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尽管标普500指数8月迭创新高 投资者却纷纷增加防御性对冲

标普500指数在8月份已经有10天收盘创出纪录新高,但策略师们对于后市走势展望则产生分歧。难怪一些投资者正在增加防御性对冲。

看看股票期权就明白了。标普500指数三个月看跌期权相对看涨期权的成本自6月底以来就一直在上升,并且已经高于五年平均水平。

美国小盘股--通常与经济周期更为密切相关--相对于大盘股势将迎来自2011年以来的最长跑输局面。 

这些迹象表明,随着德尔塔毒株蔓延,并且美联储决策者在杰克逊霍尔研讨会上讨论减码,追捧风险资产的投资者正在增加防御性对冲。

东方汇理高级多资产策略师Francesco Sandrini接受采访时表示,“我们继续致力于风险资产,但对冲措施已经到位,因为虽然宏观经济状况仍然具有韧性,但一些问题可能会阻碍非常高的估值。我们认为这种环境非常脆弱。毫无疑问,货币环境正在影响经济增长。”

Sandrini青睐使用信贷来作为对冲股市中短期可能回调5%-7%风险的工具。

“这不会是一个非常深的回调,”他说,“但现在是我们进行一些对冲的时候了。”

若美国银行(42.04, -0.11, -0.26%)技术分析师的预言是准确的,那么避险资产可能势将进一步上涨。在本周的一份报告中,他们预测美国国债正处于上升趋势的开始,同时表示看跌对经济增长敏感的股票以及石油和铜。

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