世界黄金协会(WGC)指出，美股处在极高估值的状态中，而在全球极低利率的环境下，后市市场会有较强波动和明显回落。尽管疫苗为全球市场带来了希望，但一旦疫苗分发比预期得更缓慢，对经济的提振效果比预期得更差，那么市场将面临风险。这对避险保值资产黄金而言是利好的。

世界黄金协会指出，市场对地缘政治风险也有诸多担忧，包括巨大且还在增加的预算赤字，在极低利率且货币供应大增的环境下，会带来通胀压力。 在股市回落或者通胀走高的环境下，黄金通常会有良好表现。 每当通胀在3%以上时，金价平均能收获15%的年度涨幅。甚至在通缩的环境下，黄金的表现通常也不错。 货币供应量和金价有着相当明显的相关性。

世界黄金协会指出，新兴市场国家经济的复苏也意味着实物黄金需求会回升，对金价也是利好的。去年随着金价走高，全球央行的购金量减少，但央行购金量不会完全消失，尤其在目前这种宏观环境下，各国央行会继续使用黄金来多样化储备。正因此，今年黄金可能会继续强劲表现。