【会议纪要】预期内外的供与需 铝价二季度逻辑何寻?

来源:SMM

SMM4月15日讯:在今日由SMM主办的线上行情直播会议上,SMM分析师李昊发表了预期内外的供与需,铝价二季度逻辑何寻的主题演讲,会议上主要和大家分享了2020年以来铝锭供需情况以及铝下游板块复苏情况等,并对二季度及全年铝锭供需研判、价格预测。

2021年1季度中国电解铝产量创历史新高 开工率呈缓慢攀升态势 

2021年1季度中国电解铝总产量968.6万吨,同比增速达7.9%,创了2017年4季度以来次新高,仅次于去年4季度,同比增速在8.1%左右。同时单月来看今年3月电解铝产量334.6万吨,同比增长10.20%,日均产量10.79万吨,亦是创了历史新高。在电解铝产能天花板的限制下,随着运行产能的不断抬升,电解铝开工率也是逐渐呈缓慢攀升态势,截至今天,我们统计全国电解铝企业开工率90.5%,年华运行产能3944万吨/年,有效建成规模4359万吨/年,同比增3.1%。

二季度国内供给端:新增复产与减产并行 整体增速环比放缓

二季度新增放量脚步环比放缓,仅有云南、广西等地或可释放少量增量;同时河南、甘肃两家企业的复产情况值得关注;3月下旬开始,内蒙古地区共有6家电解铝厂因能耗“双控”政策被要求进行不同程度的限产,涉及年产能约32万吨。

整体来看我们认为2021年新增和复产的电解铝年产能将在178万吨左右水平,是偏低于去年底的预期的,云南的电力、个别民企的资金以及指标问题都是阻碍顺利放量的因素。另外仍有460万吨已知的电解铝新增产能将于2022年及之后投产释放。

中国“后疫情”阶段内外原铝消费复苏不同步 进口铝锭窗口打开

2020年4月下旬沪伦比值强势反弹,中国原铝进口利润迅速转正并扩大,2020年中国原铝总进口量达105.54万吨,创历史高位。2021年初进口窗口短暂关闭,于节后再度重启,仍将为二季度实际到港贡献增量。

我们认为,随着海外制造业复苏,LME铝价预计反弹幅度大于国内铝价,这将导致进口铝锭利润缩窄,SMM预计2021年进口铝锭总量规模收窄至70万吨左右水平,整体进口趋势将表现前高后低。

旺季背景下 铝下游板块复苏程度各异

下游开工率调研情况来看,各个板块均呈现季节性的复苏,但是开工率水平及复苏程度表现各异。整体来看,板带箔企业表现最佳且最稳定,3月中国铝板带行业开工率为80.38%,环比增加7.12个百分点,同比增加18.11个百分点。开工环比迅速恢复,甚至略超过1月水平,主因下游需求旺盛,致使几乎全行业订单较为饱和。同时,因业内某些大型企业因非市场因素缩量让出部分市场,使得相关产品供不应求,热轧板上表现尤为明显。

从市场反馈,自3月以来,因订单饱满,部分板带产能加工费甚至出现上涨。但需要注意的是,汽车“缺芯”问题影响扩大,已开始影响部分企业订单,其影响有进一步扩大的可能,部分企业也反馈相关新增订单开始转弱。预计4-5月板带企业因在手订单较多,开工率将持续维系高位。但6月以后其行业开工存在下降风险。

》点击查看SMM数据库

二季度及全年供需、价格预测——紧平衡格局延续 基本面给予价格较强支撑

二季度价格观点及操作建议:紧平衡背景下,基本面依旧给予铝价较强支撑,核心区间在16800-17500元/吨之间,全行业盈利格局维持;季度内可尝试月间正套。


重要通知

当今世界正经历百年未有之大变局,我国铝加工产业面临前所未有的国内外复杂严峻形势,国内传统消费整体趋缓,新兴消费尚需培育;国际贸易保护不断加剧,铝材出口压力加大。但我国铝加工产业基础坚实,仍具有明显的比较优势、很强的韧性与抗风险能力,特别是国家“双循环”战略的及时提出,为产业未来发展指明了方向。总体看,我国铝加工产业目前依然处于发展的重要战略机遇期。

碳排放的推进对电解铝行业而言无疑影响重大,全行业将面临怎样的变革,技术上面临怎样的升级革新,产能转换上面临怎样的变化,新增产能投放又面临怎样的不确定性......

敬请参与2021年5月SMM隆重举办的2021年第十六届中国国际铝加工峰会,届时铝行业上下游各大企业人士将齐聚一堂共探行业先机,现场将有行业专家、企业大咖、SMM资深分析师为大家解析行业发展方向及政策影响。助大家在重大变局前做好充分地应对措施,抓住行业机遇,乘风远航!

更多信息,敬请点击:》SMM铝专区 

这里有每天的现货报价和产业链数据、资讯及分析,敬请收藏方便每日查看!

》请点击查看金属历史价格

》SMM金属产业链深度报告:内含最新产业链数据、调研信息及价格走势分析,助您更深度全面地掌握金属市场基本面信息:

温馨提示:SMMVIP客户,将享受免费信息咨询服务,随时为您提供产业信息并助您研判市场~!

如有疑问请留言,敬请联系:宋欣

联系电话:17521032759

邮箱:lindaliu@smm.cn

2021铝峰会
微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部