8月27日消息，随着恩捷股份上半年业绩披露，A股以锂电池隔膜为主业的上市公司上半年成绩单已悉数出炉。
隔膜销量增长，助力营收与净利双增长
电池网统计在内的5家锂电隔膜上市公司，上半年营业收入与净利润均实现增长，其中，璞泰来、恩捷股份、星源材质营业收入同比实现翻倍增长，璞泰来、恩捷股份净利润同比增逾2倍。利润增长的同时，璞泰来、恩捷股份研发费用也翻倍增长。此外，恩捷股份、沧州明珠、璞泰来、中材科技销售毛利率相较于去年同期，也有不同程度的增长。
恩捷股份（002812）
恩捷股份上半年实现营业收入为33.94亿元，同比增长135.58%；归母净利润10.5亿元，同比增长226.76%。其中，恩捷股份以锂电池隔膜为主要业务的子公司上海恩捷营业收入26.83亿元，净利润9.67亿元。
恩捷股份上半年在湿法隔膜市场继续保持领先的市场地位。公司目前已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，包括海外锂电池生产巨头：松下、三星、LG Chem，以及宁德时代、比亚迪、国轩，以及包括孚能、力神等超过20家的国内锂电池企业。
星源材质（300568）
星源材质上半年实现营业收入8.31亿元，同比增长143.65%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长56.39%。其中，锂离子电池隔膜新能源材料营业收入8.21亿元（海外市场销售收入约1.92亿元），同比增长200.09%。
上半年，星源材质销售锂离子电池隔膜产品超过5亿平米，进一步加大了与韩国LG化学、三星SDI、日本村田、SAFT等国外锂离子电池厂商的合作，并向宁德时代、比亚迪、合肥国轩、中航锂电、亿纬锂能、天津力神、欣旺达等主流锂离子电池厂商批量供应锂离子电池隔膜，公司通过持续提升干湿法隔膜、涂覆隔膜的产能、产量，不断扩大公司的市场份额。
璞泰来（603659）
璞泰来上半年营业收入39.23亿元，同比增长107.82%；净利润7.75亿元，同比增长293.93%。其中，上半年，受下游国内动力电池客户排产量增长的影响，璞泰来涂覆隔膜及加工出货量为79,839万㎡，同比增长264.05%；公司涂覆隔膜及加工出货量占同期国内湿法隔膜出货量的31.88%，较去年同期占比上升2.12个百分点；公司隔膜及涂覆加工业务实现主营业务收入（含基膜业务）8.95亿元，同比增长217.73%。
璞泰来表示，鉴于下游动力电池大客户持续旺盛的产品需求，为缓解公司涂覆产能瓶颈，就近、从速对客户形成产能配套，公司在加快宁德卓高年产5亿㎡定增募投项目的基础上，通过购买宁德阿李、海程光电的现有成熟厂房，加快公司在福建宁德及江苏溧阳的产能扩建速度，并将根据客户需求及时完成产能投放，配合公司在四川邛崃及广东肇庆生产基地建设进度，力争在2022年和2025年分别形成超过40亿㎡及60亿㎡的隔膜涂覆产能。
中材科技（002080）
中材科技上半年实现营业收入93.59亿元，同比增长22.76%；实现归属于上市公司股东的净利润18.47亿元，同比增长103.19%。
上半年，中材科技合计销售隔膜产品3.5亿平米，实现销售收入4.8亿元。其中，国际客户销量占比持续提升，超过10%。
目前，中材科技具备年产10亿平米基膜的生产能力，在山东滕州、湖南常德、湖南宁乡以及内蒙呼和浩特布局了四个生产基地，覆盖了国内外主流锂电池客户市场。产能建设方面，中材科技湖南生产基地21-24#线建成投产，将陆续释放产能；滕州二期项目预计2021年四季度完成安装调试，届时公司锂膜产能将超过15亿平米；同时，公司正在锂电池产业聚集的长三角区域布局南京基地，拟新建10亿平米产能，持续扩大规模。
沧州明珠（002108）
沧州明珠上半年实现营业收入13.55亿元，同比增长21.52%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比增长124.91%。其中，上半年公司锂离子电池隔膜营业收入2.36亿元，同比增长17.43%。
沧州明珠目前锂离子电池隔膜设计产能2.9亿平方米。其中，干法锂离子电池隔膜设计产能1亿平方米，湿法锂离子电池隔膜设计产能1.9亿平方米。今年公司锂离子电池隔膜产品销量目标为1.98亿平方米。
价格战告一段落，新一轮产能扩张开启
自去年下半年以来，由于需求爆发，锂电池隔膜行业价格战告一段落，企业利润回升，星源材质、恩捷股份、沧州明珠、璞泰来、中材科技均预测今年全年营业收入将实现正增长。
安信证券发布研报指出，随着近年国内企业在隔膜制备工艺上的突破、扩产速度的加快以及成本优势的凸显，国产锂离子电池隔膜产品逐步打入海外市场，国内厂商市占率进一步提升；且国内隔膜企业差距进一步拉开，龙头企业纷纷加大扩产力度，凭借研发实力与规模优势筑高技术和成本壁垒，行业集中度有望进一步提高。
在这样的背景下，电池网注意到，上述5家锂电池隔膜上市公司在今年均宣布了大幅扩产计划：
恩捷股份在1月8日公告称，上海恩捷拟在重庆市长寿经济技术开发区投资建设16条高性能锂离子电池微孔隔膜生产线及39条涂布线项目，项目投资总额为58亿元。
1月31日，恩捷股份宣布，将与Polypore子公司成立合资公司，在中国共同生产高质量、高性能的干法锂电池隔膜，并同意公司与Polypore共同对江西明扬（上海恩捷的全资子公司）进行增资，增资后上海恩捷持有江西明扬51%的股权，Polypore持股49%。江西明扬拟在江西省高安高新技术产业园区投资建设锂电池隔离膜干法项目，项目投资总额为人民币20亿元，产能10亿平方米。项目逐步投产，将于六年后投建完成。
6月18日，恩捷股份发布两则投资公告，控股子公司上海恩捷与常州市金坛区人民政府、江苏金坛经开区管委会签订投资合作协议，拟投资建设锂电池隔离膜项目，项目计划投资固定资产约52亿元。另外，上海恩捷与常州市金坛区人民政府、江苏金坛经济开发区管理委员合作，拟投资建设铝塑膜项目，计划投资固定资产约16亿元。
8月2日，恩捷股份发布公告，拟与亿纬锂能在荆门设立合资公司，投资52亿元建设年产能16亿平米湿法基膜以及与之产能完全匹配的涂布膜项目。合资公司注册资本16亿元，其中恩捷股份和亿纬锂能分别出资55%和45%。
璞泰来3月3日公告，公司全资子公司拟投建四川生产基地项目：公司拟通过全资子公司四川卓勤新材料科技有限公司投资建设20亿平方米基膜和涂覆一体化项目，项目计划总投资不超过60亿元，预计于2023年完成一期4亿㎡产能建设，于2024年完成二期8亿㎡产能建设，于2025年完成三期8亿㎡产能建设；拟通过四川极盾新材料科技有限公司建设1万吨陶瓷粉体项目，项目计划总投资不超过0.8亿元 ，预计于2022年完成一期4,000吨产能建设，于2025年完成二期6,000吨产能建设。
8月19日，璞泰来华南基地隔膜涂覆生产和锂电设备制造项目动工暨配套项目签约仪式在广东肇庆举行。据悉，璞泰来华南基地项目计划总投资52亿元，分两期建设年产40亿平方米的隔膜涂覆生产基地和锂电自动化设备制造基地。
星源材质于3月31日宣布，公司拟投资不超过20亿元人民币在瑞典Eskilstuna的Svista工业区建立生产工厂，新工厂于2025年完工后，将成为星源材质的欧洲总部。
5月28日，星源材质发布公告，公司拟在南通经济技术开发区投资100亿元建设年产30亿平方米湿法隔膜和涂覆隔膜，项目实施主体为新设全资子公司。目前，公司设立的全资子公司星源材质（南通）新材料科技有限公司完成了工商登记手续，并取得了南通市经开区行政审批局发放的营业执照。公司表示，争取第一、第二期项目于2021年9月底前开工建设。
沧州明珠在5月18日发布公告称，公司拟在河北省沧州市投资建设“年产2亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目”。该项目投资总金额6.2亿元人民币，主要投资建设湿法锂离子电池隔膜生产线2条，用于湿法锂离子电池隔膜产品的生产。
中材科技5月19日发布公告，公司控股子公司中材锂膜全资子公司南京锂膜，拟在江苏省南京市投资建设“年产10.4亿平方米锂离子电池隔膜生产线”。项目建设4条单线产能8000万平方米/年、8条单线产能1亿平方米/年的锂离子电池基膜生产线及6条单线产能为5000万平米/年的油性涂覆隔膜生产线。公告显示，该项目建设规模总投资估算为37.5亿元。
值得注意的是，随着锂电隔膜行业景气度的提升，巨头跨界布局再现：上半年营收近1046亿的恒力石化近日表示，公司已实质性启动锂电隔膜新产品产能建设的各项准备工作，包括隔膜设备采购谈判与核心人才市场招聘等工作，快速高效推进该业务进展。
而国内企业加速扩产的同时，国外企业扩产虽然相对谨慎，但也有提速迹象：4月13日，韩国SK在中国常州的电池隔膜第二工厂开始商业运营。同时，公司称，还将投资1.1万亿韩元在波兰西里西亚建设其第三和第四家电池隔膜工厂。8月3日，LG化学发布消息称，拟4.6亿美元收购LG电子隔膜业务。另据外媒报道，LG化学计划与日本东丽在欧洲合资生产锂电池湿法隔膜。
结语：从锂电隔膜生产商方面传出的消息来看，锂电隔膜价格在今明两年内，依旧将呈现维稳趋势，但市场需求与出货量都将出现高增长。
SNE Research数据显示，全球蓄电池隔膜市场规模预计将从今年的约35.6亿美元增长至2025年的约95.6亿美元，年均增长率达27.9%。
国信证券也预测，2021-2023年全球隔膜供需有望持续收紧，行业有望止跌回暖，龙头伴随着出口增多和涂覆膜增多，盈利显著提升。同时，基于全球电动车需求持续上调，国信证券上调了全球2025/2030年隔膜需求预期至228/530亿㎡。
