INE原油涨逾1% OPEC+放松减产面临新的阻力

周五(7月2日)上海原油价格上涨,主力合约2108终盘收于468.1元/桶,涨8.1元/桶,涨幅1.76%,OPEC+未来几个月的增产速度可能低于预期,而不断上升的全球燃料需求将导致供应趋紧。

消息人士周四称,OPEC+将其部长级会议推迟至周五,以就石油产量政策举行更多会谈。此前,阿联酋反对一项立即放松减产并将减产延长至2022年底的计划。 

OPEC+主要产油国沙特阿拉伯和俄罗斯已就该计划达成初步协议。该计划预计,从2021年8月至12月,石油产量将增加40万桶/日,以满足不断增长的全球需求。

交易逻辑:美原油周四冲高回落,市场仍在等待OPEC+会议的结果。周四OPEC+似乎原则上达成协议,从8月到12月每月增加40万桶/日的产量。它还延长OPEC+减产协议到2022年12月,而不是4月。不过阿联酋最后一刻阻止了协议,并迫使该组织推迟会议。从OPEC+主要成员的立场来看,如果能和阿联酋达成妥协,则基本面仍然对油价多头有利,油价有望再创新高。激进者仍可选择继续做多,保守者暂时观望。

支撑位:INE原油464.1,美油73.65

阻力位:INE原油473.8,美油76.00

中国及海外消息

秘鲁将继续暂停与巴西、印度和南非的商业航班

①据秘鲁《公言报》报道,根据秘鲁卫生部的数据,截至当地时间6月30日,秘鲁累计新冠确诊病例达2057554例,累计死亡病例为192687例;

②7月1日,秘鲁交通通信部发布一项决议,宣布继续暂停与巴西、印度和南非的商业航班,停飞时间至少至7月中旬,以减少在这些国家出现的新冠变异毒株在其境内传播的风险;

油价的下一步走势如何?各个机构纷纷给出预测

①展望未来,高盛预计,布伦特原油价格将在第三季度平均超过80美元,随着需求大幅回升,可能会“远高于”这一水平;与此同时,摩  根大通(JPMorgan)预计,原油价格将在今年最后三个月“决定性地”突破每桶80美元;

② 美国银行(Bank of America)的分析师甚至更为乐观。他们认为,明年夏天布伦特原油价格可能达到100美元。这将标志着油价自2014年以来首次回归三位数;

③与此同时,世界三大预测机构——石油输出国组织(OPEC)、国际能源署(International Energy Agency)和美国能源情报署(U.S. Energy Information Administration)都预计,需求带动的经济复苏将在2021年下半年加速

石油投资者因欧佩克+产量决策会议推迟而紧张

欧佩克+会议推迟一天举行,这让石油投资者和央行行长们在周五晚些时候的会议前都紧张不安。此前欧佩克+似乎已经就8-12月每月增产40万桶/日达成原则性协议,月度涨幅与市场预期相差不远。虽然这不足以跟上需求的快速反弹,但油价可能会在未来几个月继续有序上涨。最坏的情况是无法达成协议,这将引发物价的激增,给世界各国央行带来麻烦。但考虑到自去年的价格战以来,欧佩克+为控制市场所做的所有努力,这种情况似乎不太可能发生。尽管对阿联酋做出了让步,但如果能达成与最初协议类似的协议,这将避免油价飙升得过高

塞尔维亚首次发现德尔塔变异毒株感染者

据塞尔维亚卫生部7月1日通报,在近期从国外返回塞尔维亚的两名公民体内检测到在印度首次发现的德尔塔变异毒株,此二人尚未接种新冠疫苗。这是塞尔维亚境内首次发现德尔塔变异毒株感染病例

日本奥运大臣:东京奥运观众问题将通过五方会谈决定

日本奥运大臣丸川珠代当地时间7月2日表示,考虑到今后的新冠疫情感染状况,将通过与东京奥组委和国际奥委会(IOC)等进行的五方会谈,妥善应对东京奥运会观众等问题。在东京疫情不断恶化的情况下,日本政府和执政党内部有意见指出要考虑以无观众形式举办奥运会。丸川珠代2日表示,将通过与东京奥组委等进行五方会谈,以明确在东京发布紧急事态宣言或适用“防止蔓延等重点措施”的情况下,应该如何应对观众入场观赛的问题。

机构观点

华泰期货:阿联酋提出反对,欧佩克会议延期

由于阿联酋在协议达成的最后一刻提出反对,欧佩克会议延期,从阿联酋的诉求来看,主要是要增产更多原油,阿联酋是近些年来欧佩克国家中为数不多的产能增加的国家,同时阿联酋今年推出了穆尔班原油期货,意图增加区域定价权,因此相对其他国家有着更多利益诉求,我们认为欧佩克大概率仍将达成协议,但对阿联酋增产的幅度可能达成妥协,但就当前的大方向而言,欧佩克依然坚持谨慎增产小步慢跑的原则,防止因为伊朗石油重返市场而出现再度减产的情况。

国信期货:增产可能不及预期 油价维持高位震荡

欧佩克内部就增产幅度有分歧,减产同盟国产量政策会议延长到周五继续举行,多数参与国打算同意8-12月份每月增加日产量40万桶,低于此前预期,国际油价大涨。市场原先普遍估计8-12月份减产同盟国每月依次增加50万桶的原油日产量,5个月将原油日产量共计增加250万桶。技术面,原油价格短期或维持高位震荡。操作建议:暂时观望。

国泰君安期货:OPEC+增产力度或低于预期,谨慎看多

昨夜,内外盘油价再次大涨,WTI继2018年10月以来首次突破75美元/桶,且与Brent价差进一步收窄。SC虽高开低走表现相对较弱,但重心也继续抬升。OPEC+昨夜因为阿联酋的阻挠并未达成一致性决议,但会议暗示的将达成在8-12月每月增产40万桶/日原则性协议远远低于市场预期,且不足以弥补未来市场的原油供应缺口。我们曾在此前的报告中提及,如果OPEC+增产幅度不超出当前市场预期的100万桶/日,很可能不足以遏制油价的持续走强,毕竟各种统计口径下的下半年供应缺口远大于这一数字。也因此,如果最终达成的减产协议与目前给出的暗示力度相差不大,则意味着市场或继续交易需求转好下的去库利好,油价上涨节奏的加速的概率在提升。但必须注意,OPEC+内部分歧仍在、伊核问题悬而未决,仍需谨防因为产油国内部分歧造成的供应超预期扩张及其给油价带来的利空扰动,建议继续关注推迟至周五的OPEC+会议进程。

光大期货:油价整体高位震荡

7月1日OPEC+推迟部长级会议至周五,从而对产油政策进行更多讨论。至此欧佩克+会议增加了更大的不确定性。首先是增产量的不确定性,按照沙特与俄罗斯达成的初步协议,OPEC产量在8月-12月期间每月增加4万桶/日,截至12月将合计增产200万桶/日。但阿联酋此前拒绝了相关协议,其正寻求将欧佩克原油基线产量上调至约380万桶/日,即由2018年10月的基准变更至2020年4月,而基准调高意味着实际减产幅度更低。也意味着在更高价格水平之下,欧佩克其他成员国已经掩盖不住增产之心。其次是减产时间延长的不确定性。就目前整体的测算来看,2020年4月达成的减产协议是到2022年的4月,而此后一旦供应快速恢复,将再一次导致供需失衡,因而欧佩克+提议将减产延长至2022年年底。这一点目前来看超出市场预期,所以盘中一度出现油价大涨。对会议结果的预判,整体来看,欧佩克+将力争维护这个联盟的稳定性,因而会针对个别成员国采取折中措施,即默许阿联酋产量增加,或适当给增加产量配额比例。目前油价整体高位震荡,等待会议结果的落地。

花  旗:WTI原油期货不太可能较布伦特期货出现溢价

花  旗分析师称,布伦特-WTI价差已急剧缩小,不过WTI价格不会超出布伦特油价,“或者至少不会超出太久”;

分析师Francesco Martoccia和Eric Lee在7月1日报告中称,随着美国原油产量强劲反弹,价差趋势应该会在2022年逆转

价差收窄部分反映了“时间错配”,布伦特近月合约是指9月合约,而WTI是8月;分析师预计WTI较布伦特不会出现结构性溢价。

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