近日，多地发布高温预警，用电负荷攀升，进入7月后，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东、河南陆续出现用电高峰。7月14日河南省限电通知发布，煤矿生产电煤一律不得外销，云南也有消息传闻经历过5月底枯水期限电后再次发布限电通知，此轮限电对有色金属市场影响多大，SMM第一时间进行了市场调研汇总分析如下：
近日，市场传出河南省发改委红头文件，称7月11日晋东南地区暴雨致使侯月线、太焦线中断，对河南省省外电煤运输产生较大影响。因供电紧张，河南省内多家铝加工企业于7月14日受到限电影响被迫减产。甚至网传“河南省铝板带箔企业已几乎全部停产”。
铝杆企业：铝杆企业跟电解铝企业签订长单，铝水供应较稳定，开工率变动的情况不多，目前河南省内电工圆铝杆企业大多维持前期开工水平，铝价高位运行叠加省内线缆企业限产使得目前河南省内铝杆出货速度放缓，下游接货一般，如果弱限电状态持续，预计也会导致铝杆企业现货库存增加。
铝线缆企业：据SMM调研了解，目前河南省内铝线缆企业受错峰用电影响，大部分企业有减产压产的情况，生产企业内的熔炉限制开启，白天生产负荷下降明显，企业不得不加大夜班生产力度，日均产量预计下滑10-20%左右。部分小企业，一方面受制于限电影响，另一方面因铝价持续高位震荡，直接选择停产。
铝板带箔企业：SMM与几乎所有河南省大中型铝板带箔厂取得联系，经初步统计，当前河南省铝板带箔日均运行产能1.21万吨左右，SMM调研企业日度产量约1.10万吨，调研样本产量占全省产量超90%。调研样本企业目前合计日均减产约0.33万吨，占调研企业日度产量比重约30%。据此推算河南全省铝板带箔日均减产约0.36万吨。全国电解铝日度消费量平均约11万吨，受限电影响最为严重的河南铝板带箔板块日均消耗量占总消费量比重也仅3.3%，影响并不剧烈。
据SMM调研了解，此次河南错峰限电，对上游氧化铝企业及电解铝企业产量影响较小，其中氧化铝企业仅有一家企业压产，该企业减产的主因是企业铝土矿紧缺，限电进一步让该企业缩减产量而已。就目前电解铝企业的反馈来看，目前电解铝产量影响相对较小。
河南当地下游加工企业生产受限，对当地铝价有一定的抑制。目前限电时间预计持续到7.18日，中原地区此段时间，铝锭及铝棒等产品出库将放缓，库存或出现小幅累库的情况，中原铝价贴水存在再度拉大可能，SMM将持续关注河南电力供应及下游开工情况。
据SMM了解，近日部分内蒙古铝企业应对夏季用电高峰，本着优先保障居民用电原则，开展错峰生产措施，即白天高峰时段降低用电负荷，减少产出，夜间恢复负荷提高产出，厂家向SMM反馈，当前措施暂未对铝水日均产量产生明显抑制，生产产出相对平稳。
河南主要铅冶炼厂接到限电通知，其运行产能或将限制20%左右，但尚未形成具体减停产计划。河南某铅冶炼企业表示，本月生产计划或将下调10-20%，具体生产调整或将于下周开展。此外，云南方面，本轮限电对云南地区电解铅冶炼影响较小，据悉个别电解铅冶炼企业尚未收到限电通知，但可能对粗铅和火法铅或产生一定影响。据某铅冶炼企业表示，本轮限电或将使得云南地区本来已相对紧张的粗铅原料更加紧张，对未来粗铅原料采购表示担忧。
尽管7.15日期铅大幅上涨，但SMM认为短期上涨与限电引起的供应端扰动关系不大。主要原因在于限电引起的供应端减量与国内电解铅累库增幅相比，几乎可以忽略。此外，限电消息刚出不久，不及发酵便迎来了国家发改委的及时救济：2021年7月15日，国家发改委发布消息，将准备投放超过1000万吨煤炭储备以应对当前形势，具体投放工作将根据形势分批次有序完成。
根据目前限电通知的周期来看，本轮限电对铅行业供应端的扰动时间不超过一周，结合目前接到通知的企业限产情况，SMM保守估计7月电解铅供应减量约为3500-4000吨。本轮限电对矿山尚无影响，但对粗铅冶炼环节或有一定限制，可能引起局部粗铅价格上涨。再生铅方面，相关企业因硬性减产规定尚未出台，暂无减产计划，影响较小。下周SMM将继续跟踪调研本轮限电对铅行业带来的后续影响。
据上海有色网（SMM）调研，本周（7月10日~7月16日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为61.8%，本周原生铅冶炼厂开工率环比上涨0.24%：
河南柿槟进入7月后，生产恢复至常规，小幅提产；河南岷山本月按计划小幅减产；云南地区蒙自矿冶于本周开始铅冶炼系统检修20天，预计8月恢复生产，本周电解铅产量维持正常，预计下周产量小幅下滑；赤峰山金本周检修结束恢复生产，但尚未满产，预计下周恢复至正常；关于近期用电高峰的限电情况，河南各家已接到限电通知，但实际减量尚在评估中，目前生产尚无较大影响。
据SMM 不完全统计，7.6-8.1日国内约有216万吨烧碱装置进入检修环节，尤其是月底西北及内蒙古地区片碱装置检修的较多，月底国内片碱供应量减量较多，一方面拉动液碱需求，也将进一步推动烧碱价格上行。另外自7月以来，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东、河南用电负荷创历史新高，各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息。叠加近期电煤供应紧张，造成网电负荷短缺，为确保居民生活用电，河南省电力部门要求省内氯碱企业降负荷生产，据SMM了解，河南大部分氯碱厂需要减产20-30%，省内液碱库存低位，供应收紧。
基于以上利好，短期国内烧碱上涨存在很强的支撑力度，华东一带出口订单保持良好状态，氧化铝主产区液碱供应收紧，采购价格上调，其他版块虽然处于淡季，需求不佳，但行业集中检修较多，短期国内烧碱市场利多占据优势，价格维持小幅上调为主，预计液碱市场还有20-30元/吨上行空间，后期尚需关注海外氯碱装置的恢复情况以及氧化铝市场，氧化铝价格持续弱稳运行，或影响后续氧化铝厂的开工积极性，对液碱市场形成利空制约。
吉铁铁合金有限责任公司，由于内蒙电力严重短缺、限电频繁预计本月只能完成计划产能的50%左右；将与已签单客户协商降低供货量，降低减产影响。
内蒙古限电愈演愈烈，主要原因在于内蒙古电站煤炭全部外采，目前煤炭价格极高背景下电站难以维持，据业者测算内蒙古大工业用电电价需高于0.45度方可回归盈亏平衡，但短期极度紧张的情况无法缓解，从每日下午16时限电4小时扩大至每日限电超10小时。
截止7月14日，乌兰察布中型厂家几乎全部停产，个别厂家在生产稳定下开始主动检修，检修完成时间在8月中下旬至8月底；大型铬铁厂家开工率普遍在30-50%，长协订单延迟交付。预计内蒙7月高碳铬铁产量为17.3万吨，环比下降17.62%，同比下降48.48%；8月内蒙古高碳铬铁产量预计在限电未进一步加压情况下为16.8万吨（减量主要来自检修铁厂7月7-10天产量），同比下降45.98%。全国7月高碳铬铁总供应量约45万吨，环比下降7.6万吨，同比下降20.56%。8月由于内蒙、广西持续受制于电力、四川地区近期环保进驻、山西及湖南贵州地区可增量约1万吨，8月产量或难有改观。
SMM将持续跟进各地限电相关影响，敬请关注后续报道！
