻——贝尔格莱德时间10月22日,塞尔维亚丘卡卢·佩吉铜金矿正式投产仪式在项目所在地波尔隆重举行。 塞尔维亚总统武契奇、中国驻塞大使陈波、紫金矿业董事长陈景河特别代表丘国柱共同触摸启动开关,象征着中塞“一带一路”重要合作项目、紫金矿业又一世界级矿山正式启航,也意味着公司向赶超全球超一流矿业公司的目标迈进了一大步。  武契奇指出,紫金矿业投资4.74亿美元新建的佩吉铜金矿将成为塞尔维亚第一座绿色矿山,这意味着在矿石开采过程中采用现代技术,达到环保领域的最高标准。

【罢工频繁、矿石品位下降 智利9月铜产量创2月以来最差月度纪录】

受工人频繁罢工和矿石品位下降的影响,智利9月份铜产量创下2月以来最差月度纪录。智利国家统计局(INE)周五公布的数据显示,该国9月份铜产量为451128吨,同比下降6.9%,比8月份下降3.4%。

【Capstone 的 Pinto Valley 铜矿完全获准至 2039 年】

Capstone Mining已获得美国林务局对亚利桑那州凤凰城以东 125 公里的 Pinto Valley 铜矿新矿山计划的最终批准。矿山寿命延长 28 年至 2039 年,在此期间预计可生产 25 亿磅铜。

【智利将矿业投资预测下调至 2030 年的 690 亿美元】

智利国家铜业委员会 Cochilco 11月8日表示,到本十年末,该国将获得 689 亿美元的矿业投资,比之前的预测下降 6.9%,因为两个项目被从管道中移除。 Cochilco 表示,新增了五个采矿项目,涉及铜、金、铁和工业矿物。 大约 27.8% 的管道价值将集中在国有矿商 Codelco 和 Enami 身上,绝大多数资金将投入铜矿开采。智利是世界上最大的铜金属生产国。 Codelco 将其价值 32 亿美元的 Expansion Andina 铜项目的运营推迟到 2035 年。它还削减了价值 19.5 亿美元的投资成本。

【赞比亚宣布矿业税收减免 削减2022年预算赤字 】

赞比亚宣布为矿业公司减税,大幅削减预算赤字目标,并表示预计将在明年初与债权人完成债务重组谈判。  财政部长Situmbeko Musokotwane在他的政党在8月选举中获胜后的首次预算演讲中告诉立法者,采矿特许权使用费将从所得税中扣除。他没有宣布版税率的变化。2019年,国家实施了16年来第10次税制改革。

【印尼总统重申禁止锡、铜、铝土矿出口】

据报道,印度尼西亚总统Joko Widodo在央行年度会议上表示,印尼或将在2024年停止锡出口,总统还重申,可能会在2022年停止铝土矿出口,并在 2023 年停止铜矿出口。SMM认为,此政策只是将粗铜转化为电解铜再出口,对电解铜供应的几无影响。

【紫金批准投资7.69 亿美元用于刚果铜冶炼厂项目】

紫金矿业11月23日表示,其董事会已批准投资 7.69 亿美元的冶炼厂,用于其与刚果民主共和国 (DRC) 艾芬豪矿业 (Ivanhoe Mines) 的Kamoa-Kakula铜项目。 该合资企业将减少合作伙伴对第三方冶炼厂的依赖,以加工其矿石并制造粗铜(一种部分提纯的铜)。 艾芬豪上周在宣布将基本工程合同授予中国尼林工程有限公司时表示,这座年产50万吨的铜冶炼厂将是非洲最大的铜冶炼厂,也是世界上最大的单线冶炼厂之一。

【South32将收购Sierra Gorda铜矿45%股权 该矿拥有150,000吨铜精矿和7,000吨钼的产能】

South32 (ASX, LON, JSE: S32)11月25日表示将继续收购智利 Sierra Gorda 铜矿 45% 的股权,因为项目合作伙伴 KGHM Polska Miedz SA (WSE: KGH) 选择不增持股份在运营中。 这家澳大利亚矿业公司于 10 月与日本住友金属矿业和住友公司签订了两项具有约束力的有条件协议,这两家公司共同拥有 Sierra Gorda 近一半的股份,现金为 15.5 亿美元,外加 2022 年至 2025 财政年度高达 5 亿美元有价格联系的对价。

【2022年铜精矿长单加工费Benchmark敲定为65美元/吨与6.5美分/磅】

据SMM了解,消息人士称江西铜业、铜陵有色、中国铜业以及金川集团与Freeport确定2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅。2021年铜精矿加工费长单Benchmark则为59.5美元/吨与5.95美分/磅。

【Kamoa-Kakula正式投产 全年铜产量超预期】

艾芬豪矿业12月22日宣布,其在刚果民主共和国(DRC)的 Kamoa-Kakula 合资企业已超过其年度铜产量指导的上限,截至12月22日,今年迄今已生产超过10万吨铜精矿。 生产数据是在 100% 项目基础上报告的。艾芬豪拥有 Kamoa 合资企业 39.6% 的权益,是项目运营商。紫金矿业集团 (39.6%)、Crystal River Global (0.8%) 和刚果民主共和国政府 (20%) 是其其他利益相关者。 2021年5月,Kamoa-Kakula首次开始从一期3.8万吨/年产能的选矿厂生产铜精矿。随后,它在7月1日达到商业生产,预计每年可生产20万吨铜。 根据艾芬豪的最新消息,第二阶段的选矿厂将是第一阶段工厂的 "复制",年产量翻倍,目前正在建设中,大约完成70%。 艾芬豪2021年的产量指引定为9.25万-10万吨,原先预计为8万-9.5万吨。此前在11月也提高了年产量指导,反映了一期选矿厂成功完成了投产。

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