》SMM华南年会 | 2022全球经济、铜铝锌基本面及价格走向深度剖析
SMM 12月10日讯：在2021 SMM华南有色金属行业年会上，金瑞期货研究所研究主管曾童围绕“2022年的锌消费看点”的主题进行了讲解。他首先回顾了2021年锌消费的支点，然后又从基建，特高压，高铁，5G通讯塔，光伏及风电等方面详细介绍了2022年消费的可能性。
2021年的消费的支点
据调研样本的反馈来看，2021年，北方锌消费表现较为惨淡，而南方消费良好。
而从2019到2021年镀锌企业，氧化锌以及压铸锌合金企业的开工率情况来看，镀锌企业开工率明显较前两年下滑严重，压铸合金与氧化锌开工率表现良好。
至于地区升贴水方面，据其走势来看，地区贴水也与企业反馈较为一致，南储异乎往常的升水、天津异乎往常的贴水。
从直观角度来看，国产锌锭和抛储均使得锌方面的供应增加，但是最终库存增加却并不明显。如此足以证明，2021年消费方面有杰出表现。而据统计，2021年锌消费增长5%，为近年来的新高。
但值得一提的是，地产和基建在2021年表现都处于弱势，那么增长点在哪儿？
一方面，汽车产量的增加在一定程度上拉动了锌的消费，另一方面，初级加工品出口旺盛，其中尤以衬背铜镍，铜镍锌合金及镀或涂铝锌合金等占比更甚。
2022年的消费的可能性
往年中国通过镀锌成品形式出口锌锭每年约10-15万吨附近，今年镀锌产品形式出口至今共计38万吨。一方面海外自身初级加工行业正在修复，另一方面，海外自身终端消费也有所恢复。那么，2022年海外初级加工环节是否还有空间以提供其自身终端需求？
从美国，欧洲和日本的镀锌生产增速对比来看，美国最低，欧洲次之，日本增速最快。
但实际上，单独看海外镀锌的恢复情况，包括美国，拉美，西欧以及亚洲（除中国外）镀锌产量并没有恢复至19年水平，且距离过去曾经达到的峰值也还有一定距离。因此可以得出结论，海外初级加工环节存在继续恢复的空间，甚至能满足更多的终端需求增长。
此外，2021年取消的9个镀锌产品出口退税，也不利于明年镀锌的出口。
地产消费下滑通过哪些来弥补？基建？
从锌的初级消费分布比例来看，基础设施建设，建筑，交通工具和耐用消费品都是其主要消费分类。但是从基建方面的增速来看，年内基建增长速度却相当缓慢。
预计2022年，特高压工程建设将提供部分锌消费。据自2019年到2025年年度特高压线路增长总长预计的图表显示，到2022年，特高压线路有望继续增加。
2022年，预计国内特高压线路累计长度达37767公里。
高铁：
据铁路建设规划公布的数据显示，2021年至2022年，国内共计划开通23条高铁线路。不过显而易见的是，自2019年高铁建设迎来一波爆发式增长后，2020年到2021年，高铁建设逐年下滑。
5G通讯塔：
随着5G的快速发展，国内三大运营商也在不断投入5G基建的建设，预计到2022年，三大运营商新建5G基建数将达到峰值，随后增速将明显放缓。
光伏及风电：
据我国光伏季度新增装机量变化来看，2020年第4季度，国内光伏新增装机量暴增。进入2021年后，新增装机量有所增速回落。有媒体预计，到2025年，预计光伏装机量需求将较2020年增长375GW。到2030年预计增长856GW。
风电方面，风电的用锌集中在风机塔筒与螺栓上，不同装机容量的风机体积有着很大的区别，我们在估算的时候用2MW的风机，但行业趋势的大容量的风机占比逐渐提高。
预计在“十四五”期间用于风电设备建设的锌消费将最低存在 45 万吨的锌消耗量，平均每年用于风电行业的耗锌量为 9 万吨左右；最大 114 万吨的锌消耗量，平均每年消耗量约为 22.8 万吨。
