系好安全带!首席分析师:泡沫迹象显现 美股恐将遭遇大幅回调

在美国股市本周开始反弹之际,摩  根士丹利(Morgan Stanley)首席美股策略分析师迈克·威尔逊(Mike Wilson)建议客户继续等待。

“当稳稳地处于新的牛市时,由于缺乏明显的基本面催化剂,回调时机往往更难把握,”威尔逊在他的未来一周报告中表示。

威尔逊表示,在近3个月的畅通运行之后,美国股市“真正休息一下”是有道理的。此前几周,他一直在预测美国股市将出现回调。

这位策略师表示,受到Reddit大军挤压的对冲基金通过空头回补迫使总杠杆率下降,已导致多头敞口和净杠杆率下降。

威尔逊表示:“尽管杠杆率在短短几天内就大幅下降,但我们认为,这一趋势还将继续,尤其是如果这些有针对性的轧空活动持续下去的话。”

威尔逊的这一预测是在刚刚过去的这个周末撰写的。本周伊始,美国股市大幅上涨,科技股领涨。

上周受到关注的一些股票表现好坏参半:Koss股价下跌45%;GameStop下跌32%;AMC娱乐小幅上涨0.3%;黑莓股价上涨4.7%。

威尔逊表示,人们将当前的环境与2000年的科技泡沫进行了比较。“从某些指标来看,尤其是围绕市场人气和头寸,我们同意存在泡沫迹象。”

“我们不认为目前的市场存在像1999/2000年那样的‘泡沫’。基本面背景看起来要好得多,利率调整后的估值似乎更合理得多。”

威尔逊认为,美股长期仍看涨,但在短期内,他认为会有大幅回调,因为过去几个月的不理性的投资行为必将降温,而且只要对冲基金的杠杆率保持在历史高位附近,即使是轻微的挤压也可能导致最受欢迎的多头头寸进一步平仓。

最后,他提醒,周期性股票/防御型股票,小型/大型股和等权重/市场权重SPX等比值都出现了回调,且仍有下行空间,暗示股市回调仍会继续。

威尔逊认为应保持耐心,直到杠杆率进一步下降,美股才能持续回升。而在一个央行不断注入流动性的市场,去杠杆化可能仍需要很长时间。

在纽约当地时间周一(2月1日)收盘后,道明证券表示,目前回调可能已经结束。“随着多/空对冲基金的去杠杆化操作可能接近尾声,风险市场可能会稍作喘息。”

在周一发布的一份报告中,无党派的国会预算办公室对未来持有乐观预期:“未来一年,实际GDP将迅速增长,在2021年年中达到之前的峰值,并在2025年初超过潜在水平。”

“在这5年期间,实际GDP的年平均增长率为2.6%,超过实际潜在GDP 1.9%的增长率。”

国会预算办公室预测,2021年美国经济增长3.7%,2022年增长2.4%,2023年增长2.3%。

FactSet表示,分析师继续上调对标普500指数成份股公司3月当季获利的预估,这进一步增加了对前景的押注。

此前,FactSet上周五发布的一份报告称,更多的标准普尔500指数成份股公司第四季度每股收益超过预期,超出每股收益预期的幅度也高于平均水平。

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