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2021(第六届)中国国际镍钴锂高峰论坛专题报道

2021(第六届)中国国际镍钴锂高峰论坛暨中国国际新能源锂电材料大会暨中国锂电产业“思锂奖”颁奖典礼于2021年5月20-21日在长沙隆重召开!

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2021(第六届)中国国际镍钴锂高峰论坛专题报道

SMM:拖累镍价的一大因素渐成过去 关注不锈钢产量及新能源消费增速

来源:SMM
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SMM5月21日讯:在SMM2021(第六届)中国国际镍钴锂高峰论坛上,会上,上海有色网(SMM)镍行业高级分析师李代胜对2021年以来全球镍市场进行了回顾并对未来基本面发展趋势进行了展望。

宏观逻辑及基本面逻辑与镍价波动的关联


镍生铁对纯镍的替代逐渐达到顶峰,拖累镍价的最大因素之一已逐渐成为过去。后市仍需关注不锈钢厂产量:不锈钢在原生镍消费中仍占据较多比例,对平衡表整体影响大;新能源发展方兴未艾,关注新能源行业消费增速与硫酸镍供应增速。

宏观条件+强需求预期刺激镍价趋势性上涨,新能源行业强预期给予镍强上涨弹性。

NPI-不锈钢产业供需逻辑→判断镍价低线


菲律宾地区暂未投产镍矿进口矿量预期维持稳定:

2021年中国进口镍矿品位低品化港口库存或持续低位:

中国未来对镍生铁进口依赖度增加:

从镍生铁产能和产量数据及预期上看,2021年印尼镍生铁对国产镍生铁的替代还将进一步发生,印尼镍生铁产量的增量弥补中国的减量后,总量维持增长SMM统计显示,2020年,印尼镍铁产量59.48万镍吨,中国为51.5万镍吨,印尼实现产量反超,成为镍铁最大出产国;SMM预计,2021年中国镍铁将从20年的51万镍吨下降至40万镍吨;印尼镍铁从20年的50万镍吨增至90万镍吨。

生产利润是NPI生产的核心驱动力:

受利润影响2020年全国镍生铁开工率维持在70%。

RKEF工艺比例提升EF将逐步提出历史舞台:

印尼NPI供应分布:从地图上看,印尼在产的镍生铁项目主要位于表格中所示的5个地点,而高速投产扩张的项目主要是青山morowali、青山Wedabay和印尼德龙这三个;虽然印尼疫情同样严峻,镍生铁投产进度并未受明显影响,印尼镍生铁发往中国的物流情况也一直正常,且投产进度略快于预期;就目前测算来看,新项目的投产令供应增速高于需求增速,今年和明年镍生铁都将呈现供应充裕局面。

不锈钢中64%以上使用NPI,目前看利润不是驱动300系不锈钢提产的动力,疫情对不锈钢需求端扰动大于供应端。

印尼不锈钢占全球比例在2023年或达9%:

NPI平衡:镍铁2021年由过剩向紧平衡靠拢:

镍价波动弹性-硫酸镍强消费下的预期差


镍湿法中间品项目投产进度较为缓慢:

2020年8月镍中间品进口量开始同比大增:2020年中国累计湿法中间品进口量34.26万实物吨,同比2019年增加19.3%,2021年随着下半年力勤项目的投产,印尼湿法中间品将很快流入中国,料2021年进口中间品将继续保持同比正增长。

镍豆自溶产线逐步投产镍豆需求量进步提升:

硫酸镍产量爬坡上行:

得益于新能源行业发力硫酸镍消费稳步走强:

新能源行业蓬勃发展前驱体产量亦同比增加:2020年中国三元前驱体总产量约30.73万吨,2021年1-4月中国三元前驱体总产量15.48万吨,同2020年相比上升147%。由于2020年受疫情影响,国内前驱体产量受到一定影响,从2020年下半年开始,前驱体的产量开始稳步提升。

新能源行业仅刚刚起步硫酸镍预期或供需双升,新能源行业将推动镍未来5至10年的消费增量。

高冰镍转产硫酸镍已成事实硫酸镍供应预期增强:

硫酸镍原料端的复杂性加大市场交易镍的难度:

随着中间品未来几年的投产镍豆使用量逐年降低。

纯镍市场的总结与判断


电解镍整体开工率保持平稳,硫酸镍需求带动镍豆进口比例上升,进口窗口关闭导致电解镍进口量保持低位,低库存下国内镍月差逐步扩大。

原生镍消费量重心上移未来增速弹性依赖于新能源。2020年3季度开始,镍消费量环比回落,这部分更多是季节性回落,进入2021年随着国内疫情防控有效,国内不锈钢及电池行业同比会维持较高的增长,镍整体消费保持相对乐观。

其他镍行业需求量预期相对平稳:

点击下方观看本次峰会花絮视频

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