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2021第十六届中国国际铜产业链峰会报道

2021第十六届中国国际铜产业链峰会暨新基建铜基材料应用论坛将于2021年4月21-23日在上海召开!

2021第十六届中国国际铜产业链峰会报道

【铜峰会】SMM:铜杆行业预迎新增量 产量年增速预计3%左右

来源:SMM

【铜峰会 | SMM:铜杆行业预迎新增量 产量年增速预计3%左右】SMM认为:从产业自身角度来看,铜杆行业产能过剩、高端产品发展不足等问题长期存在,年内疫情的爆发更是加重了铜杆企业的生产压力。今年新冠疫情的爆发对全球经济造成了空前的损伤,铜加工行业当时也遭到重挫。而随着国内疫情实现有效防控后,在国家靠基建稳经济的政策指向下,电力工程类项目推动电力线缆行业迅速复苏,从而支撑铜杆行业快速回暖。

铜杆的终端消费领域分布也较为广泛,电力、建筑、家电、汽车、电子行业均有涉及,其中电力是最主要下游。在电线电缆行业整个产业链中,铜杆作为原材料,其生存与发展情况也是大家所关注的焦点。在由江西铜业股份有限公司、上海期货交易所、SMM共同举办的十六届中国国际铜产业链峰会上,SMM分析师朱若琰表示,从产业自身角度来看,铜杆行业产能过剩、高端产品发展不足等问题长期存在,年内疫情的爆发更是加重了铜杆企业的生产压力。今年新冠疫情的爆发对全球经济造成了空前的损伤,铜加工行业当时也遭到重挫。而随着国内疫情实现有效防控后,在国家靠基建稳经济的政策指向下,电力工程类项目推动电力线缆行业迅速复苏,从而支撑铜杆行业快速回暖。但是这快速推升的开工率是否具有持续性,行业又有哪些增长点,都是大家关心的问题。

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先将从铜杆行业基本产业链谈起,介绍下目前铜杆行业的生产发展现状。

中国铜杆行业概述

从原料端来看,精铜、废铜均可作为生产铜杆的原料,占比约为7:3。

从生产工艺来看,铜杆可分为上引法无氧铜杆和连铸连轧低氧杆。无氧杆主要以国产上引法设备生产,但难以实现规模化效应,从设备占比来看,仅占4%左右。大部分铜杆还是低氧杆,进口连铸连轧设备为主生产精铜低氧杆,德国西马克和美国南线的设备占比近80%,国产蜀虹连铸连轧设备为辅生产废铜低氧杆、精铜低氧杆。

生产出来后,铜杆流入下游。铜杆的消费领域分布较为广泛,电力、建筑、家电、汽车、电子行业均有涉及,其中电力是最主要下游。

2020年中国铜材产量达1872万吨,其中铜杆总产量约为835万吨。

在国内宏观经济下行和GDP增速放缓的大背景下,2014年来中国铜材产量增速明显放缓。

从整个铜加工行业来看,铜杆是最主要的产品,其占比约为45%。2020年中国铜材产量达1872万吨,其中铜杆总产量约为835万吨。目前国内铜材产量呈逐年递增状态,铜杆产量也逐年攀升,但是增速明显放缓。可以看到,自2014年起,国内铜杆产量同比增速出现明显回落,这也同国内宏观经济下行和GDP增速放缓的大背景有关。

去年因受到疫情影响对铜杆产能增长有一定拖累,SMM估计今年铜杆产量实现正增长较有难度,明年增速有望上抬至3%-4%。

中国铜杆行业发展现状

目前国内铜杆产业其实处在明显的产能过剩状态。根据上海有色网对全国铜杆企业的调研了解,预估2020年全国精铜杆的设备产能约为1650万吨,华东华南地区既是主要生产地,又是主要消费地。华东地区铜杆产能占比近70%,产能集中度高。

全国废铜杆的设备产能为500万吨,和精铜杆的地域分布有所区别,江西省是废铜杆最大的生产集中地。江西省政府为推动资源综合利用,对资源再生型企业实行额外退税补贴,政策优势明显。

铜杆市场内部还存在精废铜杆相互竞争的情况。铜杆企业精废铜用料比大概在7:3。废铜杆因为原料采用废铜,存在较大的成本优势。

2月受春节因素影响,两者开工率都出现了季节性的回落。3月份也是一个正常的季节性回调。3月份精铜杆的开工率为 68.22%,环比增加27.6个百分点。因为去年疫情拖累导致的较低基数,今年3月开工率同比仍录得增加。但同往年比,今年3月开工情况要弱于2016-2019年同期。3月再生铜杆开工率为69.83%,环比上升37.25个百分点。在下游订单偏弱的情况下,精铜杆的消费也受到了再生铜杆的挤占。

当精废价差扩大时,再生铜杆开工率也会发生正向变化。自去年11月1日起再生铜进口政策正式实行,再生铜(黄铜)进口不再需要国内收货人证书和固体废物进口许可证,其实可理解为基本放开了对进口企业的资质管控,利好再生铜的供应。再生铜货源的宽裕导致精废价差拉大,而精废价差的变化会在精废铜杆加工费对比上有所体现。目前全国8mm铜杆加工费零单成交大概在3、400元/吨左右,而近期再生铜制杆对盘面扣减在2000元/吨水平,两者价差能达到2400元/吨,远高于俗定的1100元/吨价格优势水平线上方,可以表征在中低端线缆领域,再生铜杆价格具有明显优势,也更受下游企业更青睐,在这种情况下会快速抢占市场,挤占了精铜杆的消费。

铜杆终端行业发展

作为铜杆最大的下游板块,电力行业的发展基本决定了铜杆行业的走向。根据SMM调研,今年3月电线电缆企业开工率为75.58%,环比增加33.67个百分点,同比19年减少8.48个百分点。3月漆包线开工率为84.31%,环比上升29.01%。电力线缆和漆包线企业的开工情况同预期相比出现差异性。3月份铜线缆开工率创四年来低位,消费弱于同期。其背后的原因,来自电网、地产、基建端的下单意愿并不明朗,线缆市场仍无消费亮点。而漆包线板块表现则要优于预期,主要因为家电行业的订单充裕所支撑。

2020年电网实际投资量实际完成额达到4605亿元,小幅超额完成去年4600亿元的计划投资,这也是近三年来首次完成预定目标。这和20年国家的政策支持也有一定的关系。为了尽快拉动经济从疫情中恢复,政府采取靠基建稳经济的政策,电网投资是当中重要的一环。去看往年的数据,在国家宏观经济增长步伐放缓的大背景下,自2016年以来,国家电网的实际投资量是在逐年下跌的。2021年的计划投资额也才公布,为4730亿元,较20年实际投资额增加125亿元,增幅2.7%。

目前在这种高铜价行情下,铜相关投资意味着单吨成本的增加,按21年的电解铜的全年均价64500元/吨来折算,理论上最大用电解铜量仅为259万吨,是要低于20年的,这并不利于电解铜的消费。走到二季度现在,从SMM调研反馈来看,确实是看到节后铜价暴涨抑制了线缆企业采购和生产的节奏,部分年前国网的订单仍然挤压在企业手中,企业表示交货压力较大,电网端也在资金压力下“伺机而动”放缓下单节奏。右边这幅图是国网铜交货量的数据,大家可以看一下二季度,很明显地,和去年相比,今年二季度交货量近乎腰斩的状态,而且同前两年比也要表现的弱一些。

在此次的CSR报告中,2021年要实施农村电网巩固提升工程。因此,预计2021年国网中的农网投资额将同比小幅增加。 对于110千伏及以上输电线路长度,预计2021年的增速将同比上升6%,较20年的4.8%有所增幅。主要原因是近2年在新基建的推动下超高压(800千伏以上)和特高压(330千伏~800千伏)的建设力度持续上升。 至于充电桩方面,近6年我国充电桩经历了从无到有,并加速发展的状况: 从国网公布的数据显示:截至到2020年年底接入国网车联网平台的充电桩已达103.88万个同比增加141%,并计划在2021年国网自建的充电桩量将达30万个,同比增加74.4%,若加上其他机构所建,预计2021年国网的车联网平台将累计接入180万个充电桩,同比新增约76万个。

而汽车行业对于铜杆增长的支撑则在新能源方面。从近几年发展趋势来看,新能源汽车在国家政策补贴退坡后很快失去了强劲的上涨动力。但是新能源汽车产销量双增长、对传统汽车的替代的趋势是确定的。去年三季度国务院常务会议通过新能源汽车产业发展规划,政策的支持将有望助推新能源汽车产销并增,对线束的需求量也会逐渐增大。传统汽车对于铜杆的需求相对近饱和,但仍需要更多关注芯片短缺问题以及其对其他产品制造所衍生的影响。已经有不少企业反映来自传统汽车和电动工具的订单量,从3月中下旬开始已有减弱的迹象,虽然暂时影响不大,但随着时间推移料影响程度会有所增强。

而房地产及家电行业对铜杆消费的贡献表现较为稳定。近几年的这个城镇老旧小区改造将会为带来一些线缆的置换性需求,向上传导会对铜杆有一些正面反馈。

从去年下半年开始家电企业订单表现超出预期,订单能见度到今年二季度中旬。短期看随着二季度之后国内家电销售旺季淡化,这部分的支撑会有所减弱,从长期来看,政策方面有这个家电消费更新的政策性推动力量在,也是偏向利好这个铜杆的消费的。但重点仍是电力大头对于铜杆及线缆的指示性影响。

回到产业根本,SMM认为仍需要解决行业内部的固有的一些问题。像是产能过剩、设备工艺升级、高端产品发展不足等问题也非“一朝一夕”就能改之。这是一个长期化的过程,从企业提升自身竞争力开始,再到行业通过横向整合实现规模效应,纵向整合提升产业链效率,共同实现行业的优质发展。


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