【预告】2021SMM华南有色年会明日正式开幕2022年全球经济、铜铝锌基本面及价格走向深度剖析
自今年4月以来，伦敦金属交易所(LME)的镍库存一直在不断下降。交易所库存已从过去六个月的264,606吨降至110,688吨，其中几乎一半被取消以准备实际装载。自10月中旬以来，LME镍现货升水一直处于较高水平，上个月现金升水达到190美元/吨，上周五收盘时仍为141美元/吨。
离开LME仓储系统的部分货物正运往中国。中国精炼镍（萨德伯里开采的主要金属）的进口量自4月以来明显加快，1-10月累计进口208,000吨，比去年同期增长96%。
中国进口需求增长
中国最近的进口需求正在扩大。中国9月和10月精炼镍进口量分别为35,500吨和34,500吨，为2017年12月以来的最高月度进口量。
今年前10个月累计进口208,000吨，几乎是去年同期水平的两倍，是2016年以来的最高水平。
近年来，中国进口精炼镍的数量一直在减少，因为它加大了原材料的采购力度，尤其是用于不锈钢行业的印尼镍生铁。
此类原材料的进口出货量保持强劲。来自印度尼西亚的人数比1-10月同比增长21%。中间镍产品的进口增长了29%，镍矿石和精矿的进口增长了16%。
然而，精炼镍的国内市场一直吃紧，这已导致持续供应压力。
上海期货交易所的库存在整个2021年一直处于极低水平，上周收盘仅5,563吨，任何持续的重建都受到合同可交付的非中国品牌数量有限的阻碍。
来自俄罗斯生产商诺里尔斯克的那些是可以交付的，值得注意的是，9月和10月从俄罗斯的进口总量激增至17,300吨，超过了今年前八个月的总进口量。
最近，中国多个省份的节能措施打击了耗电的镍生铁生产商，增加了对精炼镍的替代需求。
需求旺盛
虽然中国的供应一直在苦苦挣扎，但今年国内需求却像其他地方一样蓬勃发展。
电动汽车电池仍然是镍使用情况的一小部分，但正在快速增长。
作为全球最大的电动汽车电池供应商，中国对电池级镍的需求正体现在硫酸镍的超充电进口中。1月至10月的进口总量为35,900吨，高于2020年同一10个月期间的4,800吨。
新旧镍消费行业的综合实力出乎意料。
国际镍研究小组(INSG)在2020年10月召开会议时，预计今年全球需求将增长9%。在2021年4月召开会议时，将需求增长预测上调至12%，该小组10月份会议的最新预测仍高于16%。
扩大差距
INSG在去年10月预测2021年的供需盈余为68,000吨。快进到今年10月，其最新评估是2021年供应短缺134,000吨。
即使是这种剧烈的修订也可能需要进一步的调整。该集团最新的9月月度更新显示，供不应求达175,000吨。
INSG预计，随着不锈钢需求激增和镍供应恢复，明年将恢复到76,000吨的适度盈余，特别是在印度尼西亚，生产商正在迅速扩大产能。然而，他们中的许多人正在走创新技术道路，共同尝试转向用于电池制造的产品类型。
LME三个月期镍价在10月份达到每吨21,425美元的峰值后，目前交易价格为19,800美元，为2014年以来的最高交易水平。
与以往镍市场一样，一切都将取决于印度尼西亚的情况，下一波供应浪潮正在建立。
然而，在它到来之前，随着金属流入中国，将供应紧张从上海转移到伦敦，镍市场看起来仍将保持紧张。
