SMM1月27日讯：沪锌主力2103合约已连跌两日，今日盘中最低报19740元/吨，创2020年10月底以来新低，截至今日日内收盘报19705元/吨，跌幅为2.25%。
据SMM报价显示，今日SMM 0#锌锭现货报19880-19980元/吨，均价较昨日跌2.69%至19930元/吨。
宏观方面，目前投资者仍在密切关注拜登1.9万亿的财政刺激计划，但许多市场人士认为拜登的刺激计划难以获得快速通过，后续仍需关注刺激计划落地情况。
就基本面来看，目前国内锌精矿加工费仍处于低位，据SMM调研，截至1月22日，国产锌精矿加工费为3950元/吨，总体来看，锌矿供应依然紧张。而目前锌价跌幅较大，冶炼厂已出现亏损状态，关注冶炼厂成本支撑以及检修减产情况。
消费端，目前由于临近春节，下游企业本周陆续停产放假，国内锌消费在春节前持续走弱，对锌价形成拖累，而据SMM数据显示，截至1月25日，SMM七地锌锭库存总量为14.66万吨，较1月22日增加4900吨，短期关注库存累库情况。
SMM七地锌锭社会库存（万吨）
昨日LME公布库存数据显示，由于贸易商集中交仓令锌库存大幅增加45250吨，对锌价形成较大的利空，预计短期还将继续增加。而国内消费亦在春节长假前持续走弱，国内进入累库周期，基本面对锌价形成拖累，短期锌价或继续向下调整至19300-19500元/吨。不过考虑到市场对今年经济复苏预期仍强烈，宏观情绪带动或对价格提供支撑，同时我们对春节假期后下游消费相对乐观，中期我们仍看好锌价表现。
