SMM5月26日讯：在由SMM主办的线上行情直播会议上，SMM分析师侯瑾辰发表了以稀土供需追踪与行情研判的主题演讲，会议上主要和大家分享了海内外稀土供需情况，以及碳中和如何为稀土需求带来新动能，并最终回归行情，进行了行情回顾与预测。
海内外稀土供需追踪
1-4月中国混合碳酸稀土进口量同比下滑近30%
据海关总署公布的数据显示，2021年1-4月中国累计进口的混合碳酸稀土为1557.653吨，同比下滑近30%，去年1-4月中国进口的混合碳酸稀土累计2191.008吨。
从进口来源国来看，4月份，中国混合碳酸稀土主要从马来西亚、印度和越南进口，其中越南超过一半的混合碳酸稀土进口自越南。缅甸再次从我们的进口国中消失，1-4月份，中国只在3月从缅甸进口了少量的混合碳酸稀土，基本可以判断，今年中国从缅甸进口混合碳酸稀土受到一定的阻碍。最近有消息称，中国向缅甸出口硫酸铵受阻，而硫酸铵是目前工业应用最广的离子型稀土矿浸取剂，这对于中国中重稀土的供应或许造成潜在风险。
4月未列名氧化稀土进口量环比下滑11.84%
4月份，中国未列名氧化稀土进口量环比下滑11.84%，缅甸是最大的进口来源国，占比高达87%。或许是受到国内稀土价格在4月份持续下滑的影响，国内对于未列名氧化稀土的需求减弱，因此4月该项数据环比走弱。
4月稀土出口同环比均下滑 未列名氧化稀土出口连续2个月减少
中国4月稀土出口量环比下降22.7%至3737.2吨，同比减少13.4%，去年同期为4316.7吨。与此同时，未列名氧化稀土出口量连续2个月下滑。
氧化镧、氧化铈4月出口环比分别下滑1.29%和37%
单一的稀土氧化物方面，4月氧化镧的出口量环比下滑1.29%至770.433吨，主要出口至美国、日本、韩国、巴西和意大利等国家。另外，氧化铈的出口量也环比下滑37%至307.675吨。从镧、铈的出口量来看，近期海外的需求偏弱。
综合来看，海外进口以及海外需求近期均有所减弱。虽然国内的磁材企业表示新增订单略有减少，国内的供应也有缩减。主因4月份江西停掉一部分原矿和废料分离厂，在价格下行期，一些废料厂暂停采购废料，还有一些废料厂以清库存为主，也有分离厂表示为应对本月稀土价格下行风险，有限产的计划，另外，与磁材企业比较类似，为避免亏损，分离厂采购矿的节奏有所放缓，多数以维持生产为主，预计目前国内稀土市场维持紧平衡。
碳中和成稀土需求新动能
碳中和当前已成为全社会关注的热点话题。2020 年9 月22 日，习近平主席在第75 届联合国大会上表示，中国将力争2030 年前实现碳排放达峰值，努力争取2060 年前实现碳中和。2020 年12 月，中央经济工作会议上首次提出了“做好碳达峰、碳中和工作”。在今年3 月举办的两会上，政府工作报告将“ 做好碳达峰、碳中和工作”列为2021 年重点任务之一。同时，在整个十四五期间，政府将通过产业规划、政策引导、税收优惠、金融支持等方式鼓励支持新能源、节能环保等产业发展。
碳中和加持下 稀土永磁将迎来新一轮高速增长
在节能环保领域，目前，新能源汽车、风力发电等产业都跟稀土永磁有着密不可分的联系，这其中我们尤其关注钕铁硼永磁体。钕铁硼永磁体主要是用来生产高性能的小电机产品。永磁电机具有结构简单、体积小、质量轻、运行可靠度高、损耗小及效率高等特点，已渗透至整个工业体系中，在工业驱动、农业生产、航空航天、汽车、家电、医疗设备、电子产品等各个领域应用广泛。
目前钕铁硼永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料之一，占据高端磁材领域大部分市场空间。钕铁硼永磁体作为目前综合性能最好的永磁材料，按照生产工艺可以划分为烧结钕铁硼、粘结钕铁硼和热压钕铁硼，其中烧结钕铁硼永磁体应用最为广泛、产量占比接近 95%。据中国稀土行业协会2019年数据显示，烧结钕铁硼毛坯产量17万吨，占当年钕铁硼磁材总量94.3%，粘结钕铁硼占比4.4%，其他合计产量占比只有1.3%。
1-4月中国发电装机容量同比增9.5% 风电发电装机容量同比增速最高
在风电领域，上周，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。 截至4月底，全国发电装机容量22.3亿千瓦，同比增长9.5%，火电占比最大。但是就同比增速而言，风电的装机量同比增速最大。1-4月，中国风电装机容量2.9亿千瓦，同比增长34.6%，紧随其后的是太阳能发电（太阳能发电装机容量2.6亿千瓦，同比增长24.3%）、核电、火电、水电。
近年来，由于我国陆上风电的建设技术已日趋成熟，加之海上风电资源更为广阔，国家风电发展政策逐渐向海上发电倾斜。“十二五”到“十四五”这一段时间中，伴随着相关政策的实行，我国海上风电发展迅速，沿海省市的海上风电项目快速落地。
2019年陆上风电新增装机容量增速为36%，而海上风电新增装机容量增速高达57%。2020年我国风电新增并网装机达到7167万千瓦，其中海上风电新增装机达到306万千瓦，截至2020年底，我国海上风电累计装机约900万千瓦。
据《中国"十四五"电力发展规划研究》中2035-2050年中国海上风电装机规划显示，我国将主要在广东、江苏、福建、浙江、山东、辽宁和广西沿海等地区开发海上风电，重点开发7个大型海上风电基地，大型基地2035年、2050年总装机规模分别达到7100万、1.32亿千瓦。
4月新能源汽车及空调产量处于相对高位 缺芯及大宗商品暴涨抑制需求
一直以来，我们对新能源的发展前景十分看好。《中国2035新能源汽车发展规划》里明确地提出，到2030年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。据业内人员预计，2021-2025年新能源汽车行业将保持高速增长趋势，年复合增长率达到35%，到2025年全球新能源汽车销量有望达到1500万辆以上，渗透率达到15%-17%左右；而国内新能源汽车在2025年超过500万辆，渗透率达到15%以上。
据中汽协的数据显示，4月，中国新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比分别增长1.6倍和1.8倍。但是环比来看，4月新能源汽车的产量环比仅增长0.1%，随着汽车芯片持续短缺，未来对产能的影响或将逐渐浮现。
一汽大众2021年二季度生产计划显示，在4月份因ESP芯片短缺减产2万辆的基础上，一汽大众目前额外因10种芯片类资源影响29款车型的生产。今年二季度一汽大众原计划生产约61万辆汽车，因芯片短缺，预计二季度只能生产40万辆汽车，减产比例达到30%。
另外，就空调而言，根据产业在线数据，4 月空调产量为1596 万台，同比增长9.9%，环比下滑5.2%。虽然今年1-4月份，中国空调月度产量整体处于相对高位，今年以来，大宗商品价格以及海运费的上涨，多个品牌发布涨价函，反过来对于下游消费行程抑制，或许会进一步倒逼导致空调产量下滑。
总的来看，受碳中和的推动，海上风电这一个板块相对更为看好，或许是今年稀土永磁下游的一匹黑马。受芯片短缺、大宗商品价格暴涨、人民币升值等因素的影响，预计今年新能源汽车产业、空调表现或不及预期。
行情回顾与预测
此前，多数磁材企业表示，下游订单状况尚好，只是逢低适当采购，以消耗库存为主，因此相关稀土产品的价格自4月开始持续下滑，近期镨钕、铽、镝等产品开始企稳并反弹。
镨钕氧化物、镨钕金属价格止跌企稳
本轮反弹，镝最先反应，从230低位回升，目前市场上已经听闻242万元/吨的成交。随后，氧化铽也开始跟涨，从600万反弹，目前主流报650-660万元/吨；随后，镨钕也开始反弹，从48万以下的成交逐步往上，目前主流报48.5-49万元/吨；镨钕金属账期报61-61.5万元/吨，现款60.3万可以成交。
眼看价格止跌反弹，金属厂、磁材厂和贸易商开始活跃起来，买涨不买跌再次响起。
铽、镝领涨 预计6月稀土价格前高后稳
简单总结下，SMM认为6月上旬或延续强势，随后企稳，而7月份属于制造业的传统淡季，且正值海外夏休期，预计6月下旬下游企业采购意愿不强，价格或稳中走弱。
