公司发布2020 年业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润95,000 万元—115,000 万元，比上年同期增长79.71%—117.55%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润94,000 万元—114,000 万元，比上年同期增长85.30%—124.73%，EPS1.4554 元/股—1.7618 元/股。

铁矿涨价推动业绩增长：2020 年公司盈利大幅改善，主要由铁矿石价格上涨推动。铁矿在公司各项业务中占主导地位，2020 年半年报公司整体毛利润为15.9 亿元，而铁矿业务毛利润达18.3 亿元。铁矿生产受南非当地疫情影响相对较小，自2020 年5 月1 日起公司地上部分的磁铁矿、蛭石生产已逐步复产，加上铁矿价格景气，铁矿成为主要利润贡献板块。公司铁矿采选成本具有较强竞争力，按中报数据，铁矿吨售价521 元/吨，吨营业成本48 元/吨，吨毛利473 元/吨，毛利率达90.75%。当然，公司磁铁矿由南非发货至国内销售，需要物流成本，最终到岸成本需考虑工厂周边的短倒费、从工厂到港口的铁路运费、港杂费和海运费等。2020 年四季度铁矿石价格进一步大幅上涨，导致公司单季盈利在Q4 创出年内新高。

公司铁矿资源为铜铁伴生：Palabora 铜矿为铜铁伴生矿，在加工铜矿石的过程中会自然分离出磁铁矿，经过几十年的开采之后，公司积累的磁铁矿堆存量已达1.6 亿吨，含铁量约为56%，采选成本较低，同时井下生产将每年新增磁铁矿产品，铁矿年产能1000 万吨，产能瓶颈主要在铁路运力上。PC 仅需要对磁铁矿进行简单的磁分离，即可将磁铁矿品位提高至64.5%。公司绝大部分磁铁矿通过四联香港公司统一销售，通过海运采取M+2 结算方式主要销售给中国钢铁生产企业。