今日，军工个股掀起涨停潮，新研股份、新光光电、中国海防、中国船舶、航天彩虹、华菱线缆、凯乐科技、中国宝安、百利电气等涨停，其余个股多数飘红，军工板块整体指数涨幅逾1%，并刷新2015年11月以来的高点。航天航空板块整体涨幅近5%，与同样涨近5%的船舶制造板块位列板块涨幅之首。

主动基金军工持仓占比回升

今年二季度以来，主动基金军工持仓占比及市值均明显回升，据东方证券数据显示，Q2（二季度）主动基金持仓军工市值环比上升25.80%，持仓占比环比上升0.20pct。Q2军工板块主动基金持股超配幅度扩大，2021Q2超配0.42pct，相比2021Q1扩大0.08pct。

东方证券指出，二季度军工板块反弹明显，期间主动基金持仓占比及市值均明显回升，超配幅度环比扩大，考虑到目前已披露中报的公司整体表现强劲，后续超配幅度有望进入扩张周期。从持仓变动看，主动基金持续聚焦产业链中上游，同时加大关注军工集团企业类标的。综合考虑细分行业景气度、赛道壁垒、需求确定性、供给格局，以及公司质地、前瞻性布局。

航空工业加速发展

7月22日，中国航发召开上半年经济运行分析会上表示，上半年批产交付均衡性进一步提升，基本实现“时间过半、任务过半”，经济运行总体延续了稳中有进、稳中向好的良好态势，营业收入、利润再创新高，经济整体运行质量稳步提升。航空工业首次实现“时间过半、收入过半”，此前，中央强调“全面聚焦备战打仗”，明确提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”“2035年基本实现国防和军队现代化”，要求努力建设与第二大经济体相称的强大国防。

财信证券指出，目前中美在航空装备领域仍有较大差距，我国需要有与自身大国实力相匹配的国防力量。近期相关主机厂大额关联交易存款、大额理财、重点型号列装等消息验证了“十四五”航空装备订单的饱满。此次航空工业效益指标增速大幅领先收入增速，盈利能力和创造利润的均衡水平进一步提升，可能表明航空装备已开始放量，规模效应带来公司效益的提升，公司盈利能力得到有效改善。

机构配置偏好类板块

自今年5月以来，军工板块持续上涨，其中板块龙头股方面，中航沈飞自5月来股价涨幅达92.1%，航发动力涨幅达69.5%，洪都航空涨56%。天风证券指出，军工板块将在高景气度的背景下持续成为机构配置的偏好类板块（超配代表偏好为正），本次H2持股比例较高个股出现的趋势为长期成长价值化。

天风证券认为，机构持仓对于长期成长确定性高的行业细分寡头明显增配，这和军工投资研究全面进入基本面投资时代有关，同时产业链企业开始出现可验证、可预判的产业趋势指标，投资者开始具备进行精确产业长期价值投资的基础。机构持仓前十的企业，机构占流通股比例均达10%以上，部分企业达到了15%以上，机构对赛道细分行业寡头的集中持股趋势已显现，预计将持续。